Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) price cuts have alienated another long-time bull, who dropped his bullish stance and tempered his price target for the stock.
The Tesla Analyst: Jefferies analyst Philippe Houchois downgraded Tesla stock from Buy to Hold and reduced the price target from $230 to $185.
The Tesla Thesis: Telsa's stepped-up transition to a world of sustainable energy and resource efficiency may slow down electric vehicle penetration and accelerate profit normalization for the industry, analyst Houchois said in a note.
The first-quarter results, the analyst said, did not validate demand elasticity offsetting lower prices. Cost progress may take longer to materialize, he said. Management is willing to accept lower margins for now as long as the company remains self-funded, he noted.
"It is hard to get comfortable with near-term earnings but the focus on model concentration, hyper-scaling, continuous improvement and design-to-manufacture all look intact," Houchois said.
The auto industry's "structurally low returns may prevail over Tesla in the end, since it is harder to challenge a large established industry than create a new one," the analyst said.
See Also: Everything You Need To Know About Tesla Stock
Houchois said engineering over-performs but marketing and product planning have lacked foresight and finesse to ensure steadier growth, cash flow and residual values.
As such, the analyst lowered his 2023 revenue estimate by 7% to $96.6 billion and ASPs by 4% to $46,000, core auto margin to 19%, EBIT by 32% to $10.4 billion and free cash flow by 44% to $7.4 billion.
Tesla's strategy of growth over margin has its logic and resets expectations, Houchois said. The strategy also questioned whether the EV pioneer's profit edge over rivals was structural or a timing difference, he said.
The "relative price aggression is not supportive of a high multiple investment case while unfolding," the analyst said.
Tesla Price Action: Tesla shares traded up 0.14% at $160.90, according to Benzinga Pro data.
Check out more of Benzinga's Future Of Mobility coverage by following this link.
Read Next: Elon Musk's 'Razor-And-Blade' Strategy Could Jeopardize Tesla's Long-Term Growth, Says Munster
テスラ株式会社 (NASDAQ: TSLA) 値下げは、強気のスタンスを落とし、株価の目標価格を引き下げた別の長年の強気筋を遠ざけました。
テスラのアナリスト: ジェフリーズのアナリスト フィリップ・フーショイス テスラ株を買いから保留に格下げし、目標価格を230ドルから185ドルに引き下げました。
テスラ論文: アナリストのHouchois氏は、Telsaが持続可能なエネルギーと資源効率の世界への移行を加速させることで、電気自動車の普及を遅らせ、業界の利益の正常化を加速させる可能性があると述べています。
アナリストによると、第1四半期の結果では、価格低下を相殺する需要弾力性は検証されなかったという。コストの改善が実現するまでにはもっと時間がかかるかもしれないと彼は言いました。経営陣は、会社が自己資金で運営されている限り、今のところ低いマージンを受け入れても構わないと思っています、と彼は述べました。
「短期的な収益に慣れるのは難しいですが、モデルの集中、ハイパースケーリング、継続的な改善、設計から製造までの焦点はすべて損なわれていないようです」とHouchois氏は言います。
アナリストによると、自動車業界の「構造的に低いリターンは、最終的にはテスラに勝る可能性があります。なぜなら、大規模な確立された業界に挑戦する方が、新しい業界を作るよりも難しいからです」。
関連項目：テスラ株について知っておくべきことすべて
Houchoisは、エンジニアリングは業績を上回っていますが、マーケティングと製品計画には、着実な成長、キャッシュフロー、残存価値を確保するための先見性と精巧さが欠けていると言いました。
そのため、アナリストは2023年の収益予測を7％引き下げて966億ドル、ASPを4％引き下げて46,000ドル、コア自動車マージンを19％、EBITを32％減の104億ドル、フリーキャッシュフローを44％引き下げて74億ドルにしました。
Houchois氏によると、テスラのマージンよりも成長するという戦略には論理があり、期待をリセットするという。この戦略では、EVのパイオニアがライバルよりも有利なのは構造的なのか、それともタイミングの違いなのかについても疑問視していました、と彼は言いました。
アナリストは、「相対的な価格攻撃は、展開中の複数投資のケースが高いことを裏付けるものではない」と述べています。
テスラプライスアクション: ベンジンガ・プロのデータによると、テスラ株は160.90ドルで0.14％上昇しました。
Benzingaの未来のモビリティに関する記事をもっとチェックしてください このリンクをたどって。
次を読む：イーロン・マスクの「カミソリ・アンド・ブレード」戦略は、テスラの長期的な成長を危うくする可能性があるとミュンスターは言います
