智通財経アプリが判明、招商証券はリサーチレポートを発表し、2023年の証券業界の総収益純利益は堅調であり、証券業者の指数は下半期に反発して上昇し、周期的な波動傾向を維持する見込みです。中間に行われた政治的局会議と金融セントラル金融会議において、政策的な態度改善が著しく、資本市場に新たな改革サイクルが訪れることが予測されています。2024年を展望すると、政策志向の下、証券業務は加速度的に発展し、投資銀行業務は短期空売り長期多売であり、品質が先行します。投資端の政策は、製品の革新につながり、次世代のブローカー業務を促進することが期待されます。資産の増加に伴い、資産管理収入の貢献は上昇することが期待され、緩やかな規制管理が自己運営の順序付けさらには信用度の向上をもたらします。全体的に、政策的な支援、流動性の緩和、景気の回復により、2024年は安定した成長を予測しています。

2023年の証券業界は周期的な波動継続する見込みです。

市場は二次元で圧迫され、指数は下落し、市場取引量は低調な状況です。監督機関は段階的に引き締めており、株式資金調達のペースが鈍化しています。この背景にあって、証券業界のブローカー投資信用は三四半期にも及ぶ重圧がかかっており、自己運営は年上半期の債券市場牛市の強力な修復に恩恵を受け、総収益は堅調な成長を維持し、年率ROE、レバレッジ倍率はやや上昇する見込みです。株式市場のパフォーマンス面では、指数は当初は全体的なトレンドに追随し、年中政策醸成の中、最初に「号角」を鳴らし、四半期には政策が継続して発令され、全体的なセクターが安定して上昇しています。

政策的な態度改善が著しく、資本市場の位置が境界線上昇しており、証券業務は加速度的に発展しています。

数年ぶりに、政治局会議が「資本市場の活性化、投資家の信頼向上」、金融セントラル金融会議が「金融強国」を提唱し、党と国家が資本市場に高い重要性を押し出したことを示しています。証券業のリスク制御指標には修正が加えられ、ブローカーのレバレッジ規制が緩和されています。規制当局はブローカーの統合再編などを通じて上位のブローカーを優化し、業界は再び洗い出される可能性があります。投資、資金調達、資産の各分野において、政策刺激は予想を上回り、証券業板に対して継続的な市況を催化しています。

投資銀行業務は短期空売り長期多売であります。

1次、2次市場の再バランス化政策、ストックプロジェクトのペースダウンにより、トータル投資銀行業務収入は減少しています。長期的には、株式融資と債券融資の増加は「重大な戦略、重要な領域、脆弱な環境」に向けられます。このことは、福祉の点から、新しいエネルギー、新しい優位性を育成することにつながります。在庫面では、M＆A再編制度の障害が取り除かれ、上場資産の強化と強化が加速し、下限思考は債券市場リスクの処分を促進します。

政策的な温風が吹き荒れており、ブローカー業務の難局を打ち破ることが期待されています。

汇金が四大行とETF、証券取引の印紙税を半分に減額、長期資金が市場へ急加速などの一連の措置で市場は回復に向かい、リスク志向が修復され、代理購入される証券による収益上昇につながる可能性があります。ETFの発行は加速し、権益クラスの投資信託の製品は次々ニューバージョンがリリースされ、投資家の財富管理ニーズを満たし続け、財務管理業務は着手されます。

資産管理業務は全体的に前進に曲がっています。

短期的には、市場のトレンドが低迷し、手数料が減少するため、中小型ファンド会社および株式クラスの基金の規模比率が高い会社に経営的な圧力がかかっています。長期的には、「1参照1コントロール1枚」の政策が実施され、将来的にマネージドプロダクトと公的信託基金の商品供給は増加することが期待され、手数料の改革が全面的に実施され、小さな投資家の投資意欲が高まります。全体として、量は安定し、価格は安定し、資産管理業務は券商全体の収益に貢献するでしょう。

険と柔軟性を兼ね揃えて、自己運営は整理されています。

一方、リスク管理指標の標準改訂により、レバレッジの緩和が優良ブローカーが増えるための利益増大、ROEの改善につながることが期待されます。また、監視当局はデリバティブ事業に対して厳しい規制を確立することが予測され、良質なブローカーの自己運営部門は脱穴の可能性があります。

信用業務は堅実に発展しています。

マージン融資に関する点では、中国人民銀行は逆行して2回利下げし、緩和的な流動性環境を維持し、市場の資金コストを下げ、マージン取引を促進している。規制当局は融資保証金率を引き下げ、対象の範囲を拡大し、規格を緩和することでマージン取引のレバレッジ制限を緩和しています。株式の担保方面では、株式の基本的なリスクはクリアされ、市場の回復に伴い、株式の担保収益も信用業務の「負担」とはならないでしょう。

2024年の下方基数がある中、業績は堅調に増加することが予測されます。

現在の政策方針は、2024年の政策的な環境の基礎を築き上げ、2024年に資本市場改革をさらに深化させ、より多くの中長期資金を取り込み、活性化資本市場を促進し、政策的な環境による投資の活性化とリスク志向の改善が期待されています。通貨政策は緩和的であり、マクロ経済の安定的成長をサポートし、市場のリスク志向を一層改善し、2024年の株式市場の資金面を改善することが期待されます。

投資推奨：

政策や流動性が中心となって共鳴し、低基数の背景で資本市場や証券業界の景気回復が持続する可能性がある。中心となる触媒によって証券業界の景気回復が持続する可能性があると共に、証券ブローカーのセクターが評価を促進する見通しがある。招商証券は引き続き証券ブローカーのセクターを推奨し、個別の銘柄選択においては優良企業に傾倒することを提案する。

リスク警告：

市場長期の低迷不振、政策効果が予想よりも低い、政策のマージンが縮小し、流動性が緊縮し、ビジネスレートが持続的に低下するなどのリスクがある。