Warren Buffett famously said, 'Volatility is far from synonymous with risk.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. We note that Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development Co., Ltd. (SHSE:600663) does have debt on its balance sheet. But is this debt a concern to shareholders?
When Is Debt Dangerous?
Generally speaking, debt only becomes a real problem when a company can't easily pay it off, either by raising capital or with its own cash flow. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. When we think about a company's use of debt, we first look at cash and debt together.
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What Is Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development's Net Debt?
As you can see below, at the end of September 2022, Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development had CN¥60.5b of debt, up from CN¥50.8b a year ago. Click the image for more detail. However, it does have CN¥9.05b in cash offsetting this, leading to net debt of about CN¥51.4b.
SHSE:600663 Debt to Equity History November 3rd 2022
How Strong Is Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development's Balance Sheet?
Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development had liabilities of CN¥48.1b due within 12 months and liabilities of CN¥38.2b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of CN¥9.05b as well as receivables valued at CN¥2.33b due within 12 months. So it has liabilities totalling CN¥74.9b more than its cash and near-term receivables, combined.
This deficit casts a shadow over the CN¥33.0b company, like a colossus towering over mere mortals. So we'd watch its balance sheet closely, without a doubt. At the end of the day, Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development would probably need a major re-capitalization if its creditors were to demand repayment.
We use two main ratios to inform us about debt levels relative to earnings. The first is net debt divided by earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA), while the second is how many times its earnings before interest and tax (EBIT) covers its interest expense (or its interest cover, for short). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).
Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development has a rather high debt to EBITDA ratio of 7.1 which suggests a meaningful debt load. But the good news is that it boasts fairly comforting interest cover of 4.6 times, suggesting it can responsibly service its obligations. The bad news is that Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development saw its EBIT decline by 16% over the last year. If that sort of decline is not arrested, then the managing its debt will be harder than selling broccoli flavoured ice-cream for a premium. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately the future profitability of the business will decide if Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. So we always check how much of that EBIT is translated into free cash flow. Over the last three years, Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development saw substantial negative free cash flow, in total. While that may be a result of expenditure for growth, it does make the debt far more risky.
Our View
To be frank both Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development's conversion of EBIT to free cash flow and its track record of staying on top of its total liabilities make us rather uncomfortable with its debt levels. Having said that, its ability to cover its interest expense with its EBIT isn't such a worry. We think the chances that Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development has too much debt a very significant. To us, that makes the stock rather risky, like walking through a dog park with your eyes closed. But some investors may feel differently. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. For example, we've discovered 2 warning signs for Shanghai Lujiazui Finance & Trade Zone Development (1 is significant!) that you should be aware of before investing here.
Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
バフェット(Warren Buffett)は波動性はリスクの代名詞ではないという名言を言った。ある企業のリスクがどれだけ大きいかを考察すると、その貸借対照表を考えるのは自然であり、ある企業が倒産すると債務がそれに関連することが多いからである。私たちが気づいたのは上海陸家嘴金融貿易区発展有限公司(上交所:600663)の貸借対照表には確かに債務がある。しかしこの債務は株主にとって懸念なのでしょうか
借金はいつ危険ですか
一般的に、ある会社が簡単に債務を返済できない場合にのみ、債務は真の問題となり、資金調達でも自分のキャッシュフローでも。最悪の場合、ある会社が債権者の債務を返済できない場合、それは破産する可能性がある。しかし、より一般的な(しかし依然として高価な)場合には、ある会社は株主の株式を安い株価で希釈しなければならず、債務をコントロールすることができる。もちろん、債務の利点は、安価な資本を代表することが多く、特に会社の希釈の代わりに高い収益率で再投資できる能力である場合である。私たちが会社の債務用途を考える時、私たちはまず現金と債務を一緒に見るつもりだ
上海陸家嘴金融貿易圏の発展に対する最新の分析を見てください
上海陸家嘴金融貿易区開発区の純債務はいくらですか
以下に示すように、2022年9月末現在、上海陸家嘴金融貿易区開発区の債務は605億カナダドルで、1年前の508億カナダドルを上回っている。画像をクリックしてより詳細を知ります。しかし、それは確かに90.5億カナダドルの現金がこれを相殺し、純債務は約514億カナダドルになった
上証総合:600663債転株歴史2022年11月3日
上海陸家嘴金融貿易区開発区貸借対照表はどのくらい強いですか
最新の貸借対照表データを拡大すると、上海陸家嘴金融貿易区開発区の12ヶ月以内に満期負債481億元、12ヶ月後に満期負債382億元があることが分かる。これらの債務に対する相殺として、同社は90.5億カナダドルの現金および23.3億カナダドルの売掛金が12カ月以内に満期になった。そのため、その負債総額は人民元749億元で、現金と最近の売掛金を合わせるよりも多い
この赤字はこの330億元の会社に影を落とし、まるで凡人の上に巨大なものがそびえ立つような影を落とした。したがって、私たちがそれの貸借対照表に集中するということには疑いの余地がない。結局、債権者が返済を要求すれば、上海陸家嘴金融貿易区開発区は重大な資本再編を行う必要があるかもしれない
私たちは収益に対する私たちの債務の水準を知らせるために二つの主要な比率を使用する。1つ目は純債務を利息,税項,減価償却と償却前収益(EBITDA)で割ったものであり,2つ目はその利税前収益(EBIT)がその利息支出(あるいは利息被覆と略す)の何倍をカバーしているかである。この方法の利点は,債務の絶対数(純債務とEBITDAの比)も考慮し,債務に関する実際の利息支出(とその利子カバー率)も考慮していることである
上海陸家嘴金融貿易区開発区の債務とEBITDAの比はかなり高く、7.1であり、これはかなりの債務負担を意味する。しかし良いニュースは、それはかなり喜ばしい4.6倍の利息カバー率を持っており、これは責任を持って自分の義務を履行できることを示している。悪いニュースは、上海陸家嘴金融貿易区開発区の利税前利益が昨年より16%低下したことだ。この低下が抑制されなければ、ブロッコリー味のアイスクリームをプレミアム販売するよりも借金を管理することが難しいだろう。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし最終的に、この業務の将来の収益力は上海陸家嘴金融貿易区発展有限会社が時間の経過とともにその貸借対照表を強化できるかどうかを決定する。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
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私たちの観点は
率直に言って、上海陸家嘴金融貿易区開発区は利税前の利益を自由現金流に転換し、総負債に対してリードを維持している記録は、その債務レベルにかなり不安を感じている。とはいえ、利税前の利益で利息支出を支払う能力はそれほど懸念されていない。上海陸家嘴金融貿易区開発区の負債が多すぎる可能性は非常に高いと考えられる。私たちにとって、これは犬の公園を目を閉じて通るように、この株をかなり冒険させた。しかし一部の投資家たちは違う感覚を持つかもしれない。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし結局、どの会社も貸借対照表以外に存在するリスクを含む可能性がある。例えば発見されたのは上海陸家嘴金融貿易圏発展の2つの警告(1重要!)ここに投資する前にあなたはこれを認識しなければならない
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