2022年上半期の疫病は実体経済に衝撃を与え、結果が現れている。

ロボトコ(300757)が10月28日に発表した今年の第3期報によると、今年の前3四半期の営収と帰母純利益は共に低下したが、第3四半期の疫病がある程度緩和したことに伴い、今年第3四半期、ロボット科の帰母純利益は前年同期比10倍近く増加し、環比は黒字を実現した。

全体的に見ると、第3四半期の業績は前3四半期よりも明るい。

ハイテク会社として、ロボトコは前3四半期の研究開発費用は前年同期比50.17%増加し、総営業比重は8.37%であり、前年同期比4.81ポイント向上し、主業務が衝撃を受けた時にも技術研究開発投入を増加していることを説明した。

決算によると、ロボトコは注文が十分で、本業の収益力はシーズンごとに修復されている。

第3四半期の純利益環比損

明らかに、ロボトコの上半期の業績は疫病の衝撃の影響を受けた。

第3四半期決算によると、2022年前3四半期、ロボトコは5.61億元の収益を実現し、帰母純利益は約106万元であった；疫病が緩和した第3四半期に、帰母純利益は2，729.95万元を実現し、同998%増加し、環比は黒字になった。

その中、前3四半期の営業収入は前年同期に比べて減少し、主要な系は昨年下半期に業界要素の注文が低下したことに加え、上半期に疫病の影響を受け、注文の引渡しが延期され、今期の収入コストはすべてある程度低下した。浙江商証券は、“疫病の緩和に伴い、注文が順調に交付され、総合収益力が回復する見込みだ”と分析している

2022年上半期、ロボトコの多種の降本措置の実行を推進し、総合毛金利水準は1.51ポイント小幅に向上した。

第1四半期を見ると、毛金利水準はまださらに向上している。決算報告によると、第3四半期の本業の毛利率は第2四半期より約2.94ポイント上昇し、同24.72%に上昇し、2022年前の第3四半期の販売毛金利は25%上昇し、同5.4ポイント上昇した。

ロボトコはハイエンド自動化装備を開発し、同時に工業インターネット技術に基づくスマート製造実行システムソフトウェア(R 2-Fab)ハイテク企業であり、製品は主に光起電力電池領域に応用されている。

公開資料によると、国内では、ロボット科は比較的に早く光起電力自動化設備領域に入り、しかも市場シェアが比較的に高い企業の一つであり、光起電力自動化設備領域で比較的に明らかな技術と先発優勢を持っている。

“新エネルギー+汎半導体”のダブル本業駆動発展を深く耕し、ロボトコは光起電ハイエンドスマート設備業界をリードし続けると同時に、長期的に配置された半導体とマイクロエレクトロニクス業界の技術もすでに進展を得た。

なお、ロボトコは続々と市場に高精度自動化装備を発売し、潜在顧客は半導体、光通信、高出力レーザー、レーザーレーダーとデータ保存などの業界に広く分布し、半導体設備の輸入代替を実現し、会社の新しい利益増加点を増加させる。

浙江商証券研報によると、汎半導体技術設備の面で、ロボトコ製品はコア源がマイクロ、盛美上海と比較できるという。また、ロボトコは持続的に新製品と新技術を発売し、利益を増加させた。

長期的なコア技術の蓄積に基づいて、ロボトコは多収型知能製造ARKプラットフォームと5 Gに基づく新しい第二世代知能製造システムRを開発した²-Fab。

R²Fabはスマート製造のために開発されたマイクロサービスに基づくソフトウェアプラットフォームシステムであり、生産設備グループネットワーク、データリアルタイムアップロードを実現することができ、物流スケジューリング、データ収集処理、品質管理、生産管理、ビッグデータ分析、データモデリングとシミュレーション、クラウド配備とデータセキュリティなどの機能を備え、40%~50%の人力コストを低減することができる。

業界技術の優位性について言えば、ロボトコはR 2-Fabソフトウェアシステムを持っているほか、運動制御精度と超スライス処理技術の分野でリードしている。たとえば直線制御精度では，2 nmレベルの超高精度が実現できるが，角精度は2“となる.

未来の光起電力電池片が次第に薄片化する傾向に対して、ロボトコの超シート処理技術は業界の未来の傾向に符合する。現在，業界平均処理レベルは約180μmであり，ロボット科では100μmが可能である。

ロボトコ業界は技術的優位性が強く、製品が人気があるように見える：具体的には第3四半期の在庫と契約負債が大幅に増加している。

決算によると、第3四半期末現在、その契約負債は今年初めより70.29%から2.34億元増加した。

契約負債とは、既収または応受顧客対価格で顧客に商品を譲渡すべき義務を契約負債として一覧表示するものである。

したがって、契約負債は前売金と類似しており、将来の業績表現を間接的に反映することができる。

第3四半期末まで、ロボトコは2.33億元の貨幣資金を手にし、今年初めより40.28%増加した；返済はある程度増加したため、キャッシュフローの情況は比較的に良かった；商品を販売し、労務を提供して受け取った現金は前年同期比66.98%から6.06億元増加し、疫病の緩和と注文の高速成長及び続々と生産を納品し、主業の総合利益能力は回復していることを説明した。

将来の利益予想は改善され続けています

第3四半期、ロボトコの利益状況は改善された。

ウォールストリートは、キャッシュフローと主要業務を経営する現金が大きな増加を示すのと同時に出現し、支払いすべきお金と他の支払いすべき金額がともに大きく増加していることに注目している。

決算報告によると、第3四半期末まで、ロボトコの支払い総額は年初より169.37%から3.94億元増加し、その他の支払いの同期も84.99%から1，871.06万元増加した。財務報告によると、“主な系は今期の注文増加に伴い、原材料調達、業務規模の拡大と物流などの費用の増加によるものだ”という。

ロボトコが今年半年報に開示した“受注額約10.7億円”に合わせて、相談項目は増加し続けており、売掛金が増加しているにもかかわらず、この増加は業務拡張によるものだと説明している。

業務拡張により売掛金類科目が大幅に増加したため、前3四半期に手注文が増加し、相応の原材料備蓄と製品が増加したため、その在庫金額は5.11億元に達し、2022年初めより63.21%増加し、ロボトコの“販売定産、生産注文”の業務モデルと結合し、その在庫規模は拡張し、その注文は十分であり、主業は持続的に拡張していることを十分に説明した。

ハイテク技術会社として、その“科学含有量”の最も直感的な反映、即ち研究開発投入が主業務収入に占める比の大きさであり、これはすべての問題を説明できないにもかかわらず。

前3四半期、ロボトコの研究開発費は4700.41万元で、前年同期比50.17%増加し、総営業収入比は8.37%で、同4.81ポイント向上した。財務報告によると、これは“今期の業界の工芸経路が更新され、会社の製品、技術が繰り返しアップグレードし、相応に研究開発の投入を増大させる”ためである。

多額の技術投入を行った結果，ロボテコは光起電力電池シート自動化業務分野で高い市場占有率レベルを獲得した。

以前、ロボトコは投資家の調査を受けた時、HJT(真性薄膜ヘテロ接合：Heterojunction with Intrinsic Thin Layer、HITとも呼ばれ、両面電池構造とも呼ばれる)方面の自動化技術について、2015年に杭州賽昂はすでに銅めっきの異質接合上の量産化応用に成功したことを言及したが、このプロジェクトの自動化はロボットが提供したものである。その後、他のいくつかの集積プロジェクトモードのヘテロ接合自動化プロジェクトに続々と参加した。

これらのプロジェクトの基礎があり、ロボトコは異質接合の自動化技術と製品について、現在すでに第三世代まで繰り返しており、技術競争力は比較的に強い。

機構関係者の分析によると、2023年にHJTはPERC電池コストと平らになる見込みで、関連するHJTプロセス設備の市場空間は迅速に開く見込みである。

ロボトコはヘテロ接合の自動化技術や製品に加えて，太陽電池銅めっき製造電極方向の開発を進めている。

今年9月、ロボトコは投資家関係活動記録表の中で開示し、現在この分野の技術については、その内部テスト段階にあり、現在プロセス検証部分、及び対応する各プロセスセグメントのサンプル試作を完成した。

ロボトコがこの業務を専門に担当する技術チームは銅めっきサンプルに対して初歩的な検査と評価を行い、各指標は基本的に期待に達し、相応のプロジェクト担当チームは相応のサンプルデータに基づいて相応の技術方案を持続的に最適化しており、銅電極製造全体の設備設計と実施もすでに推進中である。

現在、下流需要の爆発から利益を得て、光起電力業界は生産能力の規模が持続的に拡張し、市場浸透率が加速的に向上し、TOPCon/HJT電池の産業化向上段階にあり、業界は天井に遠くない、ロボトコ技術革新と業績放出はまた長期的な過程である、上海一私募研究員は言った。

浙江商証券は10月28日に発表した研究報の中で、“太陽光発電業界の景況度は持続的で、現段階ではTOPcon技術路線は基本的に確定し、ロボトコは国内の太陽光自動化の先導として、積極的にTOPcon関連領域の技術革新を配置している。将来的には受注の徐々に交付や新プロジェクトの増加に伴い、主業務の収益力が修復されるだろう“と述べた。