OLDWICK, N.J.--(BUSINESS WIRE)--AM Best has affirmed the Financial Strength Rating of A- (Excellent) and the Long-Term Issuer Credit Ratings of "a-" (Excellent) of the operating subsidiaries of MGIC Investment Corporation. The operating subsidiaries are Mortgage Guaranty Insurance Corporation, MGIC Indemnity Corporation, and MGIC Assurance Corporation (collectively referred to as MGIC). The outlook of these Credit Ratings (ratings) is stable. All companies are domiciled in Milwaukee, WI.
The ratings reflect MGIC's balance sheet strength, which AM Best assesses as strongest, as well as its adequate operating performance, limited business profile and appropriate enterprise risk management (ERM).
MGIC's risk-adjusted capitalization, as measured by Best's Capital Adequacy Ratio (BCAR), is at the strongest level on base and stress scenarios. The base scenario is analyzed based on the company's financial statements as of June 30, 2022, which reflects the improved housing market and the diminished impact from the COVID-19 pandemic.
The company's compliance with Private Mortgage Insurer Eligibility Requirements (PMIERs 2.0), utilization of traditional reinsurance and mortgage insurance-linked securities to reduce its earnings and capital volatility, strong liquidity position and conservative investment portfolio, as well as the proven financial flexibility to raise capital during unfavorable economic conditions, support the balance sheet assessment of strongest.
AM Best assesses MGIC's operating performance as adequate. The company's loss ratio, combined ratio, and percentage of loans in default continued to decrease in 2021 and the first half of 2022 compared with year-end 2020. The various programs and policies implemented by the government, governmental agencies, and government-sponsored enterprises (GSEs) have helped to mitigate the negative impact of the COVID-19 pandemic on MGIC. MGIC's average loss, expense and combined ratios from 2017 to June 2022, showed underwriting profitability. The loss and combined ratios in 2021 had fallen below the 2019 level. They fell below 0% in the first half of 2022, predominantly caused by favorable loss development from the greater-than-initially estimated cure rate on COVID-19 delinquencies. Additionally, the percentage of loans in default in the first half of 2022 has declined to lower than its pre-pandemic level. MGIC's expense ratio slowly and steadily increased over the past few years primarily due to investments in technology to enhance its data and analytic capabilities and the abilities to work with broad range of customers. The company's credit profile has been improving over the past several years, mainly driven by its improved underwriting standards and the effect of the risk-based capital charges established by the PMIERs 2.0.
AM Best assesses MGIC's business profile as limited, as the company is a monoline (re)insurer. Furthermore, it faces stiff competition from other private mortgage insurers and governmental agencies (e.g., Federal Housing Administration and Veterans Affairs) providing mortgage insurance. In addition, product risk is considered high because the performance of the mortgage insurance industry is highly linked to the macroeconomic environment and the standards set by the GSEs: Fannie Mae and Freddie Mac. However, this risk is offset partially by the various reinsurance programs that MGIC has utilized.
AM Best assesses MGIC's overall ERM as appropriate, as the company employs a robust ERM framework and infrastructure that is embedded across the company. MGIC's ERM framework is commensurate with the size, nature and complexity of its mortgage insurance business. AM Best considers MGIC's risk assessment capabilities to be aligned appropriately with its risk profile.
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ニュージャージー州オルドウィックはAM BestMGIC投資会社の経営子会社の財務力格付けはA-(優秀)、発行者長期信用格付けは“a-”(優秀)であることが確認された。運営附属会社は住宅ローン保証保険会社，MGIC代償会社およびMGIC保険会社(総称してMGICと呼ぶ)である。このような信用格付け(格付け)の見通しは安定している。すべての会社の登録地はウィスコンシン州のミルウォーキーにあります
これらの格付けは，MGICの貸借対照表の実力(AM Best評価が最も強い)と，その十分な経営業績，限られた業務概要と適切な企業リスク管理(ERM)を反映している
Bestの自己資本充足率(BCAR)で測定すると、MGICのリスク調整資本は基礎と圧力シナリオの中で最も強いレベルにある。基本的な情景は同社の2022年6月30日までの財務諸表に基づいて分析され、この報告書は不動産市場の改善と新冠肺炎疫病の影響が弱まっていることを反映している
同社は個人住宅ローン保険者資格要求(PMIERs 2.0)を遵守し、従来の再保険及び住宅ローン保険関連証券を利用して利益及び資本変動性を減少させ、強力な流動資金状況及び保守的なポートフォリオ、及び不利な経済状況下で融資する証明財務柔軟性を利用して、最も強力な貸借対照表評価を支持する
AM BestはMGICの経営表現が適切であることを評価する.2021年と2022年上半期は、2020年末と比較して、同社の損失率、総合比率、違約率が引き続き低下している。政府、政府機関、政府は企業(GSE)が実施する各種計画と政策を支持し、新冠肺炎疫病のMGICへのマイナス影響の緩和に役立つ。MGICは2017年から2022年6月までの平均損失、費用、総合比率が引受収益性を示した。2021年の赤字と連結比率は2019年の水準以下に低下している。2022年上半期、新冠肺炎の延滞率が0%以下に低下したのは、主に新冠肺炎の違約治癒率が最初に推定した有利な損失より高いことによるものである。また、2022年上半期の融資違約率は大流行前の水準を下回っている。過去数年間，MGICの費用比率は緩やかかつ安定して上昇してきたが，これは主に技術への投資により，そのデータや分析能力や幅広い顧客との連携能力を向上させるためである。過去数年間、同社の信用状況は改善されてきたが、これは主にその改善された保証基準およびPMIERs 2.0が確立したリスクベースの資本料金の影響によるものである
AM Bestは単一リスク(再)保険会社であるため，MGICの業務イメージが限られていることを評価した。また、他の個人担保ローン保険会社や抵当ローン保険を提供する政府機関(連邦住宅管理局や退役軍人事務部など)からの激しい競争にも直面している。また，製品リスクは高いと考えられ，担保ローン保険業の表現はマクロ経済環境やGSE設定の基準と高く相関している：房利美と房地美である。しかし，MGICが利用する各種再保険計画はこのリスクを部分的に相殺している
AM Bestは，同社が強力なERMフレームワークと会社全体のインフラを組み込んでいるため，MGICの全体ERMを適切に評価している。MGICのERMフレームワークは，その担保融資保険業務の規模，性質，複雑さに見合っている。AM BestはMGICのリスク評価能力がそのリスク状況と一致していると考えている
本プレスリリースは、AM Bestサイトで発表された信用格付けに関する。本プレスリリースおよび関連開示に関するすべての格付け情報については、本プレスリリースに記載されている各個別格付けの発表を担当するオフィスの詳細を含むので、AM Bestを参照されたい最近の格付け活動ホームページです。信用格付け意見の使用や制限に関する他の情報は、ご確認くださいベスト·クレジット·ガイドそれは.Best‘s信用格付け、Best’s Performance評価、Best‘s予備信用評価、AM Bestニュース原稿の正確な使用に関する情報は、ご覧ください最適な評価と評価の正しい使用ガイド.
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