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An Intrinsic Calculation For StarHub Ltd (SGX:CC3) Suggests It's 46% Undervalued

StarHub Ltd(SGX: CC3)の固有計算によると、46% 過小評価されている

Simply Wall St ·  2022/12/12 02:25

今日は、StarHub株式会社(SGX:CC 3)の内在的な価値を推定する方法、すなわち会社の将来のキャッシュフローを推定し、現在値に換算する方法を紹介します。割引キャッシュフロー(DCF)モデルは我々が適用するツールである.これは複雑に聞こえるかもしれないが、実際は簡単だ

会社の評価には様々な方式が考えられるため,割引キャッシュフローはいずれの場合にも適用できないことを指摘する.より多くの内的価値を知ることに興味のある人は,Simply Wall St.の分析モデルを読むべきである

StarHubの最新分析を見てください

この方法は

私たちは2段階成長モデル、つまり、会社の発展の2段階を考慮しています。初期には、会社は高い成長率を持つ可能性があるが、第2段階は一般に安定した成長率があると仮定される。第一段階で、私たちは今後10年間企業にもたらすキャッシュフローを推定する必要がある。可能な場合、私たちはアナリストの推定を使用するが、これらの推定が利用可能でない場合、私たちは前回の推定または報告された価値から以前の自由キャッシュフロー(FCF)を推定する。自由キャッシュフローが萎縮している会社は収縮速度を遅くし,自由キャッシュフローが増加している会社のこの時期の成長速度は減速すると仮定する.私たちがそうするのは、成長が最初の数年で後の数年よりももっと減速していることを反映するためだ

キャッシュフローの割引は、将来の1ドルの価値が現在の1ドルを下回っているという考え方であるため、これらの将来のキャッシュフローの合計を割引して、出現値推定を得る必要がある

10年間の自由キャッシュフロー(FCF)予測

2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
レバレッジ式FCF(新元,百万) 1.562億元 2兆411億元 2.068億元 1.874億元 1.762億新元 1兆697億元 1億663億ドル 1兆649億元 1兆649億元 1億658億元
成長率見通し源 アナリストx 3 アナリストx 3 Est@-14.20% Est@-9.38% Est@-6.01% Est@-3.65% Est@-2.00% Est@-0.84% Est@-0.03% Est@0.54%
現在価値(新元,百万)割引@6.3% S$147 S$213 S$172 S$147 S$130 S$118 S$108 S$101 S$95.0 S$89.9

(“EST”=Simply Wall St.予想FCF成長率)
10年間の現金流動現在価額(PVCF)=13億元

第2段階は端末価値とも呼ばれ、これは企業の第1段階以降のキャッシュフローである。いくつかの理由で、非常に保守的な成長率が使用されており、一国のGDP成長率を超えてはならない。この場合、今後の成長を見積もるために、10年期国債利回りの5年平均値(1.9%)を用いた。10年の“成長”期と同様に、私たちは6.3%の資本コストを使用して未来のキャッシュフローを現在の価値に割引した

端末値(TV)=FCF2032×(1+g)?(r-g)=新元1.66億×(1+1.9%)?(6.3%-1.9%)=新元38億

終値現在価値(PVTV)=TV/(1+r)10=38億新元?(1+6.3%)10=21億新元

総価値は今後10年間の現金フローの総と割引を加えた端末価値であり、総持分価値が得られ、本例では34億新元である。最後の段階で、私たちは株式価値を流通株の数で割った。現在の1.1新元の株価に対して、同社の評価値は大きく過小評価されているようで、現在の株価より46%の割引がある。いずれの計算における仮定も推定値に大きな影響を与えるため,最終銭まで正確ではなく大まかな推定と見なすことが望ましい

dcf新交所:CC 3割引キャッシュフロー2022年12月12日

重要な仮定

割引キャッシュフローの最も重要な投入は割引率であり,もちろん実際のキャッシュフローもあることを指摘する.投資の一部はあなた自身の会社の将来の業績の評価なので、自分で計算してみて、自分の仮説をチェックしてみてください。DCFも業界の可能性の周期性を考慮しておらず、1社の将来の資本要求も考慮していないため、1社の潜在業績の全貌を与えていない。StarHubを潜在株主と見なしていることから、債務の資本コスト(または加重平均資本コスト、WACC)ではなく、株式コストが割引率として使用されている。この計算には,レバー率0.800に基づくテスト版である6.3%を用いた.ベータ係数は市場全体に対する株の変動性を測る指標である。我々のベータ係数は、世界の比較可能会社の業界平均ベータ係数から来ており、0.8から2.0の間に強制的に制限されており、これは安定したビジネスの合理的な範囲である

未来を展望する:

ある会社の評価が重要であるにもかかわらず、それはあなたが一つの会社を評価する必要がある多くの要素の一つです。割引キャッシュフローモデルでは万全な評価を得ることは不可能である.それぞれの事例と仮説を適用して、それらが会社の評価にどのように影響するかを見たほうがいいです。たとえば,端末価値成長率がやや調整されていれば,全体の結果を大きく変化させる可能性がある.私たちはなぜその会社の株価が内在的な価値を下回っているのかを明らかにすることができますか?StarHubについては3つの追加要素をまとめました

  1. リスク例を挙げてみるとStarHubの2つの警告標識あなたがここに投資する前に考慮しなければならない問題
  2. 将来の収益:同業者とより広い市場と比較して、CC 3の成長速度はどうですか?私たちの無料アナリストの成長予想グラフと相互作用することで、アナリストの今後数年間の共通認識数字をより深く掘り下げる。
  3. 他の高品質代替製品:いい全能の選手が好きですか。私たちの高品質の株式相互作用リストを見て、あなたが逃してしまうかもしれない他の株を理解してください

PSSimply Wall St.シンガポール株ごとの割引キャッシュフロー計算を毎日更新するので、他の株の内在的な価値を見つけるためには、ここを検索するだけです。

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