Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. We note that Singapore Technologies Engineering Ltd (SGX:S63) does have debt on its balance sheet. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
What Risk Does Debt Bring?
Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.
Check out our latest analysis for Singapore Technologies Engineering
What Is Singapore Technologies Engineering's Net Debt?
You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that as of June 2022 Singapore Technologies Engineering had S$6.17b of debt, an increase on S$2.03b, over one year. However, because it has a cash reserve of S$533.3m, its net debt is less, at about S$5.64b.
SGX:S63 Debt to Equity History December 19th 2022
How Strong Is Singapore Technologies Engineering's Balance Sheet?
We can see from the most recent balance sheet that Singapore Technologies Engineering had liabilities of S$7.52b falling due within a year, and liabilities of S$4.52b due beyond that. On the other hand, it had cash of S$533.3m and S$3.23b worth of receivables due within a year. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by S$8.28b.
This deficit is considerable relative to its market capitalization of S$10.5b, so it does suggest shareholders should keep an eye on Singapore Technologies Engineering's use of debt. This suggests shareholders would be heavily diluted if the company needed to shore up its balance sheet in a hurry.
In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). This way, we consider both the absolute quantum of the debt, as well as the interest rates paid on it.
Strangely Singapore Technologies Engineering has a sky high EBITDA ratio of 5.6, implying high debt, but a strong interest coverage of 11.3. This means that unless the company has access to very cheap debt, that interest expense will likely grow in the future. Notably Singapore Technologies Engineering's EBIT was pretty flat over the last year. Ideally it can diminish its debt load by kick-starting earnings growth. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But it is future earnings, more than anything, that will determine Singapore Technologies Engineering's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. So it's worth checking how much of that EBIT is backed by free cash flow. During the last three years, Singapore Technologies Engineering generated free cash flow amounting to a very robust 85% of its EBIT, more than we'd expect. That puts it in a very strong position to pay down debt.
Our View
Both Singapore Technologies Engineering's ability to to convert EBIT to free cash flow and its interest cover gave us comfort that it can handle its debt. But truth be told its net debt to EBITDA had us nibbling our nails. Looking at all this data makes us feel a little cautious about Singapore Technologies Engineering's debt levels. While we appreciate debt can enhance returns on equity, we'd suggest that shareholders keep close watch on its debt levels, lest they increase. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For example, we've discovered 2 warning signs for Singapore Technologies Engineering that you should be aware of before investing here.
Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
伝説的ファンドマネージャーLi·Luは、最大の投資リスクは価格の変動ではなく、永久的な資本損失を受けるかどうかだと言っていた。したがって、ある会社のリスクがどれだけ大きいかを評価すると、賢い投資家は債務を知っているようだ-通常破産に関連している--非常に重要な要素である。私たちが気づいたのはシンガポール科学技術工程有限公司(シンガポール証券取引所株式コード:S 63)の貸借対照表には確かに債務がある。しかしもっと重要な問題はこれだ:この債務はどのくらいの危険をもたらしたのか
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
債務は企業が債務を返済することが困難になるまで企業を助け、新資本でも自由現金流でも。もし状況が本当に悪くなったら、貸手は業務を統制することができる。しかし、より一般的な(しかし依然として高価な)場合には、ある会社は株主の株式を安い株価で希釈しなければならず、債務をコントロールすることができる。もちろん、債務の利点は、安価な資本を代表することが多く、特に会社の希釈の代わりに高い収益率で再投資できる能力である場合である。私たちが債務水準を確認する時、私たちはまず現金と債務水準を同時に考慮する
シンガポールの技術工学会社の最新分析を見てください
シンガポールの科学技術工学会社の純債務はいくらですか
次の図をクリックして歴史の数字を見ることができますが、2022年6月現在、シンガポールの技術工学会社の債務は61.7億新元で、1年前より20.3億元増加していることを示しています。しかし、同社は5.33億元の現金備蓄を持っているため、その純債務は少なく、約56.4億新元である
新交所:S 63社債転株歴史2022年12月19日
シンガポールの科学技術エンジニアリング会社の貸借対照表はどのくらい強いですか
最近の貸借対照表から、シンガポール科学技術工学会社の75.2億シンガポールドルの負債が1年以内に満期になり、45.2億シンガポールドルの負債が1年以内に満期になることが分かる。一方、同社は5.33億元の現金と32.3億新元の売掛金が1年以内に満期になった。したがって、その負債は現金と(最近)売掛金の和より82.8億新元高い
105億元の時価に比べて、この赤字は相当なものであることから、株主はシンガポール科学技術工学会社の債務使用状況に密接に注目すべきであることを示している。これは、同社が急いでその貸借対照表を支える必要があれば、株主が深刻に希釈されることを示している
その収益に対する会社の債務を評価するために、その純債務をその利息、税項、減価償却および償却前収益(EBITDA)とその利息および税引前収益(EBIT)で割った利息支出(その利息カバー)を計算する。このように、私たちは債務の絶対量も考慮し、それに支払う金利も考慮した
不思議なことに、シンガポール科学技術工学会社のEBITDA比率は5.6と高く、これは債務が高いことを意味するが、利息カバー率は11.3に達している。これは、同社が非常に安価な債務を得ることができない限り、将来の利息支出が増加する可能性があることを意味する。注目すべきは、シンガポールの科学技術工学会社の昨年の利税前利益がほぼ横ばいだったことだ。理想的には、それは利益成長を開始することで債務負担を軽減することができる。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし最も重要なのは、将来の収益はシンガポール科学技術工学会社が将来健康な貸借対照表を維持できるかどうかを決定することだ。したがって、専門家の考えを見たいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料報告書が面白いことが分かるかもしれません
最後に、ある会社は会計利益ではなく、冷たい硬い現金で債務を返済するしかない。したがって、この利税前の利益のどれだけが自由キャッシュフローによって支持されているかをチェックする必要がある。過去3年間に、シンガポール科学技術工程会社はかなり強力な自由キャッシュフローを発生し、その利税前利益の85%を占め、私たちの予想を超えた。これはそれが債務返済に非常に有利な立場になるようにする
私たちの観点は
シンガポールの科学技術工学会社が利税前の利益を自由キャッシュフローに変換する能力と利息カバー率は私たちを喜ばせます。債務を処理することができるからです。しかし実を言うと、EBITDAに対する純債務は私たちを歯を食いしばった。これらすべてのデータを見て、私たちはシンガポール科学技術工学会社の債務水準に少し慎重に感じています。債務が株式収益率を向上させることができると認識しているが、株主は増加しないようにその債務水準に細心の注意を払うことを提案する。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない。例えば発見されたのはシンガポール技術エンジニアリング社の2つの警告マークここに投資する前にあなたはこれを認識しなければならない
もちろん、債務負担なしに株を購入するのが好きな投資家なら、ためらわずに、今日は私たちの純現金成長型株独占リストを見てみましょう
この文章に何かフィードバックはありますか。内容が心配ですか。 連絡を取り合う私たちに直接連絡します。あるいは,編集グループに電子メールを送信することも可能であり,アドレスはimplywallst.comである.
本稿ではSimply Wall St.によって作成され,包括的である私たちは歴史データとアナリスト予測に基づくコメントを偏りのない方法で提供するだけで、私たちの文章は財務アドバイスとしてのつもりはありません。それは株を売買する提案にもなりませんし、あなたの目標やあなたの財務状況も考慮していません。私たちの目標はあなたにファンダメンタルデータによって駆動される長期的な重点分析をもたらすことです。私たちの分析は最新の価格に敏感な会社の公告や定性材料を考慮しないかもしれないことに注意してください。Simply Wall St.上記のいずれの株に対しても在庫を持っていない.