$SGX (S68.SG)$ is set to launch its first lithium and cobalt contracts, adding to efforts by commodity exchanges to get battery materials companies and investors interested in using futures.
SGX is due to kick off trading in two lithium and two cobalt contracts on Monday. The London Metal Exchange and $CME Group (CME.US)$ already offer futures for both metals, although trading liquidity is still far below established commodities contracts.
Demand for battery minerals is expanding rapidly as the global auto industry accelerates a push toward electric vehicles, triggering big price swings. A global index of lithium prices has more than quadrupled in the past year, while Chinese lithium carbonate just hit a fresh record last week.
While unprecedented price spikes have sparked calls for greater transparency in pricing, analysts have pointed to hurdles for contracts to gain traction -- from the relative complexity of the markets, to a greater reliance on long-term supply deals that contrain spot trading.
"In the case of lithium, miners and lithium converters often tie their volumes to long-term contracts," said Leah Chen, analyst at S&P Global Commodity Insights. "Without the physical delivery of cargoes, it will be a paper market and there may be the risk of it falling into the space of speculation without providing the security from hedging."
The SGX is launching four contracts on Monday: battery-grade lithium carbonate and lithium hydroxide, plus cobalt metal and cobalt hydroxide. Open interest on both the CME and LME lithium hydroxide contracts was at zero as of Sept. 22.
As higher raw materials prices raise battery costs and threaten the pace of EV adoption, automakers and battery manufacturers have been trying to lock in future supplies of minerals amid fears of a deepening shortage. That includes offtake deals and multi-year supply partnerships between upstream and downstream companies.
"The benefit of this over futures contracts for miners is that it increasingly results in direct equity investment in extraction operations," said Martin Jackson, senior analyst at CRU Group. "As long as that spot market remains the minority of traded material, liquidity will limit the potential of futures trading."
$SGX (S68.SG)$同社は初のリチウムとコバルト契約を打ち出し、大口商品取引所をさらに推進し、電池材料会社や投資家が先物の使用に興味を持たせるように努力する。
新交所は月曜日に2種類のリチウムと2種類のコバルト契約の取引を開始する予定だ。ロンドン金属取引所と$CME Group (CME.US)$取引流動性は既存の大口商品契約よりもはるかに低いにもかかわらず、これら2種類の金属の先物が提供されている。
世界の自動車業界が電気自動車の発展を加速的に推進することに伴い、電池鉱物に対する需要が急速に拡大しており、価格の大幅な変動を引き起こしている。世界リチウム価格指数は過去1年間で4倍以上上昇したが、中国の炭酸リチウムは先週新たな記録を樹立したばかりだ。
前例のない価格高騰は価格の透明性の向上を求める声を呼んでいるが、アナリストは契約が魅力的な障害である市場の相対的な複雑さから、より多くの長期供給協定に依存するまで、スポット取引を弱化させていると指摘した。
グローバル大口商品研究会社(S&P Global Commodity Insights)のアナリストであるLeah Chen氏は、“リチウムについては、鉱商とリチウム製錬所の生産量は往々にして長期契約とリンクしている”と述べた。“実品受け渡しがなければ、これは紙の市場になり、ヘッジ保障を提供していない場合、投機空間に陥る可能性がある”
シンガポール取引所は月曜日に電池級炭酸リチウムと水酸化リチウム、金属コバルトと水酸化コバルトの4種類の契約を発表する。CMEとLME水酸化リチウム契約の未平倉権益は9月1日現在ゼロである。22.
原材料価格の上昇に伴い電池コストが向上し、電気自動車の採用速度を脅かし、自動車メーカーや電池メーカーは不足の激化を懸念して将来の鉱物供給をロックしようと努力してきた。これには購入契約と上下旅行会社の間の長年の供給パートナー関係が含まれている。
CRU Groupシニアアナリストのマーティン·ジャクソン氏は、“先物契約に比べて、鉱商へのメリットは、採掘業務への直接株式投資をますます招いていることだ”と述べた。“現物市場がまだ取引材料の少数である限り、流動性は先物取引の潜在力を制限する”