Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. As with many other companies Ceridian HCM Holding Inc. (NYSE:CDAY) makes use of debt. But is this debt a concern to shareholders?
When Is Debt Dangerous?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. Ultimately, if the company can't fulfill its legal obligations to repay debt, shareholders could walk away with nothing. However, a more frequent (but still costly) occurrence is where a company must issue shares at bargain-basement prices, permanently diluting shareholders, just to shore up its balance sheet. By replacing dilution, though, debt can be an extremely good tool for businesses that need capital to invest in growth at high rates of return. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.
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What Is Ceridian HCM Holding's Debt?
The image below, which you can click on for greater detail, shows that at June 2022 Ceridian HCM Holding had debt of US$1.21b, up from US$1.12b in one year. However, it also had US$371.2m in cash, and so its net debt is US$842.8m.
NYSE:CDAY Debt to Equity History September 29th 2022
How Healthy Is Ceridian HCM Holding's Balance Sheet?
The latest balance sheet data shows that Ceridian HCM Holding had liabilities of US$5.70b due within a year, and liabilities of US$1.29b falling due after that. Offsetting these obligations, it had cash of US$371.2m as well as receivables valued at US$151.3m due within 12 months. So it has liabilities totalling US$6.47b more than its cash and near-term receivables, combined.
This deficit is considerable relative to its market capitalization of US$8.83b, so it does suggest shareholders should keep an eye on Ceridian HCM Holding's use of debt. This suggests shareholders would be heavily diluted if the company needed to shore up its balance sheet in a hurry. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately the future profitability of the business will decide if Ceridian HCM Holding can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
In the last year Ceridian HCM Holding wasn't profitable at an EBIT level, but managed to grow its revenue by 24%, to US$1.1b. Shareholders probably have their fingers crossed that it can grow its way to profits.
Caveat Emptor
Even though Ceridian HCM Holding managed to grow its top line quite deftly, the cold hard truth is that it is losing money on the EBIT line. To be specific the EBIT loss came in at US$17m. When we look at that and recall the liabilities on its balance sheet, relative to cash, it seems unwise to us for the company to have any debt. Quite frankly we think the balance sheet is far from match-fit, although it could be improved with time. However, it doesn't help that it burned through US$10m of cash over the last year. So suffice it to say we do consider the stock to be risky. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. These risks can be hard to spot. Every company has them, and we've spotted 2 warning signs for Ceridian HCM Holding you should know about.
If you're interested in investing in businesses that can grow profits without the burden of debt, then check out this free list of growing businesses that have net cash on the balance sheet.
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一部の人は、投資家として、リスクを考慮する最良の方法は債務ではなく波動性だと言っているが、バフェットは波動性はリスクの同義語ではないと言っていた。したがって、どの株のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が明らかになる可能性があることを考慮する必要があります。あまりにも多くの債務が会社を倒産させる可能性があるからです。他の多くの会社と同様にCerdian HCM Holding Inc.(ニューヨーク証券取引所株式コード：cday)債務を利用する。しかしこの債務は株主にとって懸念なのでしょうか
借金はいつ危険ですか
ある企業がこれらの義務を簡単に履行できない場合、債務や他の債務はリスクがあり、自由キャッシュフローでも魅力的な価格で資本を調達することでもリスクがある。最終的に、会社が債務返済の法的義務を履行できなければ、株主は何もなく離れてしまう可能性がある。しかし、より一般的な(しかしコストが依然として高い)場合には、ある会社は、その貸借対照表を支えるために、株主の株式を恒久的に希釈し、その貸借対照表を極めて低い価格で発行しなければならない。しかし、希釈に代わることにより、高収益率成長に資本投資を必要とする企業にとって、債務は非常に良いツールとなることができる。私たちが債務水準を確認する時、私たちはまず現金と債務水準を同時に考慮する
Cerdian HCM Holdingの最新分析を見てください
Cerdian HCM Holdingの借金は何ですか
次の図(より詳細をクリックして見ることができます)によると、Cerdian HCM Holdingの債務は2022年6月現在12.1億ドルで、年間11.2億ドルを上回っています。しかし、それはまた3.712億ドルの現金を持っているので、その純債務は8.428億ドルだ
ニューヨーク証券取引所：Cday債転株歴史2022年9月29日
Cerdian HCM Holdingの貸借対照表の健康度はどうですか
最新の貸借対照表データによると、Cerdian HCM Holdingは57億ドルの負債が1年以内に満期、12.9億ドルの負債が1年後に満期になる。これらの債務を相殺するために、3.712億ドルの現金と1兆513億ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になる。したがって、その負債総額は現金と最近の売掛金を合わせると64億7千万ドル多い
88.3億ドルの時価に比べてこの赤字は相当なものであるため，株主がCerdian HCM Holdingの債務使用に密接に注目すべきであることを示している。これは、同社が急いでその貸借対照表を支える必要があれば、株主が深刻に希釈されることを示している。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし結局、この業務の将来の収益力は、Cerdian HCM Holdingが時間の経過とともに貸借対照表を強化できるかどうかを決定する。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
昨年、Cerdian HCM Holdingは利税前の利益水準では利益を上げなかったが、その収入は24%増加し、11億ドルに達した。株主たちはそれが自分の方法で成長して利益を達成できることを祈るかもしれない
購入者を戒める
Cerdian HCM Holdingはかなり巧みに営業増加を実現することに成功したにもかかわらず、その利税前利益が赤字になっているという冷酷な現実がある。具体的には、利税前の利益損失は1700万ドルだった。これを見て、現金に対する貸借対照表の負債を思い出したとき、私たちの考えでは、その会社にどんな債務があるのかは賢明ではないように見える。率直に言って、貸借対照表はそれにはるかにマッチできないと思いますが、時間が経つにつれて改善される可能性があります。しかし、それは過去1年間に1000万ドルの現金を燃やしたことも何の役にも立たない。したがって、私たちは確かにこの株に危険があると思うと言える。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない。このような危険は発見しにくいかもしれない。どの会社にもあります2 Ceridian HCMが持つ警告フラグあなたは知っているはずです
債務負担なしに利益を増加させる企業に投資することに興味があれば、これを見てください無料です貸借対照表には純現金の成長型企業リストがあります
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