There are a few key trends to look for if we want to identify the next multi-bagger. Firstly, we'd want to identify a growing return on capital employed (ROCE) and then alongside that, an ever-increasing base of capital employed. Put simply, these types of businesses are compounding machines, meaning they are continually reinvesting their earnings at ever-higher rates of return. However, after briefly looking over the numbers, we don't think COFCO Joycome Foods (HKG:1610) has the makings of a multi-bagger going forward, but let's have a look at why that may be.
Return On Capital Employed (ROCE): What Is It?
For those that aren't sure what ROCE is, it measures the amount of pre-tax profits a company can generate from the capital employed in its business. Analysts use this formula to calculate it for COFCO Joycome Foods:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.0028 = CN¥23m ÷ (CN¥20b - CN¥11b) (Based on the trailing twelve months to June 2022).
So, COFCO Joycome Foods has an ROCE of 0.3%. In absolute terms, that's a low return and it also under-performs the Food industry average of 8.6%.
View our latest analysis for COFCO Joycome Foods
SEHK:1610 Return on Capital Employed November 29th 2022
Above you can see how the current ROCE for COFCO Joycome Foods compares to its prior returns on capital, but there's only so much you can tell from the past. If you'd like to see what analysts are forecasting going forward, you should check out our free report for COFCO Joycome Foods.
So How Is COFCO Joycome Foods' ROCE Trending?
In terms of COFCO Joycome Foods' historical ROCE movements, the trend isn't fantastic. Over the last five years, returns on capital have decreased to 0.3% from 25% five years ago. Given the business is employing more capital while revenue has slipped, this is a bit concerning. If this were to continue, you might be looking at a company that is trying to reinvest for growth but is actually losing market share since sales haven't increased.
On a side note, COFCO Joycome Foods' current liabilities have increased over the last five years to 57% of total assets, effectively distorting the ROCE to some degree. If current liabilities hadn't increased as much as they did, the ROCE could actually be even lower. And with current liabilities at these levels, suppliers or short-term creditors are effectively funding a large part of the business, which can introduce some risks.
In Conclusion...
In summary, we're somewhat concerned by COFCO Joycome Foods' diminishing returns on increasing amounts of capital. However the stock has delivered a 69% return to shareholders over the last five years, so investors might be expecting the trends to turn around. Regardless, we don't feel too comfortable with the fundamentals so we'd be steering clear of this stock for now.
One more thing, we've spotted 2 warning signs facing COFCO Joycome Foods that you might find interesting.
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もし私たちが次の多袋を識別したいなら、探しなければならないいくつかの重要な傾向がある。まず私たちは成長している返品使用済み資本(ROCE)に加えて増加している基地.基地既に資本の割合を動員した.簡単に言うと、これらのタイプの企業は複利機械であり、これは彼らがますます高い収益率で収益を再投資していることを意味する。しかし単純に数字を見てみると中糧卓康食品(HKG:1610)将来複数の袋を実現する条件が整っていますが、なぜそうなっているのか見てみましょう
資本収益率(ROCE):それは何ですか
ROCEが何であるか不明な人については、会社がその事業で使用できる資本から発生する税引前利益を測定する。アナリストは以下の式を用いて中糧卓康食品の価格を計算した
使用済み資本収益率=利子税前収益(EBIT)?(総資産-流動負債)
0.0028=CN元2300万?(CN元20 B-CN元11 B)(2022年6月現在の過去12ヶ月間による計算).
だから、中糧卓康食品の純資産収益率は0.3%である絶対値で計算すると、これは低い収益率であり、8.6%の食品業界平均を下回っている
中糧卓康食品の最新分析を見てください
連結所:1610使用資本収益率2022年11月29日
上の図では、中糧卓康食品の現在の純資産収益率がそれ以前の資本収益率に比べてどうなっているかを見ることができますが、過去からしか知ることができません。アナリストの未来の予測を見たいなら、あなたは私たちのものを見るべきです無料です中糧卓康食品の報告
では、中糧卓康食品のROCE傾向はどうでしょうか
中糧卓康食品の歴史上のROCE運動について言えば、この傾向は美しくない。過去5年間、資本収益率は5年前の25%から0.3%に低下した。同社が収入が低下した場合により多くの資本を雇用していることを考えると、少し懸念される。このような状況が続くと、再投資で成長しようとしている会社が見られるかもしれませんが、売上が伸びていないため、実際には市場シェアを失っています
また,中糧卓康食品の流動負債は過去5年間で総資産の57%に増加し,ROCEをある程度歪めている。流動負債が以前のように増加しなければ、純資産収益率は実際にはさらに低くなる可能性がある。現在の負債はこれらの水準にあるため、サプライヤーや短期債権者は実際に大部分の業務に資金を提供しており、これはいくつかのリスクをもたらす可能性がある
とにかく..
結論的に、私たちは中食糧卓康食品が増加している資本収益に少し心配している。しかし、この株は過去5年間で株主に69%のリターンをもたらしたため、投資家は傾向が逆転する可能性がある。とにかく、私たちは基本面にあまり気分が悪いので、私たちは今この株を避けるつもりだ
もう1つ発見したのは警告フラグ×2興味があるかもしれない中食JoyCome食品に直面しています
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