智通財経APPによると、招銀国際は調査報告書を発表し、鴻腾精密(06088)に対して「買い」の評価を下し、目標株価を2.06香港ドルとした。近時鴻海集団が税務調査を受けた負の要因が株価に一定のプレッシャーを与えたが、同行は同社の3Q23業績及び2H23E基本面の修復に対してポジティブな見方をしている。
報告書によれば、泓騰精密の株価が近頃下落している主な理由は、中国税務部門が富士康グループの広東や江蘇などの重要企業に対して税務監査を行っていること、自然資源部門が河南、湖北などの富士康の重要企業の用地状況を現場調査していることが伝えられたためです。母体の鴻海集団は、富士康グループの複数の企業が調査されたと報じられたことに対して、法律と規制遵守が鴻海グループのグローバル農作物だとし、集団は関連企業の業務処理を積極的に支援する予定です。この行は昨日、泓騰精密の経営陣と話し合いを行い、経営陣によると、税務監査は毎年の例行的な活動であり、現在会社の業務はいつも通り進んでいるとのことでした。
11月9日に3Q23業績を発表する予定です。当行によれば、同社の収益/親会社純利益は引き続き改善する見通しで、2H23Eには多数の新製品が投入される予定であり、自動車エレクトロニクスの買収案が承認されることで、同社の収益水準がさらに向上することが期待されます。当行によれば、同社の3Q23業績収益は前年同期比で8％減の1.176億ドル、親会社純利益は2％増の5055万ドルと予想されています。ビジネスライン別に見ると、スマートフォン、インターネットおよびシステム製品の事業収益は前年同期比で-10％/-35％/-10％の減少が見込まれており、主にスマートフォンおよび消費電子製品の需要の低迷や、インターネット事業の製品構成の最適化によるものです。ＥＶ事業と新しいエネルギー自動車事業の収益は13％/90％増と予想されており、新しい製品受注や、ＥＶ事業に関する買収による影響を受けています。3Q23純利益率は、総合利益率の向上による製品構成の最適化と、費用の圧力が徐々に緩和されたため、前年同期比の1Q/2Q23の-1.1％/0.04％に比べて、回復する見通しがあります。
下半期展望として、同行は鴻腾の新世代CPUインタフェース製品、DDR5コネクタ、AIサーバーに使用される高速コネクタ製品などが順次増加していくと考えています。また、Voltairaの自動車エレクトロニクスM&A案件も予定通り完了し、収入と利益の能力にポジティブな推進力があると考えられます。費用側から見ると、FY23にはOpex比率が14％に達すると予想され、FY24 / 25Eに順次回復する見込みです。