If you're looking for a multi-bagger, there's a few things to keep an eye out for. Firstly, we'd want to identify a growing return on capital employed (ROCE) and then alongside that, an ever-increasing base of capital employed. This shows us that it's a compounding machine, able to continually reinvest its earnings back into the business and generate higher returns. Speaking of which, we noticed some great changes in China Tobacco International (HK)'s (HKG:6055) returns on capital, so let's have a look.
What Is Return On Capital Employed (ROCE)?
If you haven't worked with ROCE before, it measures the 'return' (pre-tax profit) a company generates from capital employed in its business. To calculate this metric for China Tobacco International (HK), this is the formula:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.25 = HK$551m ÷ (HK$6.2b - HK$4.0b) (Based on the trailing twelve months to June 2022).
So, China Tobacco International (HK) has an ROCE of 25%. That's a fantastic return and not only that, it outpaces the average of 9.4% earned by companies in a similar industry.
See our latest analysis for China Tobacco International (HK)
SEHK:6055 Return on Capital Employed September 28th 2022
In the above chart we have measured China Tobacco International (HK)'s prior ROCE against its prior performance, but the future is arguably more important. If you'd like to see what analysts are forecasting going forward, you should check out our free report for China Tobacco International (HK).
How Are Returns Trending?
China Tobacco International (HK) is showing promise given that its ROCE is trending up and to the right. Looking at the data, we can see that even though capital employed in the business has remained relatively flat, the ROCE generated has risen by 34% over the last five years. So our take on this is that the business has increased efficiencies to generate these higher returns, all the while not needing to make any additional investments. The company is doing well in that sense, and it's worth investigating what the management team has planned for long term growth prospects.
For the record though, there was a noticeable increase in the company's current liabilities over the period, so we would attribute some of the ROCE growth to that. Essentially the business now has suppliers or short-term creditors funding about 65% of its operations, which isn't ideal. Given it's pretty high ratio, we'd remind investors that having current liabilities at those levels can bring about some risks in certain businesses.
In Conclusion...
As discussed above, China Tobacco International (HK) appears to be getting more proficient at generating returns since capital employed has remained flat but earnings (before interest and tax) are up. Given the stock has declined 55% in the last three years, this could be a good investment if the valuation and other metrics are also appealing. So researching this company further and determining whether or not these trends will continue seems justified.
One more thing to note, we've identified 1 warning sign with China Tobacco International (HK) and understanding this should be part of your investment process.
China Tobacco International (HK) is not the only stock earning high returns. If you'd like to see more, check out our free list of companies earning high returns on equity with solid fundamentals.
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マルチバガーをお探しの場合は、注意すべき点がいくつかあります。まず、成長しているものを特定したいと思います 帰る 使用資本（ROCE）に関するもので、それに伴い増加の一途をたどっています ベース 使用した資本の割合。これは、収益を継続的に事業に再投資し、より高いリターンを生み出すことができる複利計算機であることを示しています。そういえば、いくつかの大きな変化に気づきました 中国たばこインターナショナル (HK) (HKG: 6055) 資本利益率なので、見てみましょう。
使用資本利益率（ROCE）とは？
以前にROCEと仕事をしたことがなければ、ROCEは企業が事業に投入された資本から生み出す「リターン」（税引前利益）を測定します。中国たばこインターナショナル（HK）のこの指標を計算するには、次の式があります。
使用資本利益率 = 利息および税引前利益 (EBIT) ÷ (総資産-流動負債)
0.25 = 5億5100万香港ドル ÷ (62億香港ドル-40億香港ドル) （2022年6月までの過去12か月に基づく）。
だから、 チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）のROCEは25％です。 これは素晴らしいリターンであり、それだけでなく、同様の業界の企業が平均して稼いでいる9.4％を上回っています。
中国たばこインターナショナル（HK）に関する最新の分析をご覧ください
SEHK: 6055 2022年9月28日の雇用資本利益率
上のグラフでは、中国たばこインターナショナル（HK）の以前のROCEを以前の業績と比較して測定しましたが、将来の方が間違いなくもっと重要です。アナリストが今後何を予測しているのかを知りたい場合は、当社をチェックしてください 無料 中国たばこインターナショナル（HK）のレポート。
リターンの傾向は？
中国たばこインターナショナル（HK）は、ROCEが右に傾いていることを考えると、有望です。データを見ると、事業に投入された資本は比較的横ばいですが、生み出されたROCEは過去5年間で34％増加していることがわかります。つまり、これに対する私たちの見解では、追加の投資をすることなく、事業の効率を高めてより高いリターンを生み出してきたということです。会社はその意味で好調で、経営陣が長期的な成長見通しについて何を計画していたかを調査する価値があります。
しかし、念のために言っておきますが、この期間に会社の流動負債が著しく増加したため、ROCEの成長の一部はそれによるものと考えられます。基本的に現在、この事業ではサプライヤーまたは短期債権者が事業の約65％を資金を提供していますが、これは理想的ではありません。かなり高い比率であることを考えると、流動負債をその水準に保つことは、特定の事業に何らかのリスクをもたらす可能性があることを投資家に思い出させたいと思います。
結論として...
前述のように、チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）は、資本使用量が横ばいながら収益（利息と税引前）は増加しているため、リターンの創出にますます熟練しているようです。株価が過去3年間で55％下落したことを考えると、評価やその他の指標も魅力的であれば、これは良い投資になる可能性があります。ですから、この会社をさらに調査し、これらの傾向が続くかどうかを判断するのは正当だと思われます。
もう1つ注意すべき点は、特定したことです 1 警告サイン チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）と相談して、これを理解することは投資プロセスの一部になるはずです。
高いリターンを得ている株はチャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）だけではありません。もっと見たいなら、私たちをチェックしてください 無料 堅実なファンダメンタルズで高い株主資本利益率を上げている企業のリスト。
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