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After Volkswagen (OTCMKTS:VWAGY) launched an initial public offering of Porsche shares, both the Porsche IPO and POAHY stock are getting a great deal of attention from investors today. That's because Porsche's shares began trading earlier today in Frankfort, Germany.
In the U.S., Porsche Automobil Holding (OTCMKTS:POAHY) — or PAH — trades under the over-the-counter symbol "POAHY." PAH uses the Porsche name, but it's actually "a holding company that has about 53% of the common stock in Volkswagen." Barron's noted a few weeks ago. So American investors who want to benefit from a potential rally of Volkswagen's shares in the wake of Porsche's IPO can buy POAHY stock.
Barron's noted that, a few weeks before the Porsche IPO, PAH's market capitalization was roughly $21 billion, while PAH's share of Volkswagen was valued at roughly $28 billion. The disparity may create an arbitrage opportunity for those who buy POAHY stock.
Important Background Information About the IPO
Just 12.5% of Porsche is available to be bought by the public. Volkswagen retains a 75% stake in the sports-car maker. And the Piech family, along with its "associates," will obtain a 12.5% stake in Porsche.
In total, the Porsche IPO generated roughly $9.2 billion, giving the entire company a valuation of $73 billion.
In 2021, Porsche's top line came in at $33.1 billion of revenue, while it generated $7.4 billion of EBITDA and its EBITDA margin was 24.5%. Conversely, Tesla's EBITDA margin last year was only 21%.
The IPO values Porsche at an Enterprise Value/EBITDA ratio of 12.9 times. Conversely, Ferrari's (NYSE:RACE) EV/EBITDA ratio is 24 times, while Tesla's (NASDAQ:TSLA) forward EV/EBITDA ratio is 43 times.
POAHY Stock and Volkswagen's Outlook
In a Sept. 27 column, I noted that "Bloomberg Intelligence predicted in June that the German automaker's EV sales will surpass those of Tesla starting in 2024." I added that the Porsche IPO will "raise money for Volkswagen's EV endeavors and should meaningfully improve the company's balance sheet."
I chose VWAGY stock as one of "7 Large-Cap Sleeper Stocks to Buy Before Wall Street Wakes Up." So for U.S.-based investors POAHY stock should be one to watch as well.
On the date of publication, Larry Ramer did not hold (either directly or indirectly) any positions in the securities mentioned in this article. The opinions expressed in this article are those of the writer, subject to the InvestorPlace.com Publishing Guidelines.
Larry Ramer has conducted research and written articles on U.S. stocks for 15 years. He has been employed by The Fly and Israel's largest business newspaper, Globes. Larry began writing columns for InvestorPlace in 2015. Among his highly successful, contrarian picks have been GE, solar stocks, and Snap. You can reach him on StockTwits at @larryramer.
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後 フォルクスワーゲン (オットコット:ぼんやけた）は、ポルシェ株の新規株式公開を開始しました。今日、ポルシェIPOとPOAHY株の両方が投資家から大きな注目を集めています。それは、ポルシェの株式が今日早くドイツのフランクフォートで取引を開始したからです。
米国では、 ポルシェ・オートモービル・ホールディングス(オクシミッツ:ふざけっこ) — またはPAH — 店頭シンボル「POAHY」で取引されています。PAHはポルシェの名前を使っていますが、実際には「フォルクスワーゲンの普通株式の約53％を保有する持株会社」です。 バロンズ 数週間前に気づきました。つまり、ポルシェのIPOをきっかけにフォルクスワーゲンの株価が上昇する可能性から利益を得たいアメリカの投資家は、POAHY株を購入することができます。
バロンズ ポルシェIPOの数週間前、PAHの時価総額は約210億ドルでしたが、PAHのフォルクスワーゲンの株式は約280億ドルでした。この格差は、POAHY株を購入する人に裁定取引の機会をもたらす可能性があります。
IPOに関する重要な背景情報
一般に購入できるポルシェはわずか 12.5% です。フォルクスワーゲンはスポーツカーメーカーの 75% の株式を保有しています。そして、Piechファミリーは、その「アソシエイト」とともに、ポルシェの 12.5% の株式を取得します。
ポルシェのIPOは合計で約92億ドルを生み出し、会社全体の評価額は730億ドルになりました。
2021年のポルシェの売上高は331億ドルで、EBITDAは74億ドルで、EBITDAマージンは24.5％でした。逆に、昨年のテスラのEBITDAマージンはわずか21％でした。
このIPOは、ポルシェを企業価値/EBITDAの比率で12.9倍と評価しています。逆に、 フェラーリの (ニューヨーク証券取引所:人種) EV/EBITDAの比率は24倍ですが テスラの (ナスダック:テスラ) フォワードEV/EBITDAの比率は43倍です。
POAHY株とフォルクスワーゲンの見通し
9月27日のコラムで、私はそれを書き留めました」ブルームバーグ・インテリジェンス6月には、ドイツの自動車メーカーの電気自動車の販売台数が2024年以降、テスラの販売台数を上回ると予測していました。」ポルシェのIPOは「フォルクスワーゲンのEV事業のための資金を調達し、会社の貸借対照表を有意義に改善するはずだ」と付け加えました。
私は「ウォール街が目覚める前に買うべき7つの大型スリーパー株」の1つとしてVWAGY株を選びました。したがって、米国に拠点を置く投資家にとっては、POAHY株も注目すべきものです。
発表日時点で、ラリー・レイマーはこの記事に記載されている有価証券のポジションを（直接的または間接的に）保有していませんでした。この記事に記載されている意見は筆者の意見であり、InvestorPlace.com出版ガイドラインの対象となります。
ラリー・レイマーは15年にわたり、米国株式に関する調査や記事の執筆を行ってきました。彼はThe Flyとイスラエル最大のビジネス新聞Globesに雇用されています。ラリーは2015年にインベスタープレイスのコラムを書き始めました。彼が大成功を収めた逆張りのピックには、GE、ソーラーストック、スナップなどがあります。彼にはストックツイッターの @larryramer で連絡できる。
ポルシェIPOの投稿により、POAHY株が脚光を浴びています。これが理由です。インベスタープレイスに最初に登場しました。
