Zengame Technology Holding Limited's (HKG:2660) robust earnings report didn't manage to move the market for its stock. Our analysis suggests that this might be because shareholders have noticed some concerning underlying factors.
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SEHK:2660 Earnings and Revenue History September 22nd 2022
Zooming In On Zengame Technology Holding's Earnings
As finance nerds would already know, the accrual ratio from cashflow is a key measure for assessing how well a company's free cash flow (FCF) matches its profit. In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
As a result, a negative accrual ratio is a positive for the company, and a positive accrual ratio is a negative. While it's not a problem to have a positive accrual ratio, indicating a certain level of non-cash profits, a high accrual ratio is arguably a bad thing, because it indicates paper profits are not matched by cash flow. Notably, there is some academic evidence that suggests that a high accrual ratio is a bad sign for near-term profits, generally speaking.
For the year to June 2022, Zengame Technology Holding had an accrual ratio of 0.51. Ergo, its free cash flow is significantly weaker than its profit. Statistically speaking, that's a real negative for future earnings. Indeed, in the last twelve months it reported free cash flow of CN¥521m, which is significantly less than its profit of CN¥591.6m. We note, however, that Zengame Technology Holding grew its free cash flow over the last year. The good news for shareholders is that Zengame Technology Holding's accrual ratio was much better last year, so this year's poor reading might simply be a case of a short term mismatch between profit and FCF. Shareholders should look for improved cashflow relative to profit in the current year, if that is indeed the case.
That might leave you wondering what analysts are forecasting in terms of future profitability. Luckily, you can click here to see an interactive graph depicting future profitability, based on their estimates.
Our Take On Zengame Technology Holding's Profit Performance
As we discussed above, we think Zengame Technology Holding's earnings were not supported by free cash flow, which might concern some investors. As a result, we think it may well be the case that Zengame Technology Holding's underlying earnings power is lower than its statutory profit. But on the bright side, its earnings per share have grown at an extremely impressive rate over the last three years. Of course, we've only just scratched the surface when it comes to analysing its earnings; one could also consider margins, forecast growth, and return on investment, among other factors. So while earnings quality is important, it's equally important to consider the risks facing Zengame Technology Holding at this point in time. For example, Zengame Technology Holding has 2 warning signs (and 1 which is potentially serious) we think you should know about.
Today we've zoomed in on a single data point to better understand the nature of Zengame Technology Holding's profit. But there are plenty of other ways to inform your opinion of a company. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
ゼンゲーム・テクノロジー・ホールディング・リミテッド (HKG: 2660) 堅調な収益報告にもかかわらず、株式市場を動かすことはできませんでした。当社の分析によると、これは株主がいくつかの懸念すべき根本的な要因に気づいたためと考えられます。
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SEHK: 2660 2022年9月22日の収益と収益の履歴
Zengame Technology Holdingの収益を拡大
金融オタクならすでに知っているように、 キャッシュフローからの発生率 は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標です。簡単に言うと、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の会社の平均営業資産で割ったものです。この比率は、企業の利益のどれだけがフリーキャッシュフローに裏付けられていないかを示しています。
その結果、マイナスの発生率は会社にとってプラスになり、プラスの発生率はマイナスになります。ある程度の非現金利益を示す見越比率がプラスになっても問題ありませんが、発生率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローと一致しないことを示しているため、間違いなく悪いことです。特に、一般的に言って、発生率が高いことは短期的な利益にとって悪い兆候であることを示唆する学問的な証拠がいくつかあります。
2022年6月までの1年間のゼンゲーム・テクノロジー・ホールディングの発生率は0.51でした。したがって、フリーキャッシュフローは利益よりも大幅に弱いです。統計的に言えば、これは将来の収益にとって実質的にマイナスです。実際、過去12か月で報告されたフリーキャッシュフローは5億2,100万人民元で、これは利益の5億9,160万中国元を大幅に下回っています。ただし、Zengame Technology Holdingのフリーキャッシュフローは昨年より増加したことに注意してください。株主にとっての朗報は、Zengame Technology Holdingの昨年の発生率がはるかに良かったことです。そのため、今年の不振は、単に利益とFCFの間の短期的なミスマッチのせいかもしれません。もしそうなら、株主は当年度の利益に対するキャッシュフローの改善を模索すべきです。
そのため、アナリストが将来の収益性について何を予測しているのか疑問に思うかもしれません。幸いなことに、ここをクリックすると、彼らの見積もりに基づいた将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができます。
Zengame Technology Holdingの利益実績に対する私たちの見解
前述のとおり、Zengame Technology Holdingの収益はフリーキャッシュフローに支えられていなかったと考えており、一部の投資家が懸念しているかもしれません。その結果、Zengame Technology Holdingの基礎となる収益力が法定利益よりも低いということもあり得ると私たちは考えています。しかし、明るい面としては、過去3年間で1株当たり利益が非常に目覚ましい速度で増加したことです。もちろん、収益の分析に関しては、まだ表面をなぞっただけです。マージン、成長予測、投資収益率なども考慮できます。したがって、収益の質は重要ですが、現時点でZengame Technology Holdingが直面しているリスクを考慮することも同様に重要です。たとえば、ゼンゲーム・テクノロジー・ホールディングには 2 つの警告サイン (そして一つは重大になりかねません) 知っておくべきだと思います。
今日は、Zengame Technology Holdingの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントに注目しました。しかし、会社についての意見を伝える方法は他にもたくさんあります。自己資本利益率が高いことは、質の高いビジネスの良い兆候であると考える人もいます。だからこれを見たいと思うかもしれません 無料 高い株主資本利益率を誇る企業の集まり、またはインサイダーが購入しているこの株式のリスト。
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