David Iben put it well when he said, 'Volatility is not a risk we care about. What we care about is avoiding the permanent loss of capital.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. As with many other companies The Estée Lauder Companies Inc. (NYSE:EL) makes use of debt. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
Why Does Debt Bring Risk?
Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. Ultimately, if the company can't fulfill its legal obligations to repay debt, shareholders could walk away with nothing. However, a more frequent (but still costly) occurrence is where a company must issue shares at bargain-basement prices, permanently diluting shareholders, just to shore up its balance sheet. Of course, debt can be an important tool in businesses, particularly capital heavy businesses. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.
Check out our latest analysis for Estée Lauder Companies
What Is Estée Lauder Companies's Net Debt?
As you can see below, Estée Lauder Companies had US$5.51b of debt, at June 2022, which is about the same as the year before. You can click the chart for greater detail. On the flip side, it has US$3.98b in cash leading to net debt of about US$1.53b.
NYSE:EL Debt to Equity History September 23rd 2022
How Strong Is Estée Lauder Companies' Balance Sheet?
Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Estée Lauder Companies had liabilities of US$5.82b due within 12 months and liabilities of US$8.66b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of US$3.98b as well as receivables valued at US$1.63b due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by US$8.87b.
Given Estée Lauder Companies has a humongous market capitalization of US$83.8b, it's hard to believe these liabilities pose much threat. However, we do think it is worth keeping an eye on its balance sheet strength, as it may change over time.
In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).
Estée Lauder Companies's net debt is only 0.36 times its EBITDA. And its EBIT easily covers its interest expense, being 25.9 times the size. So you could argue it is no more threatened by its debt than an elephant is by a mouse. Also good is that Estée Lauder Companies grew its EBIT at 18% over the last year, further increasing its ability to manage debt. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But it is future earnings, more than anything, that will determine Estée Lauder Companies's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
Finally, while the tax-man may adore accounting profits, lenders only accept cold hard cash. So it's worth checking how much of that EBIT is backed by free cash flow. Over the most recent three years, Estée Lauder Companies recorded free cash flow worth 77% of its EBIT, which is around normal, given free cash flow excludes interest and tax. This cold hard cash means it can reduce its debt when it wants to.
Our View
Estée Lauder Companies's interest cover suggests it can handle its debt as easily as Cristiano Ronaldo could score a goal against an under 14's goalkeeper. And that's just the beginning of the good news since its conversion of EBIT to free cash flow is also very heartening. Considering this range of factors, it seems to us that Estée Lauder Companies is quite prudent with its debt, and the risks seem well managed. So the balance sheet looks pretty healthy, to us. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. To that end, you should be aware of the 1 warning sign we've spotted with Estée Lauder Companies .
Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.
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デビッド·イブンはよく言いました。波動性は私たちが関心を持つリスクではありません。私たちは資本の永久的な損失を避けることに関心を持っています。ある企業のリスクがどれだけ大きいかを考察すると、その貸借対照表を考えるのは自然であり、ある企業が倒産すると債務がそれに関連することが多いからである。他の多くの会社と同様にThe este´e Lauder Companies Inc.(ニューヨーク証券取引所コード:EL)債務を利用する。しかしもっと重要な問題はこれだ:この債務はどのくらいの危険をもたらしたのか
なぜ債務が危険をもたらすのですか
債務は企業の発展を助ける道具であるが、ある企業が貸手の債務を返済できなければ、それは貸手の言いなりになるしかない。最終的に、会社が債務返済の法的義務を履行できなければ、株主は何もなく離れてしまう可能性がある。しかし、より一般的な(しかしコストが依然として高い)場合には、ある会社は、その貸借対照表を支えるために、株主の株式を恒久的に希釈し、その貸借対照表を極めて低い価格で発行しなければならない。もちろん、企業では、債務は重要なツール、特に資本集約型企業とすることができる。ある企業がどれだけの債務を使っているかを考えるとき、まずすべきことは現金と債務を一緒に見ることだ
ESTE´e Lauder社の最新分析を見てください
Este´e Lauder Companiesの純債務はいくらですか
以下に示すように、2022年6月現在、Este´e Lauder社の債務は55.1億ドルで、前年とほぼ同じです。グラフをクリックしてより詳細を見ることができます。一方、39.8億ドルの現金を持っており、純債務は約15.3億ドルとなっている
ニューヨーク証券取引所:EL債転株歴史2022年9月23日
Este´e Lauder社の貸借対照表はどのくらい強いですか
最新の貸借対照表データを拡大すると、Este´e Lauder社は58.2億ドルの負債が12ヶ月以内に満期になり、12ヶ月を超える負債は86.6億ドルの満期があることが分かる。これらの債務と相殺されたのは、39.8億ドルの現金と16.3億ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になったことだ。したがって、その負債は現金と(最近)売掛金の和より88.7億ドル高い
Este´e Lauder Companiesが838億ドルの巨額の時価を持っていることから、これらの債務があまりにも大きな脅威になるとは信じられない。しかし、時間の経過とともに変化する可能性があるので、私たちはその貸借対照表の実力に注目する価値があると思います
その収益に対する会社の債務を評価するために、その純債務をその利息、税項、減価償却および償却前収益(EBITDA)とその利息および税引前収益(EBIT)で割った利息支出(その利息カバー)を計算する。この方法の利点は,債務の絶対数(純債務とEBITDAの比)も考慮し,債務に関する実際の利息支出(とその利子カバー率)も考慮していることである
Este´e Lauder Companiesの純債務はその利税前利益の0.36倍にすぎない。またその利税前利益は利息支出を容易にカバーしており、その規模の25.9倍である。したがって、象がネズミに脅かされているように、それは借金の脅威を受けないと弁明することができる。同様に良いことに、este´e Lauder Companiesは昨年の利税前の利益が18%増加し、債務を管理する能力をさらに強化した。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし最も重要なのは、将来の収益はeste´e Lauder社が将来健康貸借対照表を維持する能力を決定するということだ。したがって、専門家の考えを見たいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料報告書が面白いことが分かるかもしれません
最後に、税務員は会計利益を好むかもしれないが、融資者は冷たい硬い現金しか受け入れない。したがって、この利税前の利益のどれだけが自由キャッシュフローによって支持されているかをチェックする必要がある。最近3年間、este´e Lauder Companiesが記録した自由キャッシュフローはその利税前利益の77%に相当し、自由キャッシュフローに利息と税収が含まれていないことを考慮すると、この数字は正常レベルに近い。このような冷酷な現金は、それが望む時に借金を減らすことができるということを意味する
私たちの観点は
Este´e Lauder Companiesの利息保証は、クリスティアーノ·ロナウドが14歳以下の門将との試合でゴールしたように簡単に借金を処理できることを示している。これはただ良いニュースの始まりであり、それが利税前の利益を自由現金流に変換することも非常に鼓舞的だからだ。この一連の要素を考慮すると、私たちの考えでは、Este´e Lauder Companiesはその債務にかなり慎重で、リスクはよく管理されているようです。したがって、私たちの考えでは、貸借対照表はかなり健康的に見える。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない。そのためにあなたは認識すべきです警告フラグx 1私たちはEste´e Lauder社を発見しました
もちろん、債務負担なしに株を購入するのが好きな投資家なら、ためらわずに、今日は私たちの純現金成長型株独占リストを見てみましょう
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