中国の証券会社である招商証券によると、政策の方向性が固まり、2024年の総合政策環境の基盤が整ったことから、2024年も引き続き証券市場改革が進み、中長期資金がより多く市場に流入し、証券市場政策が引き続き活性化し、市場投資の活発化とリスク志向を支援すると予想される。通貨政策は引き続き緩和的であり、マクロ経済の安定的な成長を支え、市場リスク志向の改善をさらに促進し、2024年の株式市場の資産面を改善し続ける。

招商証券の見解は以下の通りです：

2023年には証券業界はサイクル的な変動を継続すると予想されている。

年内には二次市場がプレッシャーを受け、指数は下降し、市場取引は低迷する。規制は段階的に厳しくなり、株式融資のペースが鈍化する。この背景下で、前半の優良債券市場の強力な修復により、証券業界はブローカージング、投資銀行、信用において圧力を感じているが、格子状の純利益増加、ROE、レバレッジ倍数はわずかに上昇している。株式市場のパフォーマンスに関しては、指数は初めは軟調だが、途中で政策が準備され、最初に「ホルン」のリバウンドを吹かせ、四半期に入っても政策が引き続き効果を発揮し、全体の板が安定して上昇するのを助ける。

政策の姿勢が著しく改善し、資本市場の地位が上昇したため、証券会社のビジネスが加速している。

数年ぶりに、政治局会議が「資本市場を活性化し、投資家の信頼を高める」と提唱し、中央金融工作会議が「金融大国」を提唱するなど、党と国家が資本市場に対する高い重視を表明した。証券ビジネスのリスクコントロール指標の修正に伴い、証券会社のレバレッジが緩和され、業界が再び洗礼を受ける姿勢がある。投資、融資、資産側の各種政策が非常に想定以上に実施され、証券業界の株価を引き続き刺激する。

投資銀行ビジネスは短期間で多くのものになる。

一次、二次市場の再均衡化政策によって、株式融資プロジェクトのペースが遅くなり、全体的な投資銀行ビジネスの収益が低下する。長期的には、一次管理製品と公募基金管理製品は「1つの参加、1つの制御、1つのライセンス」のポリシーを実施し、将来的にビジネス増加を提供する供給にプラスに働き、レート改革が完全に実施され、投資家の投資意欲が効果的に高められると期待される。全体的に、量は増加し、値は安定しており、証券業界による全体的な収益への貢献を増加させる。

政策によって、証券ビジネスの難局を打開すると予想される。

中国の国家投資戦略会社である中国投資公司が、国内の主要銀行およびETFに対して資金を保有しており、証券業界全体の安定化、リスク志向の改善、および代替証券の収益増加を促しているという。ETFの発行速度が加速し、株式基金製品の新製品が出回り始め、成長する投資家に対する財務管理ニーズを継続して満たし、財政管理ビジネスが着舵する。

資産管理ビジネスの展開は曲折を持って進行している。

短期間では、市場相場が低迷しており、手数料が低下することにより、小規模基金会社と株式基金比率が高い会社に経営上の圧力を与えている。長期的には、「1つの参加、1つの制御、1つのライセンス」の政策実施により、自発的管理製品および公募基金製品の供給が増加することが予想され、料率改革が全面的に実施され、個人投資家の投資意欲が高まることが期待される。全体的には、量は増加し、価格は安定し、資産運用ビジネスの証券業界への貢献を促進する。

自己のビジネスは適度に発展している。

一方で、風险管理指標の改定に伴い、優良券商がレバレッジを活用して業績を増加させ、利益を増加させ、ROEのセントロイドを促進する傾向がある。一方で、派生品ビジネスに対する規制は強化される見込みであり、優れた証券会社の自己課題は脱落することができる。

信用ビジネスは健全に発展している。

マージン取引については、中央銀行が逆行し、2度目の引き下げ、緩和的な流動性状況を維持し、市場の資金コストを下げ、マージン取引を促進している。保証金額の調整に伴い、目標市場が拡大し、暖かい風が吹いており、マージン制限が緩和されている。株式の質権に関しては、株式費用のリスクが大幅に低減され、市場の好転に伴い、株式の利益は信用ビジネスの「荷物」ではなくなる。

2024年の低い基数による業績安定的な増加。

現在の政策方向は、2024年に総合政策環境の基盤を築き、資本市場の改革を継続し、中長期の資金を市場に引き付け、資本市場政策を活性化し、市場の投資活動とリスク志向を支援することが期待される。通貨政策は引き続き緩和の維持が見込まれており、マクロ経済の安定的な成長を支援し、市場のリスク志向をさらに改善し、株式市場の資金面を改善し続けている。総合的に見ると、2024年に業種は総収益4720億円を達成し、前年比11%増、純利益1803億円を達成し、前年比15%増；roeは5.84%で、前年比0.43ポイント上昇する。

リスクについての注意事項：市場の長期的な低迷、政策効果の予想に達しないこと、政策のマージンが縮小すること、流動性が縮小すること、業務手数料が引き続き低下することなど。