Zhitong Finance Appは、4月4日に香港の半導体株が再び上昇したことを知りました。プレスリリースの時点で、景陽グループ（08257）は 16.67% 上昇し、ジンメン半導体（02878）は 9.62% 上昇し、洪光半導体（06908）は 7.78% 上昇し、SMIC（00981）は 7.25% 上昇しました。一方では、市場から判断すると、半年以上続いた下落傾向を経験した後、ストレージ価格は今年の第2四半期に底を打つと予想されています。経済と需要が改善するにつれて、市場は第3四半期に底を打つと予想されます。多くの機関は、最も弾力性のあるストレージセクターが2023年後半に回復の兆しを見せると楽観視しています。一方、ChatGPTは計算能力の需要を後押しし、メモリチップは再び脚光を浴びると予想されています。東興証券は、ハードウェアが第一であり、計算能力+メモリチップが直接恩恵を受ける可能性があると考えています。
最近、関連企業も2022年の業績を次々と発表しています。その中で、SMICは史上最高の年間業績を達成し、2022年の売上高は約495.16億元で、前年比39％増加しました。上場企業の株主に帰属する純利益は約121.3億元で、前年より 13% 増加しました。CICCによると、SMICの昨年の業績は予想通りで、スマートフォンおよび家電業界はまだ在庫削除段階にあるという。新製品が次々と発売されるため、2023年後半には市場の需要が回復すると予想されます。
華虹セミコンダクターは2022年に24億7,555億米ドルの収益を達成し、前年比51.8％増加しました。売上総利益率は 34.1% で、6.4 パーセントポイント増加しました。当年度の親会社所有者に帰属する利益は4億4,990万米ドルで、前年比72.1％増加しました。2022年を振り返ると、スマートフォンや家電製品は下半期に在庫削減の業界サイクルに入りましたが、自動車、産業用制御、データセンター、新エネルギー発電、新エネルギーアプリケーションの分野における同社の積極的な拡大と急成長により、年間を通じて稼働率を 107.4% に維持し、ウェーハの平均価格を押し上げました。その業績は目覚ましいものでした。
ストレージ部門は2023年後半に回復すると予想されています
主要なストレージベンダーが次々と最新の決算説明会で2023年の予測を開示し、2023年の設備投資計画を大幅に削減する中、多くの機関は、最も弾力性のあるストレージセクターが2023年後半に回復の兆しを見せると楽観視しています。海外の大手ストレージ企業3社から判断すると、マイクロンは2023年に設備投資をさらに削減しました。現在、約70億米ドルの投資が見込まれており、2022年と比較して40％以上削減されています。マイクロンによると、メモリチップの在庫は最高点に達しており、業界は将来的に変曲点に達すると予想されています。保管価格はまだ下がっていますが、メーカーの在庫圧力はピークに達しており、今後は徐々に安全なレベルまで下がると予想されます。
SKハイニックスはまた、数日前の株主総会で、メモリチップの需要は今年下半期に回復すると予想されているが、不確実性がまだ残っていることを明らかにしました。同社の資本支出は今年半分に削減され、これ以上の減産はありません。一方、メモリチップのリーダーであるサムスン電子も、メモリチップの生産削減を検討しています。
価格面では、ほとんどのサプライヤーがすでに減産を開始しているため、相互に弱体化する悪循環もある程度抑制されています。TrendForceは、2023年の第1四半期のNANDフラッシュASPの前月比での全体的な減少は10〜15％で、2022年の第4四半期の前月比の減少を下回ると予想しています。DRAMに関しては、TrendForceは、第1四半期に平均DRAM価格が20％近く下落したのに対し、第2四半期の下落は10〜15％に収束すると予測しています。ただし、2023年後半のDRAM需要の回復はまだ不明です。
業界は、ストレージ部門が2023年後半に回復すると楽観視しています。市場から判断すると、半年以上続いた下落傾向を経験した後、ストレージ価格は今年の第2四半期に底を打つと予想されています。経済と需要が改善するにつれて、市場は第3四半期に底を打つと予想されます。
市場調査機関のJibang Consultingは最新のレポートで、メモリモジュールメーカーの在庫レベルが次々と正常に戻っていると指摘しました。下半期にはSSDやメモリカードなどの製品の需要が伸びると予想される考え方のもと、その後の価格反発を避け、価格上昇のコストを吸収せざるを得ないように、購入量を徐々に拡大して低コストの在庫を確保するつもりです。
AIの需要がメモリ業界のブームを後押し
さらに、ChatGPTは計算能力の需要を後押しし、モバイルデバイスの需要は徐々に回復しています。OpenAIの推定によると、2012年以降、世界をリードするAIモデルトレーニングのコンピューティング能力要件は3〜4か月で2倍になり、ヘッドトレーニングモデルに必要な計算能力は毎年10倍に増加しています。マイクロンテクノロジーの最高商務責任者であるスミット・サダンド氏によると、一般的なAIサーバーのDRAMの容量は通常のサーバーの8倍、NANDの数は通常のサーバーの3倍です。
Jiang Bolongの副社長であるYan Shuyin氏によると、ChatGPTなどの大規模モデルには、より高いストレージパフォーマンス（データ処理速度など）、信頼性、およびエネルギー効率（低消費電力）が必要です。DRAMの観点から見ると、AIなどの高性能コンピューティングは、高性能で低遅延の製品要件をストレージにもたらします。AIモデルでは、データ分析などを含むトレーニングのために、ネットワーク側に非常に大容量のDRAMリソースを割り当てます。NandFlash側では、高速フラッシュ製品が必要です。さらに、AIアプリケーションが完了すると、大量のデータが生成されるため、エンド側のスマートウェアラブルを含め、フラッシュ全体のストレージ容量に対する大きな需要があり、小型で低消費電力が要求されます。これらはすべて、将来のストレージに対する積極的な要件です。
Zheshang Securitiesは、基盤となるレイヤーのメモリ容量は必要なだけか、AIコンピューティング能力のアップグレードと同時に拡張されていると考えています。全体として、多くの機関は、AIの需要の増加、ストレージ市場の在庫が変曲点に達したこと、業界のセンチメントが底を打つと予想されることなどの要因により、ストレージ業界がレイアウト期に入ったと考えています。
華金証券は、ChatGPTの急速な発展と消費者向け端末の相次ぐ回復により、ストレージ業界の価格が徐々に安定すると予想されていると指摘しました。TrendForce関連データによると、サーバーとスマートフォンはDRAMの2つの主要なアプリケーション分野です。スマートフォンとサーバーは2022年にそれぞれ38.5％/ 34.9％を占め、合計の比率は73.4％でした。2023年には、サーバーがスマートフォンを上回り、DRAMの最大のアプリケーション分野になると予想されています。
天風証券は、GPT-4/ChatGPTに代表される大規模な事前トレーニングモデルがAIサーバー拡張の将来の需要を生み出す可能性があるという調査レポートを発表しました。将来的には、ChatGPTの市場シェアとアプリケーション側の発展により、ChatGPTなどのチップの需要は大きく、持続可能性の高いものになるでしょう。高度な製造やパッケージングでは、SMICなどに焦点を当てることをお勧めします。