知通財経アプリによると、華創証券は、以前から電子商取引、宅配業界の中長期的な投資価値に注目しており、現在の龍頭企業の超売りにより中長期的な価値が際立っています。宅配量については、電子商取引、宅配業界の需要側は強靭性を持ち、2024年まで同業界の成長率は約10％を維持すると予想されています。価格については、同業界に全体的な価格戦争の基盤がもうないと見ており、2024年には業界監視は店舗加盟者の収益要求をサポートするために重層的になり、価格競争が緩和されると予想されています。

同行の下押しに対する判断：韻達を例に取ると、現在のPBRはわずか1.1倍であり、基盤プラットフォームサービスの評価に近い価格設定であり、宅配需給の中長期的な景気を反映していないため、韻達(002120.SZ)のビジネス量が業界を再び上回るか、将来のマージン変化に達するかを乗り越えられていない。圆通(600233.SH)は今でも安いままです。申通(002468.SZ)の引き続き最適化に注目しています。

同行は、順豊(002352.SZ)が価値と成長の総合体であると強調しています。市場が同社の収益増加率に注目するという点に対し、同行は2つの可能性を分析しています。第1はβの機会であり、全体的な景気回復が予想を超えた場合、タイムエフェクティブ宅配の収益増加率は予想を超えるでしょう。第2はαの機会であり、同行は2024年下半期に、荊州空港転送センターが1年程度稼働し、供給の最適化を通じて、タイムエフェクティブ製品の放射範囲、価格の最適化、国内外の双方向循環などの要因により収益が加速されると予想しています。

総合的に見て、同業界の見所に関しては、まず評価の底と言えます：2024年に対応するわずか17倍のPEに対応した同社は上場以来の評価の底であるためです。2つ目には常に積極的な行動をとっていることです：中核ビジネスに焦点を当て、継続的に内部の潜在能力を発掘しており、経営基盤がより強固になっています。3つ目には、次に鄂州を見ることになります。同行は、鄂州を中心に国内外の双方向循環のさらなる構築を見込み、この生態系を飛躍させることになるでしょう。

華創証券の主な観点は以下の通りです：

1、上場企業のビジネス量の表現：春節のタイミングエラーにより通達シリーズのビジネス量は前年同期比で大幅に増加した。

1. 1月のビジネス量の年間成長率：申通（124.53%）＞韵達（96.09%）＞圆通（91.79%）＞ 順豊（19.85%）、順豊は豊連接を含めた件数の年間成長率が28.30％で、前年同期と比べて増加しています。

春節のタイミングエラー（2024年春節は2月、2023年春節は1月中旬から下旬）の影響により、通達シリーズの1月のビジネス量は前年同期比で大幅に増加し、申通は引き続きビジネス量増加率でトップの地位を維持しており、前月に20か月ぶりに業界の成長率を超えた韻達はこの月、ビジネス量の増加率は申通に次いで2番目になり、昨年同期の高い基礎数値で生産の需要回復を確保した順豊は依然として急速な成長を実現しています。

2. マンスリーで見ると、1月の圆通は0.4%成長、申通は5.9%成長、韵達は0.4%成長、順豊は1.5%成長しました。

3. 国家郵政局のデータによると、春節期間中（2月10日から17日まで）、掲載された宅配包は10.79億個で、日均掲載量は2023年の春節期間と比較して145.2%増加しました。また、配送宅配包は6.41億個で、日平均配送量は前年同期比で82.1%増加しました。春節期間中の需要から、宅配数量の増加率が現れ、景気の好調を示しました。

2、上場企業の宅配収入増加率：申通が成長率でトップを記録しています。

1月の収入増加率：申通（82.61%）＞圆通（71.48%）＞韵達（61.51%）＞順豊（19.46%） ；豊連接を含めない順豊の収入増加率が20.72％で、前年同期と比べて増加しています。

3、一度の受け取り：通達シリーズの単一回線収入は、前年同期比で減少し、マンスリーで改善しました。

1. 1月の単一回線収入：圓通2.45元、前年同期比-10.6%（-0.29元）；韻達は単一回線収入が2.27元で、前年同期比-17.5%（-0.48元）；申通は2.18元で、前年同期比-18.9%（-0.51元）で最も大きな減少率を示しました。順豊は単一回線収入を含めた収入は17.00元で、前年同期比で0.4％減少し、豊連接は単一回線収入を含まない同期比で5.92％減少しました。

2. 緑ビューデータによると、順豊の環境は6.3％（+1元）増加し、申通が0.5％（+0.01元）増加し、韻達が1.3％（+0.03元）増加し、圆通が1.2％（+0.03元）増加しました。