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The potential for high returns and stable income streams have made real estate investment trusts, or REITs, a popular investment vehicle. However, not all REITs are created equal, especially with a potential recession hanging overhead. On today's list, I take a look at three REITs to sell.
The reasoning for my bearishness on these particular REITs stems from the fact that their area of focus — hotels and resorts — has limited upside and a lot of downside risk in the current economic environment. The lodging sector is showing signs of improvement after the pandemic, but it is not out of the woods yet.
Occupancy rates remain below pre-pandemic levels, and inflation and recession threaten to stop the recovery in its tracks. As consumers continue to rein in discretionary spending, they are less likely to spend money on travel, thus reducing demand for lodging.
Here are three REITs to sell.
PK Park Hotels & Resorts $11.26
HST Host Hotels & Resorts $15.88
PEB Pebblebrook Hotel Trust $14.51
Park Hotels & Resorts (PK)
Park Hotels & Resorts (NYSE:PK) is one of the largest publicly traded lodging REITs with "49 premium-branded hotels and resorts with over 30,000 rooms primarily located in prime city center and resort locations," according to the company.
The REIT has experienced a post-pandemic recovery but its latest results show occupancy levels and revenue per available room remain below 2019 levels. At the same time, operating costs are on the rise, up 54% year over year in Q2.
However, the major issue the firm is facing is the crushing amount of debt it has accumulated. As of June 30, Park Hotels had $4 billion in net debt, and its interest expenses totaled $124 million in the first half of the year. Meanwhile, Park had $109 million of restricted cash on its books at the end of the second quarter. Its high debt levels are likely to limit its ability to make new investments over the next few years.
After falling 40% year to date and nearly 20% in September, PK is currently trading at a discount to its book value. Meanwhile, it declared a paltry dividend of 1 cent per share in Q2 for a forward annual yield of just 0.3%.
I expect PK to continue to underperform as its financial situation deteriorates further, which is why it ended up on this list of REITs to sell.
Host Hotels & Resorts (HST)
Source: Boyloso / Shutterstock
Host Hotels & Resorts (NASDAQ:HST) focuses on the luxury and upscale hotel market with 73 U.S. properties and five international properties with a total of around 42,300 rooms. Like Park Hotels & Resorts, it has seen its post-pandemic recovery slow and costs rise.
Revenue for the second quarter more than doubled on a year-over-year basis to nearly $1.4 billion, but it remains roughly 7% below 2019 levels. Operating costs were up 47% from a year ago and are expected to continue to rise.
The REIT is saddled with a huge debt load of $4.2 billion. In recent years, it has sold several properties, but such stop-gap measures are unsustainable and could limit future profits
HST is only down 9% for the year, but it has underperformed the broader market recently. In September, shares fell 10.6% compared to an 8% loss for the S&P 500. The REIT recently raised its quarterly dividend to 12 cents per share, for a forward annual yield of 3%, but I'm not confident it will be able to sustain this payout if the United States' economic trouble persist.
Pebblebrook Hotel Trust (PEB)
Source: Dragon Images / Shutterstock
Last up on today's list of REITs to sell is Pebblebrook Hotel Trust (NYSE:PEB), which acquires and invests "in upper upscale, full-service hotel and resort properties located in or near urban markets in major United States gateway cities." Its portfolio consists of 51 hotels and resorts with approximately 12,800 rooms.
Pebblebrook has seen a recovery, with June occupancy at 73%, the highest level since the start of the pandemic. But a number of key metrics remain below 2019 levels, such as same-property room revenues and same-property EBITDA. Same-property total expenses, meanwhile, were up 63.5% year over year in the second quarter.
Pebblebrook holds $2.5 billion in consolidated debt and convertible notes. While this is not an unusual amount of debt for a REIT of Pebblebrook's size, it is concerning given the current state of the hospitality industry. If Pebblebrook is unable to increase its revenues, it may have difficulty meeting its debt obligations, which could lead to higher interest rates on future borrowings.
Then there are the company's dividend cuts to consider. Pebblebrook slashed its dividend from $1.25 per share in 2019 to a mere 4 cents a year currently. And management has said investors should not expect the dividend to normalize until at least 2023.
The REIT's 0.3% yield is unlikely to provide much comfort to shareholders who have seen PEB drop 35% this year and nearly 18% in September alone.
On the publication date, Faizan Farooque did not have (either directly or indirectly) any positions in the securities mentioned in this article. The opinions expressed in this article are those of the writer, subject to the InvestorPlace.com Publishing Guidelines.
Faizan Farooque is a contributing author for InvestorPlace.com and numerous other financial sites. Faizan has several years of experience in analyzing the stock market and was a former data journalist at S&P Global Market Intelligence. His passion is to help the average investor make more informed decisions regarding their portfolio.
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高リターンの潜在力と安定した収入フローは不動産投資信託基金(REITs)を流行した投資ツールにした。しかし、すべてのREITsが平等であるわけではなく、特に潜在的な衰退が近づいている場合には。今日のランキングでは、販売されているREITsを3つ見てみましょう。
私がこれらの特定のREITsを空にしたのは,現在の経済環境では,それらの重点分野であるホテルやリゾート--の上り空間が限られており,下りリスクが大きいからである。大流行後、宿泊部門は改善の兆しを示したが、まだ苦境から出ていない。
入居率はまだ大流行前の水準を下回っており、インフレと景気後退は景気回復を阻止する可能性がある。消費者が自由に支配できる支出をコントロールし続けるにつれて、彼らは旅行にお金を使うことができなくなり、宿泊需要を減少させた。
ここにREITsが3匹販売されています
PkPark Hotes&Resorts$11.26
HSTホストホテル&リゾート15.88ドル
PEBPebblebrookホテル信託基金14.51ドル
Park Hotels&Resorts(PK)
パークホテルとリゾート(ニューヨーク証券取引所コード:PK)は最大の上場宿泊REITsの一つで、同社によると、同社によると“良質なブランドホテルとリゾート49軒、30,000室を超える客室を有し、主に都心やリゾートの一等地に位置しています”という。
REITは大流行後の回復を経験しているが,その最新の結果は,入居率レベルと利用可能部屋あたりの収入が2019年の水準を下回っていることを示している。これに伴い、運営コストも上昇しており、第2四半期は同54%増加した。
しかし、その会社が直面している主な問題はそれが蓄積した巨額の債務だ。6月30日現在、Park Hotelsの純負債は40億ドル、上半期の利息支出は合計1.24億ドル。同時に、第2四半期末までに、Parkの帳簿には1.09億ドルの制限的現金があった。その高い債務水準は今後数年間新しい投資を行う能力を制限するかもしれない。
今年これまでに40%、9月に20%近く下落した後、PKの現在の取引価格はその帳簿価値を下回った。同時に、それは第2四半期にわずかな1株1セントの配当を発表し、長期年間収益率はわずか0.3%だった。
私はPKが引き続き不振になると予想しているが、その財務状況がさらに悪化しているため、それが最終的にREITs販売リストに登録された理由だ。
Hosted Hotels&Resorts(HST)
ホテルとリゾートを主催しますナスダック(Sequoia Capital:HST)は高級ホテル市場に集中しており、73軒のアメリカホテルと5つの国際ホテルを有し、客室総数は約42,300室。Park Hotels&Resortsと同様に,大流行後に回復が遅く,コストが上昇している。
第2四半期の営業収入は前年同期比で2倍以上増加し、14億ドル近くに達したが、2019年の水準より約7%低かった。運営コストは1年前より47%上昇し、引き続き上昇すると予想される。
不動産投資信託基金は42億ドルの巨額の債務負担を背負っている。近年、それはいくつかの不動産を売っていますが、このような便宜的な方法は持続不可能で、未来の利益を制限するかもしれません
HSTは今年9%しか下落していないが、最近の表現は大盤に劣る。9月、同社の株価は10.6%下落したのに対し、同社の株価は8%下落した標準プール500指数それは.不動産投資信託基金は最近、その四半期配当金を1株12セントに引き上げ、長期年間収益率は3%だったが、米国の経済的苦境が続けば、この配当を維持できるかどうかは定かではない。
Pebblebrook Hotel Trust(PEB)
ソース:Dragon Images/Shutterstock
今日販売するREITsリストの最後の1つはPebblebrookホテル信託基金(ニューヨーク証券取引所コード:PEB)同社は、“米国の主要なポータル都市市場または近くに位置する高級で全方位的にサービスするホテルおよびリゾート物件”を買収し、投資している。そのポートフォリオには51軒のホテルとリゾートが含まれていて、約12,800部屋があります。
Pebblebrookは回復し,6月の入居率は73%であり,疫病開始以来最高水準であった。しかし、多くの重要な指標は依然として2019年の水準を下回っており、例えば同室収入と同住宅EBITDAである。これと同時に、第2四半期の同一物件の総支出は前年同期比63.5%増加した。
Pebblebrookは25億ドルの連結債務と転換可能な手形を持っている。Pebblebrookのような規模のREITにとっては異例の債務額ではないが,ホテル業の現状を考慮すると懸念される。Pebblebrookが収入を増加させることができない場合、債務義務を履行することが困難になる可能性があり、将来の借金金利の上昇を招く可能性がある。
また、同社は配当金の削減も考慮する必要がある。Pebblebrookは配当金を2019年の1株当たり1.25ドルから現在の年間わずか4セントに大幅に削減した。経営陣は、投資家は少なくとも2023年まで配当正常化を期待できると述べた。
不動産投資信託基金の0.3%の収益率は、PEBが今年35%下落し、9月だけで18%近く下落した株主たちに大きな慰めを与える可能性は低い。
発稿日まで、ファイザン·ファルークは(直接または間接的に)本明細書に記載された証券の何の手がかりも持っていない。本稿で表現した観点は著者の観点であり,InvestorPlace.comの配布ガイドラインに制約されている.
フェザン·ファルークはInvestorPlace.comや他の多くの金融サイトの特約著者である。ファイザンは株式市場分析の面で長年の経験があり、スタンダード&プアーズグローバル市場情報会社でデータ記者を務めていた。彼の情熱は一般投資家が彼らのポートフォリオについてもっと賢明な決定を下すのを助けることだ。
10月に販売された3匹のREITsが最初にInvestorPlaceに登場した。