Warren Buffett famously said, 'Volatility is far from synonymous with risk.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. As with many other companies Penske Automotive Group, Inc. (NYSE:PAG) makes use of debt. But is this debt a concern to shareholders?
What Risk Does Debt Bring?
Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. If things get really bad, the lenders can take control of the business. While that is not too common, we often do see indebted companies permanently diluting shareholders because lenders force them to raise capital at a distressed price. Of course, debt can be an important tool in businesses, particularly capital heavy businesses. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.
Check out our latest analysis for Penske Automotive Group
How Much Debt Does Penske Automotive Group Carry?
As you can see below, Penske Automotive Group had US$3.93b of debt, at June 2022, which is about the same as the year before. You can click the chart for greater detail. However, it does have US$154.9m in cash offsetting this, leading to net debt of about US$3.77b.
NYSE:PAG Debt to Equity History September 16th 2022
A Look At Penske Automotive Group's Liabilities
We can see from the most recent balance sheet that Penske Automotive Group had liabilities of US$4.21b falling due within a year, and liabilities of US$5.07b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of US$154.9m as well as receivables valued at US$774.3m due within 12 months. So its liabilities total US$8.36b more than the combination of its cash and short-term receivables.
When you consider that this deficiency exceeds the company's US$7.88b market capitalization, you might well be inclined to review the balance sheet intently. Hypothetically, extremely heavy dilution would be required if the company were forced to pay down its liabilities by raising capital at the current share price.
We use two main ratios to inform us about debt levels relative to earnings. The first is net debt divided by earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA), while the second is how many times its earnings before interest and tax (EBIT) covers its interest expense (or its interest cover, for short). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).
Penske Automotive Group's net debt to EBITDA ratio of about 2.3 suggests only moderate use of debt. And its strong interest cover of 17.0 times, makes us even more comfortable. Importantly, Penske Automotive Group grew its EBIT by 33% over the last twelve months, and that growth will make it easier to handle its debt. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately the future profitability of the business will decide if Penske Automotive Group can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
But our final consideration is also important, because a company cannot pay debt with paper profits; it needs cold hard cash. So it's worth checking how much of that EBIT is backed by free cash flow. During the last three years, Penske Automotive Group generated free cash flow amounting to a very robust 92% of its EBIT, more than we'd expect. That positions it well to pay down debt if desirable to do so.
Our View
The good news is that Penske Automotive Group's demonstrated ability to cover its interest expense with its EBIT delights us like a fluffy puppy does a toddler. But we must concede we find its level of total liabilities has the opposite effect. Looking at all the aforementioned factors together, it strikes us that Penske Automotive Group can handle its debt fairly comfortably. On the plus side, this leverage can boost shareholder returns, but the potential downside is more risk of loss, so it's worth monitoring the balance sheet. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. To that end, you should learn about the 4 warning signs we've spotted with Penske Automotive Group (including 1 which can't be ignored) .
If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.
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バフェット(Warren Buffett)は波動性はリスクの代名詞ではないという名言を言った。ある企業のリスクがどれだけ大きいかを考察すると、その貸借対照表を考えるのは自然であり、ある企業が倒産すると債務がそれに関連することが多いからである。他の多くの会社と同様にペンスク自動車グループ有限公司(ニューヨーク証券取引所コード:PAG)債務を利用する。しかしこの債務は株主にとって懸念なのでしょうか
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
債務は企業の発展を助ける道具であるが、ある企業が貸手の債務を返済できなければ、それは貸手の言いなりになるしかない。もし状況が本当に悪くなったら、貸手は業務を統制することができる。これは一般的ではないにもかかわらず、貸手が落胆した価格で資金を調達させたので、負債を抱えている会社が株主の権益を恒久的に希釈することをよく見ている。もちろん、企業では、債務は重要なツール、特に資本集約型企業とすることができる。私たちが債務水準を確認する時、私たちはまず現金と債務水準を同時に考慮する
ペンスク自動車グループの最新分析を見てみましょう
ペンスク自動車グループはどのくらいの借金を背負っていますか
以下に示すように、ペンス自動車グループの債務は2022年6月現在で39.3億ドルで、前年とほぼ同じだ。グラフをクリックしてより詳細を見ることができます。しかし、それはこれを相殺するために1兆549億ドルの現金を持っており、純債務は約37.7億ドルに達した
ニューヨーク証券取引所:PAG債転株歴史2022年9月16日
ペンスク自動車グループの負債状況をちらりと見る
最近の貸借対照表から、ペンスク自動車グループの42.1億ドルの債務が1年以内に満期になり、1年を超える債務が50.7億ドルで満期になったことが分かる。これらの債務を相殺するために、それは1.549億ドルの現金と7.743億ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になる。したがって、その負債総額は現金と短期売掛金の合計より83.6億ドル多い
このギャップが同社の78.8億ドルの時価を超えていることを考えると、貸借対照表の審査に専念する傾向がある可能性が高い。仮に、同社が現在の株価で資金を調達することで債務の返済を迫られれば、極めて大きな希釈が必要になると仮定する
私たちは収益に対する私たちの債務の水準を知らせるために二つの主要な比率を使用する。1つ目は純債務を利息,税項,減価償却と償却前収益(EBITDA)で割ったものであり,2つ目はその利税前収益(EBIT)がその利息支出(あるいは利息被覆と略す)の何倍をカバーしているかである。この方法の利点は,債務の絶対数(純債務とEBITDAの比)も考慮し,債務に関する実際の利息支出(とその利子カバー率)も考慮していることである
Penske Automotive Groupの純債務とEBITDAの比は約2.3であり,債務のみを適度に使用することを示している。17.0倍の強い利息で覆われていて、私たちをもっと楽にしてくれます。重要なのは、ペンスク自動車グループが過去12ヶ月間の利税前利益が33%増加したことで、この増加は債務を処理しやすくするだろう。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし最終的には、この業務の将来の収益力は、ペンスク自動車グループが時間の経過とともに貸借対照表を強化できるかどうかを決定する。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
しかし、ある会社は帳簿利益で債務を返済できないので、私たちの最後の考慮も重要だ。それは冷たい現金が必要だ。したがって、この利税前の利益のどれだけが自由キャッシュフローによって支持されているかをチェックする必要がある。過去3年間、ペンスク自動車グループはかなり強力な自由キャッシュフローを生成し、その利税前利益の92%を占め、私たちの予想を超えた。これはそれを有利な立場にし、必要であれば借金を返済することができる
私たちの観点は
良いニュースは、ペンスク自動車グループは利税前の利益を通じて利息支出を支払うことができることが証明されたことで、私たちはふさふさした子犬がよろよろと歩いている子供に接するように喜んでいる。しかし、私たちは私たちがそれの総負債水準が逆の効果をもたらすことを発見したということを認めなければならない。これらの要素を総合すると、ペンスク自動車グループはその債務をかなり簡単に処理することができる。有利な面は、このようなレバーは株主のリターンを高めることができるが、潜在的な不利な要素はより大きな損失リスクであるため、貸借対照表を監視する価値があることである。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし結局、どの会社も貸借対照表以外に存在するリスクを含む可能性がある。そのためには警告マーク×4ペンスク自動車グループ(Penske Automotive Group)(無視できない会社1社を含む)が発見された
もしあなたが成長が速く、貸借対照表の盤石な会社にもっと興味があれば、すぐに私たちの純現金成長型株式リストを確認してください
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