Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. We can see that John Bean Technologies Corporation (NYSE:JBT) does use debt in its business. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
What Risk Does Debt Bring?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more frequent (but still costly) occurrence is where a company must issue shares at bargain-basement prices, permanently diluting shareholders, just to shore up its balance sheet. By replacing dilution, though, debt can be an extremely good tool for businesses that need capital to invest in growth at high rates of return. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.
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How Much Debt Does John Bean Technologies Carry?
The image below, which you can click on for greater detail, shows that at June 2022 John Bean Technologies had debt of US$674.6m, up from US$643.0m in one year. However, it also had US$68.1m in cash, and so its net debt is US$606.5m.
NYSE:JBT Debt to Equity History September 19th 2022
How Healthy Is John Bean Technologies' Balance Sheet?
According to the last reported balance sheet, John Bean Technologies had liabilities of US$606.7m due within 12 months, and liabilities of US$825.6m due beyond 12 months. Offsetting this, it had US$68.1m in cash and US$366.6m in receivables that were due within 12 months. So it has liabilities totalling US$997.6m more than its cash and near-term receivables, combined.
This deficit isn't so bad because John Bean Technologies is worth US$2.91b, and thus could probably raise enough capital to shore up its balance sheet, if the need arose. But it's clear that we should definitely closely examine whether it can manage its debt without dilution.
In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). Thus we consider debt relative to earnings both with and without depreciation and amortization expenses.
John Bean Technologies has a debt to EBITDA ratio of 2.5, which signals significant debt, but is still pretty reasonable for most types of business. However, its interest coverage of 18.0 is very high, suggesting that the interest expense on the debt is currently quite low. Unfortunately, John Bean Technologies saw its EBIT slide 6.1% in the last twelve months. If earnings continue on that decline then managing that debt will be difficult like delivering hot soup on a unicycle. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately the future profitability of the business will decide if John Bean Technologies can strengthen its balance sheet over time. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
Finally, while the tax-man may adore accounting profits, lenders only accept cold hard cash. So the logical step is to look at the proportion of that EBIT that is matched by actual free cash flow. During the last three years, John Bean Technologies generated free cash flow amounting to a very robust 83% of its EBIT, more than we'd expect. That positions it well to pay down debt if desirable to do so.
Our View
Happily, John Bean Technologies's impressive interest cover implies it has the upper hand on its debt. But truth be told we feel its EBIT growth rate does undermine this impression a bit. All these things considered, it appears that John Bean Technologies can comfortably handle its current debt levels. On the plus side, this leverage can boost shareholder returns, but the potential downside is more risk of loss, so it's worth monitoring the balance sheet. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. Case in point: We've spotted 1 warning sign for John Bean Technologies you should be aware of.
When all is said and done, sometimes its easier to focus on companies that don't even need debt. Readers can access a list of growth stocks with zero net debt 100% free, right now.
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伝説的ファンドマネージャーの理想自動車·Luは、最大の投資リスクは価格の変動ではなく、永久的な資本損失を受けるかどうかだと言っていた。私たちは会社のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が重すぎて倒産を招く可能性があるため、債務の使用を見るのが好きだ。ご覧のようにジョン·ビーガン技術会社は(ニューヨーク証券取引所株式コード:JBT)確かにその業務で債務を使用しています。しかしもっと重要な問題はこれだ:この債務はどのくらいの危険をもたらしたのか
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
ある企業がこれらの義務を簡単に履行できない場合、債務や他の債務はリスクがあり、自由キャッシュフローでも魅力的な価格で資本を調達することでもリスクがある。もし状況が本当に悪くなったら、貸手は業務を統制することができる。しかし、より一般的な(しかしコストが依然として高い)場合には、ある会社は、その貸借対照表を支えるために、株主の株式を恒久的に希釈し、その貸借対照表を極めて低い価格で発行しなければならない。しかし、希釈に代わることにより、高収益率成長に資本投資を必要とする企業にとって、債務は非常に良いツールとなることができる。ある企業がどれだけの債務を使っているかを考えるとき、まずすべきことは現金と債務を一緒に見ることだ
ジョン·Bean Technologiesの最新分析を見てください
ジョン·Bean Technologiesはどのくらいの借金を背負っていますか
次の図(詳細をクリックして見ることができます)によると、John Bean Technologiesの債務は2022年6月現在で6億746億ドルで、1年間の6.43億ドルを上回っています。しかし、それはまた6810万ドルの現金を持っているので、その純債務は6.065億ドルだ
ニューヨーク証券取引所:JBT債転株歴史2022年9月19日
ジョン·Bean Technologiesの貸借対照表はどのくらい健康ですか
最新報告の貸借対照表によると、John Bean Technologiesは6.067億ドルの負債が12ヶ月以内に満期し、8.256億ドルの負債が12ヶ月後に満期になる。相殺として、6810万ドルの現金と3.66億ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になった。したがって、その負債総額は現金と最近の売掛金の合計より9.976億ドル高い
この赤字はそれほど悪くないが,John Bean Technologiesの価値は29.1億ドルであるため,必要であれば,その貸借対照表を支えるのに十分な資本が調達される可能性がある.しかし、私たちはそれが希釈せずに債務を管理できるかどうかを絶対的に慎重に確認しなければならないということは明らかだ
その収益に対する会社の債務を評価するために、その純債務をその利息、税項、減価償却および償却前収益(EBITDA)とその利息および税引前収益(EBIT)で割った利息支出(その利息カバー)を計算する。したがって、私たちは減価償却と償却費用を含む収益に対する債務を考慮する
John Bean Technologiesの債務とEBITDAの比が2.5であることは,大量の債務を意味するが,多くのタイプの業務にとってはかなり合理的である.しかし、その18.0の利息カバー率は非常に高く、これは債務の利息支出が現在かなり低いことを示している。不幸にも、John Bean Technologiesは過去12ヶ月間の利税前の利益が6.1%減少した。収益が引き続き低下すれば、一輪車で熱いスープを送るように債務管理が困難になるだろう。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし最終的には、この業務の将来の収益性は、John Bean Technologiesが時間の経過とともに貸借対照表を強化できるかどうかを決定する。したがって、専門家の考えを見たいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料報告書が面白いことが分かるかもしれません
最後に、税務員は会計利益を好むかもしれないが、融資者は冷たい硬い現金しか受け入れない。したがって、論理的な一歩は、利税前の利益が実際の自由キャッシュフローに一致する割合を見ることだ。過去3年間、John Bean Technologiesはかなり強力な自由キャッシュフローを生成し、その利税前利益の83%を占め、私たちの予想を超えた。これはそれを有利な立場にし、必要であれば借金を返済することができる
私たちの観点は
嬉しいことに、John Bean Technologiesの印象的な利息カバーはそれが債務で優勢を占めていることを意味する。しかし実を言うと、私たちはそれの利税前の利益成長率がこのような印象を少し弱化させていると思う。このようなすべての要素を考慮すると、John Bean Technologiesは現在の債務水準に簡単に対応できるように見える。有利な面は、このようなレバーは株主のリターンを高めることができるが、潜在的な不利な要素はより大きな損失リスクであるため、貸借対照表を監視する価値があることである。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし結局、どの会社も貸借対照表以外に存在するリスクを含む可能性がある。適切な例がありますジョン·Bean Technologiesの警告マークですあなたは意識すべきです
結論的に、時々借金さえ必要としない会社に集中することはもっと簡単だ。読者は純債務ゼロの成長型株式リストにアクセスすることができる100%無料今、今
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