The external fund manager backed by Berkshire Hathaway's Charlie Munger, Li Lu, makes no bones about it when he says 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. We note that Coterra Energy Inc. (NYSE:CTRA) does have debt on its balance sheet. But the real question is whether this debt is making the company risky.
What Risk Does Debt Bring?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Having said that, the most common situation is where a company manages its debt reasonably well - and to its own advantage. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.
View our latest analysis for Coterra Energy
How Much Debt Does Coterra Energy Carry?
You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that as of June 2022 Coterra Energy had US$3.11b of debt, an increase on US$1.05b, over one year. However, because it has a cash reserve of US$1.06b, its net debt is less, at about US$2.05b.
NYSE:CTRA Debt to Equity History October 6th 2022
How Strong Is Coterra Energy's Balance Sheet?
The latest balance sheet data shows that Coterra Energy had liabilities of US$1.57b due within a year, and liabilities of US$6.88b falling due after that. Offsetting these obligations, it had cash of US$1.06b as well as receivables valued at US$1.70b due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by US$5.69b.
While this might seem like a lot, it is not so bad since Coterra Energy has a huge market capitalization of US$22.9b, and so it could probably strengthen its balance sheet by raising capital if it needed to. However, it is still worthwhile taking a close look at its ability to pay off debt.
We use two main ratios to inform us about debt levels relative to earnings. The first is net debt divided by earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA), while the second is how many times its earnings before interest and tax (EBIT) covers its interest expense (or its interest cover, for short). Thus we consider debt relative to earnings both with and without depreciation and amortization expenses.
Coterra Energy's net debt is only 0.40 times its EBITDA. And its EBIT easily covers its interest expense, being 49.3 times the size. So you could argue it is no more threatened by its debt than an elephant is by a mouse. Better yet, Coterra Energy grew its EBIT by 896% last year, which is an impressive improvement. If maintained that growth will make the debt even more manageable in the years ahead. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But it is future earnings, more than anything, that will determine Coterra Energy's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
But our final consideration is also important, because a company cannot pay debt with paper profits; it needs cold hard cash. So we always check how much of that EBIT is translated into free cash flow. Over the most recent three years, Coterra Energy recorded free cash flow worth 59% of its EBIT, which is around normal, given free cash flow excludes interest and tax. This free cash flow puts the company in a good position to pay down debt, when appropriate.
Our View
Coterra Energy's interest cover suggests it can handle its debt as easily as Cristiano Ronaldo could score a goal against an under 14's goalkeeper. And the good news does not stop there, as its EBIT growth rate also supports that impression! Looking at the bigger picture, we think Coterra Energy's use of debt seems quite reasonable and we're not concerned about it. While debt does bring risk, when used wisely it can also bring a higher return on equity. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. Case in point: We've spotted 2 warning signs for Coterra Energy you should be aware of, and 1 of them doesn't sit too well with us.
Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
バークシャー·ハサウェイの外部ファンドマネージャーの理想的な自動車·ルーは、最大の投資リスクは価格の変動ではなく、永久的な資本損失を受けるかどうかだと率直に語った。ある企業のリスクがどれだけ大きいかを考察すると、その貸借対照表を考えるのは自然であり、ある企業が倒産すると債務がそれに関連することが多いからである。私たちが気づいたのはCoterra Energy Inc.(ニューヨーク証券取引所コード:CTRA)の貸借対照表には確かに債務があります。しかし本当の問題は、この債務がその会社を危険に直面させるかどうかだ
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
ある企業がこれらの義務を簡単に履行できない場合、債務や他の債務はリスクがあり、自由キャッシュフローでも魅力的な価格で資本を調達することでもリスクがある。資本主義の一部は“創造的破壊”の過程であり、破産した企業は銀行家によって非情に清算される。しかし、より一般的な(しかし依然として苦しい)シナリオは、株主を恒久的に希釈するために、新しい株を低価格で調達しなければならないということである。とはいえ、最も一般的なのは、ある会社が債務をかなり管理している--自分に有利だということだ。ある企業がどれだけの債務を使っているかを考えるとき、まずすべきことは現金と債務を一緒に見ることだ
Coterra Energyの最新分析を見てみましょう
Coterra Energyはどのくらいの借金を背負っていますか
次の図をクリックして履歴データを見ることができますが、2022年6月現在、Coterra Energyの債務は31.1億ドルで、1年前より10.5億ドル増加していることが示されています。しかし、その現金備蓄は10.6億ドルであるため、その純債務は約20.5億ドルと少ない
ニューヨーク証券取引所:CTRA債転株歴史2022年10月6日
Coterra Energyの貸借対照表はどのくらい強いですか
最新の貸借対照表データによると、Coterra Energyは15.7億ドルの負債が1年以内に満期し、68.8億ドルの負債が1年後に満期になることを示している。これらの債務と相殺されるのは、10.6億ドルの現金と17億ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になるということだ。したがって、その負債は現金と(最近)売掛金の和より56.9億ドル高い
これは多くのように見えるが,それほど悪くはないが,Coterra Energyは229億ドルの巨額の時価を持っているため,必要であれば資本を調達することで貸借対照表を強化する可能性がある。しかし、依然としてその債務返済能力に集中する価値がある
私たちは収益に対する私たちの債務の水準を知らせるために二つの主要な比率を使用する。1つ目は純債務を利息,税項,減価償却と償却前収益(EBITDA)で割ったものであり,2つ目はその利税前収益(EBIT)がその利息支出(あるいは利息被覆と略す)の何倍をカバーしているかである。したがって、私たちは減価償却と償却費用を含む収益に対する債務を考慮する
Coterra Energyの純債務はそのEBITDAの0.40倍にすぎない。そしてその利税前の利益は利息支出を簡単にカバーし、その規模の49.3倍だった。したがって、象がネズミに脅かされているように、それは借金の脅威を受けないと弁明することができる。さらに良いことに、Coterra Energyは昨年の利税前利益が896%増加し、これは印象的な進歩だった。このような成長を維持すれば、今後数年間の債務はもっと制御可能になるだろう。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし最も重要なことは、将来の収益はCoterra Energyが将来健康貸借対照表を維持する能力を決定するということだ。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
しかし、ある会社は帳簿利益で債務を返済できないので、私たちの最後の考慮も重要だ。それは冷たい現金が必要だ。そこで,EBITのうちどれだけ自由キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。最近3年間,Coterra Energyが記録した自由キャッシュフローはその利税前利益の59%に相当し,自由キャッシュフローに利息や税収が含まれていないことを考慮すると,これはほぼ正常である。このような自由現金流は会社が適切な時に債務返済に有利な立場に置かれる
私たちの観点は
Coterra Energyの利息援護は、クリスティアーノ·ロナウドが14歳以下の門将との試合でゴールしたように、債務を簡単に処理できることを示している。良いニュースはそれだけではなく、それの利税前の利益成長率もこの印象を支持したからだ!より大きな観点から見ると、Coterra Energyの債務使用はかなり合理的に見えると考えられ、私たちは心配していない。債務は確かに危険をもたらすが、適切に使用すれば、それはより高い株式収益率をもたらすこともできる。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない。適切な例がありますCoterra Energyの2つの警告信号彼らの一人が私たちと一緒に座っているのはよくないことを知っているはずです
もちろん、債務負担なしに株を購入するのが好きな投資家なら、ためらわずに、今日は私たちの純現金成長型株独占リストを見てみましょう
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