In order to justify the effort of selecting individual stocks, it's worth striving to beat the returns from a market index fund. But the risk of stock picking is that you will likely buy under-performing companies. Unfortunately, that's been the case for longer term Ascott Residence Trust (SGX:HMN) shareholders, since the share price is down 18% in the last three years, falling well short of the market decline of around 4.7%.
Now let's have a look at the company's fundamentals, and see if the long term shareholder return has matched the performance of the underlying business.
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In his essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville Warren Buffett described how share prices do not always rationally reflect the value of a business. One imperfect but simple way to consider how the market perception of a company has shifted is to compare the change in the earnings per share (EPS) with the share price movement.
During five years of share price growth, Ascott Residence Trust moved from a loss to profitability. We would usually expect to see the share price rise as a result. So given the share price is down it's worth checking some other metrics too.
It's quite likely that the declining dividend has caused some investors to sell their shares, pushing the price lower in the process. This situation was no doubt compounded by the fact revenue is down 9.4% per year over three years.
The company's revenue and earnings (over time) are depicted in the image below (click to see the exact numbers).
SGX:HMN Earnings and Revenue Growth September 20th 2022
Ascott Residence Trust is a well known stock, with plenty of analyst coverage, suggesting some visibility into future growth. Given we have quite a good number of analyst forecasts, it might be well worth checking out this free chart depicting consensus estimates.
What About Dividends?
When looking at investment returns, it is important to consider the difference between total shareholder return (TSR) and share price return. The TSR is a return calculation that accounts for the value of cash dividends (assuming that any dividend received was reinvested) and the calculated value of any discounted capital raisings and spin-offs. It's fair to say that the TSR gives a more complete picture for stocks that pay a dividend. In the case of Ascott Residence Trust, it has a TSR of -8.7% for the last 3 years. That exceeds its share price return that we previously mentioned. The dividends paid by the company have thusly boosted the total shareholder return.
A Different Perspective
It's nice to see that Ascott Residence Trust shareholders have received a total shareholder return of 19% over the last year. Of course, that includes the dividend. That's better than the annualised return of 3% over half a decade, implying that the company is doing better recently. Someone with an optimistic perspective could view the recent improvement in TSR as indicating that the business itself is getting better with time. While it is well worth considering the different impacts that market conditions can have on the share price, there are other factors that are even more important. For instance, we've identified 4 warning signs for Ascott Residence Trust (1 is a bit concerning) that you should be aware of.
If you are like me, then you will not want to miss this free list of growing companies that insiders are buying.
Please note, the market returns quoted in this article reflect the market weighted average returns of stocks that currently trade on SG exchanges.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
個々の株を選ぶ努力を正当化するためには、市場指数ファンドからのリターンを上回るように努力する価値があります。しかし、株選びのリスクは、業績の悪い企業を買収する可能性が高いことです。残念ながら、長期的にはそうでした アスコット・レジデンス・トラスト (SGX: HMN) の株主、株価は過去3年間で18%下落したため、市場の下落幅である約4.7%には及ばない。
それでは、会社のファンダメンタルズを見て、長期的な株主還元が基礎となる事業の業績と一致しているかどうかを確認しましょう。
アスコット・レジデンス・トラストの最新の分析をご覧ください
彼のエッセイでは グラハム・アンド・ドッズビルのスーパー・インベスターズ ウォーレン・バフェット氏は、株価が必ずしも事業価値を合理的に反映しているとは限らないことを説明しました。企業に対する市場の認識がどのように変化したかを考える不完全ではあるが単純な方法の1つは、1株当たり利益(EPS)の変化と株価の動きを比較することです。
5年間の株価上昇の間に、アスコット・レジデンス・トラストは赤字から黒字へと移行しました。その結果、通常、株価が上昇すると予想されます。株価が下がっていることを考えると、他の指標もチェックする価値があります。
配当の減少により、一部の投資家が株式を売却し、その過程で価格が下落した可能性が非常に高いです。この状況は、収益が3年間で年間9.4%減少しているという事実によって間違いなくさらに悪化しました。
会社の収益と収益(時系列)は、下の画像に示されています(クリックすると正確な数値が表示されます)。
SGX: HMNの収益と収益の伸び 2022年9月20日
アスコット・レジデンス・トラストは有名な株で、アナリストによる報道も豊富で、将来の成長に対するある程度の見通しを示唆しています。アナリストの予測はかなり多いので、これをチェックする価値はあるかもしれません 無料 コンセンサス推定値を示すグラフ
配当についてはどうですか?
投資収益率を検討する際には、以下の違いを考慮することが重要です。 株主総利回り (TSR) および 株価リターン。TSRは、(受け取った配当が再投資されたと仮定して)現金配当の価値と、割引後の資金調達やスピンオフの計算額を考慮した収益計算です。TSRは、配当を支払う株式の全体像を示すと言っても過言ではありません。アスコット・レジデンス・トラストの場合、過去3年間のTSRは -8.7% です。それは先ほど述べた株価収益率を上回っています。会社が支払った配当金は、このように後押ししました 合計 株主還元。
別の視点
アスコット・レジデンス・トラストの株主が昨年、総株主還元率19%を受け取ったのは素晴らしいことです。もちろん、それには配当も含まれます。これは、5年間の年間収益率3%よりも優れており、会社の業績が最近好調であることを示しています。楽観的な見方をしている人は、最近のTSRの改善は、ビジネス自体が時間とともに良くなっていることを示していると考えるかもしれません。市況が株価に与えるさまざまな影響を検討する価値はありますが、さらに重要な要因は他にもあります。例えば、私たちは特定しました アスコット・レジデンス・トラストの4つの警告サイン (1はちょっと気になる) 知っておくべきこと。
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この記事で引用されている市場リターンは、現在SG取引所で取引されている株式の市場加重平均リターンを反映していることに注意してください。
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