来年のインフレ期待の下、最近は白酒を代表とする消費プレートが上昇し続けている。市場では、これは機関の“抱団暖房”の結果だと一般的に考えられている。

発稿まで、白酒は少し戻り始めた。これは加倉のタイミングですか？機関抱団株会は崩壊するのではないか？次に白酒を主導する消費相場をどのように見ますか？最近の香港株の最近の消費プレートの“騒動”をどのように見るのか？

上記のホットな問題に対して、複数の公募·私募機関が最新の見方を発表した。

機関は何と言いましたか。一緒に見てみましょう。

白酒は暴騰が続いている

まずデータのセットを見てみましょう

1月5日、新年の第2取引日、白酒株は急騰相場が続き、株価は次々と高値をつけた。その中、貴州茅台は3.13%上昇し、時価は1日785億元増加した；五糧液は7.36%上昇し、時価は1.24兆に達した；瀘州老蔵、洋河株式と山西酒の上昇幅はそれぞれ7.25%、6.77%と3.22%に達した；水井坊と貢酒)などの二三線白酒企業は続々と上昇している。

Choiceデータによると、“年越し”前の最後の週から計算すると(2020年12月28日-2021年1月5日)、これまでに時価100億元以上のA株消費株が最高40%超上昇し、香港株最高も26%超上昇した。

具体的には、期内、A株の酒鬼酒は40%超上昇し、水井坊、金龍魚、古越龍山はそれぞれ39.73%、37.39%、32.15%上昇し、新希望、牧原株式、瀘州老蔵、今世縁など多くの食品飲料株が20%超上昇した。

実際、白酒という集団お祭り騒ぎは、長い間続いていた。

2020年の年初から現在まで、1年の間に、酒鬼酒の上昇幅は400%、山西酒の上昇幅は332%、瀘州の老蔵の上昇幅は202%、五糧液の上昇幅は144%、洋河の株式の上昇幅は145%であり、時価基数が大きい貴州茅台でも、上昇幅は76%に達した。

しかし、投稿まで、白酒プレートはすでに少し戻り始めている。

これに対しては私募排網ベテラン研究員の劉有華分析によると、白酒プレートの上昇は希少性と業績確定性が北上資金に人気があり、機関が団を抱いて暖を取るためである；一方、白酒は非常に強い剛需と成長性を示した。春節が到来し、白酒は更に強い剛需性を示し、同時に消費アップグレードの牽引の下で、白酒業界の長期的な成長空間は比較的に大きい。しかし、現在白酒の評価値はすでに歴史的高位にあり、白酒の業績は株価に対して長期的な支持を形成しているが、依然として堤防踏み込みリスクが必要である。

それと同時にチーズファンドマネージャー荘宏東報道によると、白酒は最近強気を示し、短期節前効果と業績予告が良好なことと関係がある。最近、一部の酒企業も値上げ公告を発表し、白酒市場の需要が旺盛であることを反映している。

“長期的に見ると、私たちは高級白酒という商売をよく見ている。白酒は利益が高く、周期性が弱く、確実性の強い業界であり、しかも在庫に切り下げリスクがなく、ほとんど純内需であり、外部からの衝撃が小さく、これらの属性はすべて白酒業界に良質投資品種としての特徴を備えている。しかし短期的に見ると、白酒プレートの推定値は高位にあり、倉庫位のコントロールに注意しなければならない。“

実際、現在これらの白酒は機関の“抱団”の対象であるというデータがある。公募ファンド収益TOP 30の公募製品の持ち株を見ると、トップ10の重倉株は消費と新エネルギーに分布しており、消費の中で最も多いのは白酒である。

これは、機関抱団の背後に抱擁された1株と関連プレートの持続的な上昇と小時価1株の徐々にエッジ化していることを意味する。

香港株の消費がうわさを聞いて動く

実は、最近は香港株の多くの消費会社も上昇している。先週の月曜日から今まで、現代牧業、周黒鴨、農夫山泉、万里の長城自動車などの多数の株式期間内の上昇幅は20%を超えた。

最近の香港株消費プレートの大上昇について、基金マネージャーは、これはA株から伝わったものだと考えている。

万里の長城基金国際業務部基金マネージャーの魯衡軍分析によると、“まず、2020年に香港株とA株の株価が最も良いのはちょうど両地のそれぞれの特色プレートであり、A株のように多くの白酒株があり、香港株は一匹もなく、大部分の良質な太陽光発電栓もA株に集中していることに気づいた。インターネット科学技術株は港株では更に良く、両地の市場投資家はそれぞれ最も良質な株を選択して投資を行っていることが分かった。

消費株は投資家に選好されており、投資論理から、消費株の業績は安定しており、しかも国内の消費バージョンアップは確実性があり、世界の金融緩和後の投資家がインフレ期待があることに伴い、消費類製品の値上げのロジックも存在する。新冠疫病では、国内の疫病は基本的にコントロールされ、消費はすでに回復し、国外の疫病は繰り返しているが、2021年にワクチンの普及に伴い、疫病は最終的に過去式になると信じている。“

魯衡軍は続けて、“実は港株の中にもいくつかの良質な消費トップ株があり、特に酪農企業、豚肉企業、飲食、ビールなど、中国の核心資産としても港株投資家から支持されている。また、港株推定値とA株比も明らかな優位性があり、A株消費株が大幅に上昇した場合、相互接続メカニズムの下で、香港株消費株もA株によって共振し、株価は比較的に良い表現があった。“

私募：2021年機関抱団株崩壊確率が低い

私募組網調査の結果、69.23%の私募は2021機関抱団株が崩壊しないと考えており、機関が核心資産を抱きしめる現象はますます激しくなるだけだとの見方があるが、2021資金面の偏りの背景にはこれらの過大評価値1株の大幅な貸越は支持されていないとの見方もある。

常任資産基金社長の楽京2021機関の抱団効果が弱まらない理由は、市場の現在の主導価格決定権が公募基金であり、市場には他に選択肢がなく、抱団を強化していくしかないからだと考えられる。

航長は麦浩明に投資します異なる観点を持っている。彼は、抱団は弱まり、機関投資家の売買決定とプレート輪動の根拠は1年間のコストパフォーマンス要素であり、来年の資金面は逼迫している可能性があり、人気プレート推定値の大幅な貸越を支持しないと述べた。

私募排網基金マネージャーの胡泊機構抱団の現象は来年も引き続き存在し、ただ抱団のプレートに変化や輪動がある可能性があるという。長期的に見ると、機関は価値投資を堅持し、良質な一株を配置する大きな方向は変わらないため、機関は必ず核心資産を抱き続け、抱団現象も引き続き存在し、しかもこのような抱団現象の進展に伴い、A株価値投資効果はますます激しくなり、市場の二級分化が激化し、構造的牛市相場も展開される。