While some investors are already well versed in financial metrics (hat tip), this article is for those who would like to learn about Return On Equity (ROE) and why it is important. By way of learning-by-doing, we'll look at ROE to gain a better understanding of H.B. Fuller Company (NYSE:FUL).
Return on equity or ROE is an important factor to be considered by a shareholder because it tells them how effectively their capital is being reinvested. Simply put, it is used to assess the profitability of a company in relation to its equity capital.
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How Do You Calculate Return On Equity?
The formula for ROE is:
Return on Equity = Net Profit (from continuing operations) ÷ Shareholders' Equity
So, based on the above formula, the ROE for H.B. Fuller is:
12% = US$183m ÷ US$1.6b (Based on the trailing twelve months to August 2022).
The 'return' is the yearly profit. That means that for every $1 worth of shareholders' equity, the company generated $0.12 in profit.
Does H.B. Fuller Have A Good ROE?
By comparing a company's ROE with its industry average, we can get a quick measure of how good it is. The limitation of this approach is that some companies are quite different from others, even within the same industry classification. As is clear from the image below, H.B. Fuller has a lower ROE than the average (16%) in the Chemicals industry.
NYSE:FUL Return on Equity September 26th 2022
That certainly isn't ideal. Although, we think that a lower ROE could still mean that a company has the opportunity to better its returns with the use of leverage, provided its existing debt levels are low. A high debt company having a low ROE is a different story altogether and a risky investment in our books.
How Does Debt Impact Return On Equity?
Most companies need money -- from somewhere -- to grow their profits. The cash for investment can come from prior year profits (retained earnings), issuing new shares, or borrowing. In the first and second cases, the ROE will reflect this use of cash for investment in the business. In the latter case, the debt used for growth will improve returns, but won't affect the total equity. That will make the ROE look better than if no debt was used.
H.B. Fuller's Debt And Its 12% ROE
H.B. Fuller does use a high amount of debt to increase returns. It has a debt to equity ratio of 1.24. With a fairly low ROE, and significant use of debt, it's hard to get excited about this business at the moment. Debt does bring extra risk, so it's only really worthwhile when a company generates some decent returns from it.
Conclusion
Return on equity is useful for comparing the quality of different businesses. In our books, the highest quality companies have high return on equity, despite low debt. If two companies have the same ROE, then I would generally prefer the one with less debt.
But when a business is high quality, the market often bids it up to a price that reflects this. The rate at which profits are likely to grow, relative to the expectations of profit growth reflected in the current price, must be considered, too. So you might want to take a peek at this data-rich interactive graph of forecasts for the company.
Of course H.B. Fuller may not be the best stock to buy. So you may wish to see this free collection of other companies that have high ROE and low debt.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
一部の投資家は財務指標(帽子提示)に非常に精通しているが、本稿では株式収益率(ROE)とその重要性を知りたい人向けである。やりながら学ぶことで、H.B.フラー社(ニューヨーク証券取引所株式コード:FULL)をよりよく知るために、純資産収益率に注目します
株式収益率や純資産収益率は株主が考慮すべき重要な要素であり、彼らの資本再投資の効率を教えてくれるからである。簡単に言うと、それはその資本資本に対する会社の収益性を評価するために使用される
H.B.フラーの最新分析を見てみましょう
あなたはどのように株式収益率を計算しますか
それは..純資産収益率公式はい:
株式収益率=(継続経営の)純利益?株主権益
したがって,上記式より,H.B.フラーの純資産収益率は以下のようになる
12%=1.83億ドル×16億ドル(2022年8月までの12カ月の過去実績に基づく)。
“リターン”とは年間利益ですこれは、株主資本が1ドル増加するごとに、会社が0.12ドルの利益を生むことを意味する
H.B.フラーの純資産収益率はいいですか
ある会社の純資産収益率(ROE)をその業界平均と比較することで、どれだけ良いかを迅速に測ることができる。この方法の限界は、一部の会社が他社と大きく異なり、同じ業界分類でも同様であることである。下の図から明らかなように、H.B.フラーの純資産収益率(ROE)は化学工業業界の平均(16%)を下回っている
ニューヨーク証券取引所:2022年9月26日全額株式収益率
これはもちろん理想的な状況ではない。しかし、低い純資産収益率は、ある会社の既存の債務水準が低い場合、レバレッジを使用することでリターンを向上させる機会があることを意味する可能性があると考えられる。高い負債、純資産収益率の低い会社は完全に別のことであり、私たちの帳簿上では高リスクな投資である
債務は株式収益率にどのような影響を与えますか
ほとんどの会社は利益を増加させるためにどこかから資金を必要とする。投資された現金は前年の利益(留保収益)から、新株や借金を発行することができる。第1および第2の場合、純資産収益率は、企業への投資の現金使用状況を反映する。後者の場合、成長のための債務はリターンを増加させるが、総株式に影響を与えない。これは純資産収益率を債務を使用しない場合よりも良く見えるようにするだろう
H.B.フラーの債務と12%の純資産収益率
H.B.フラーはリターンを増加させるために多くの債務を使用した。それの債務対株式比率は1.24だった。純資産収益率(ROE)はかなり低く,債務を大量に使用しているため,この業務に興奮することは困難である。債務は確かに追加的なリスクをもたらすので、ある会社が債務から相当な見返りを得た時にこそ、それは本当に価値がある
結論.結論
株式収益率は異なる企業の品質を比較する際に有用である。私たちの勘定では、最高品質の会社は債務水準が低いにもかかわらず、高い株式収益率を持っている。もし両社の純資産収益率が同じであれば、私は通常債務の少ない会社に傾いている
しかし、1つの業務が高品質である場合、市場はそれを反映した価格に上昇させることが多い。現在の価格が反映する利益増加予想と比較して、利益が増加する可能性のある速度も考慮しなければならない。このデータが豊富な会社の予測相互作用グラフを見たいかもしれません
もちろんいいですよH.B.フラーは最も買う価値のある株ではないかもしれないそれは.これを見たいかもしれません無料です他の高ROEと低債務を持つ会社の集合
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本稿ではSimply Wall St.によって作成され,包括的である私たちは歴史データとアナリスト予測に基づくコメントを偏りのない方法で提供するだけで、私たちの文章は財務アドバイスとしてのつもりはありません。それは株を売買する提案にもなりませんし、あなたの目標やあなたの財務状況も考慮していません。私たちの目標はあなたにファンダメンタルデータによって駆動される長期的な重点分析をもたらすことです。私たちの分析は最新の価格に敏感な会社の公告や定性材料を考慮しないかもしれないことに注意してください。Simply Wall St.上記のいずれの株に対しても在庫を持っていない.