After the Federal Reserve announced a quarter-point increase in the fed funds rate and also hinted at a potential pause in the monetary policy statement, Treasury Secretary Janet Yellen spooked the markets by stating that the Treasury is not considering or is working on a unilateral expansion of deposit insurance.
What Happened: Just a day after Yellen made reassuring comments that led the market and depositors to believe that all deposits were now implicitly guaranteed, she walked back on the implicit support she hinted at for small banks and depositors, said hedge fund manager Bill Ackman.
Instead, Yellen now explicitly suggested that systemwide deposit guarantees were not being considered, he noted. The fed funds rate of 5% now is a threshold that makes bank deposits that much less attractive, the fund manager said.
"I would be surprised if deposit outflows don't accelerate effective immediately," Ackman said. He called upon a temporary systemwide deposit guarantee to stop the bleeding.
"The longer the uncertainty continues, the more permanent the damage is to the smaller banks, and the more difficult it will be to bring their customers back," he said.
In a separate tweet, Ackman said, "This is a big mistake. We are suffering from self-inflicted wounds."
Yellen's statement combined with a 25-basis-point hike puts even more pressure on the non-systemically important banks, he added.
This is a big mistake. We are suffering from self-inflicted wounds. @SecYellen statement combined with 25bps puts even more pressure on the non-SIBs.
— Bill Ackman (@BillAckman) March 22, 2023
Regional Banks Bleed: After severe bruising in the wake of the trio of bank closures and issues at several others, regional banking stocks began to turn around this week.
Hopes of the government's continued handholding infused some optimism in the space.
The $Spdr Series Trust S&P Regional Bkg Etf (KRE.US)$, which rose about 7% this week through Tuesday, slumped 5.69% to $43.45 on Wednesday.
後に 連邦準備制度 財務長官は、FRB金利を4分の1ポイント引き上げることを発表し、金融政策声明が一時停止される可能性があることも示唆した ジャネット・イエレン 財務省は預金保険の一方的な拡大を検討していない、または検討中であると述べて市場を驚かせた。
何が起こったのか: ヘッジファンドマネージャーによると、イエレン氏が心強いコメントをして、市場と預金者は今やすべての預金が暗黙的に保証されていると信じるようになった翌日、彼女は小規模銀行や預金者への暗黙の支援をほのめかした。 ビル・アックマン
代わりに、イエレン氏は現在、システム全体の預金保証は検討されていないと明言している、と彼は指摘した。ファンドマネージャーによると、現在の5%のフェデラルファンド金利は、銀行預金の魅力をはるかに低下させるしきい値だという。
「預金流出がすぐに加速しないと驚くだろう」とアックマン氏は語った。彼は出血を止めるために、システム全体の一時的な預金保証を求めました。
「不確実性が長く続くほど、小規模銀行への損害はより永続的になり、顧客を取り戻すことが難しくなります」と彼は述べました。
アックマンは別のツイートで、「これは大きな間違いだ。私たちは自傷行為による傷に苦しんでいます。」
イエレンの声明と25ベーシスポイントの引き上げが相まって、システム上重要ではない銀行にさらに圧力がかかる、と彼は付け加えた。
これは大きな間違いです。私たちは自傷行為による傷に苦しんでいます。@SecYellen ステートメントと 25bps の組み合わせは SIB 以外のプレイヤーにさらにプレッシャーをかける。
— ビル・アックマン (@BillAckman) 2023 年 3 月 22 日
地方銀行からの出血: 3回の銀行閉鎖や他のいくつかの銀行の問題を受けてひどく傷ついた後、今週、地方銀行株は好転し始めました。
政府が引き続き手を差し伸べることへの期待が、この分野にいくらか楽観的な見方を吹き込んだ。
の $Spdr Series Trust S&P Regional Bkg Etf (KRE.US)$今週から火曜日まで約7%上昇し、水曜日には5.69%下落して43.45ドルになりました。