Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. Importantly, Skyline Champion Corporation (NYSE:SKY) does carry debt. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
When Is Debt A Problem?
Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. Ultimately, if the company can't fulfill its legal obligations to repay debt, shareholders could walk away with nothing. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Of course, plenty of companies use debt to fund growth, without any negative consequences. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.
View our latest analysis for Skyline Champion
What Is Skyline Champion's Net Debt?
As you can see below, Skyline Champion had US$50.3m of debt at July 2022, down from US$68.1m a year prior. But it also has US$463.8m in cash to offset that, meaning it has US$413.5m net cash.
NYSE:SKY Debt to Equity History September 15th 2022
How Strong Is Skyline Champion's Balance Sheet?
Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Skyline Champion had liabilities of US$370.2m due within 12 months and liabilities of US$59.5m due beyond that. On the other hand, it had cash of US$463.8m and US$128.6m worth of receivables due within a year. So it can boast US$162.6m more liquid assets than total liabilities.
This short term liquidity is a sign that Skyline Champion could probably pay off its debt with ease, as its balance sheet is far from stretched. Simply put, the fact that Skyline Champion has more cash than debt is arguably a good indication that it can manage its debt safely.
Better yet, Skyline Champion grew its EBIT by 183% last year, which is an impressive improvement. That boost will make it even easier to pay down debt going forward. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately the future profitability of the business will decide if Skyline Champion can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. Skyline Champion may have net cash on the balance sheet, but it is still interesting to look at how well the business converts its earnings before interest and tax (EBIT) to free cash flow, because that will influence both its need for, and its capacity to manage debt. Over the most recent three years, Skyline Champion recorded free cash flow worth 63% of its EBIT, which is around normal, given free cash flow excludes interest and tax. This cold hard cash means it can reduce its debt when it wants to.
Summing Up
While it is always sensible to investigate a company's debt, in this case Skyline Champion has US$413.5m in net cash and a decent-looking balance sheet. And it impressed us with its EBIT growth of 183% over the last year. So is Skyline Champion's debt a risk? It doesn't seem so to us. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. We've identified 2 warning signs with Skyline Champion , and understanding them should be part of your investment process.
When all is said and done, sometimes its easier to focus on companies that don't even need debt. Readers can access a list of growth stocks with zero net debt 100% free, right now.
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マックスはよく言っているが、株価変動を心配しているのではなく、私が心配しているのは永久赤字の可能性だ……私が知っている実際の投資家は誰もが心配している。したがって、ある会社のリスクがどれだけ大きいかを評価すると、賢い投資家は債務を知っているようだ-通常破産に関連している--非常に重要な要素である。重要なのはスカイラインチャンピオン会社(ニューヨーク証券取引所コード：SKY)確かに借金を背負っている。しかしもっと重要な問題はこれだ：この債務はどのくらいの危険をもたらしたのか
債務はいつ問題ですか
債務は企業が債務を返済することが困難になるまで企業を助け、新資本でも自由現金流でも。最終的に、会社が債務返済の法的義務を履行できなければ、株主は何もなく離れてしまう可能性がある。しかし、より一般的な(しかし依然として苦しい)シナリオは、株主を恒久的に希釈するために、新しい株を低価格で調達しなければならないということである。もちろん、多くの会社は債務を利用して成長に資金を提供し、否定的な結果はない。ある会社の債務水準を考慮する際に、最初のステップは、その現金と債務を同時に考慮することだ
スカイラインチャンピオンの最新分析を見てください
スカイラインチャンピオンの純債務はいくらですか
以下に示すように、Skyline Championの債務は2022年7月現在で5030万ドルで、1年前の6810万ドルを下回っている。しかし、それはこれを相殺するために4億638億ドルの現金も持っているということは、4億135億ドルの純現金を持っているということを意味する
ニューヨーク証券取引所：スカイ債転株歴史2022年9月15日
天際チャンピオンの貸借対照表はどのくらい強いですか
最新の貸借対照表のデータを拡大すると、Skyline Championは3.702億ドルの債務が12ヶ月以内に満期し、5950万ドルの債務が12ヶ月後に満期になることが分かる。一方、それは4.638億ドルの現金と1兆286億ドルの売掛金が1年以内に満期になる。流動資産比を自慢することができます合計する借金をする
この短期流動性はSkyline Championが債務を容易に返済できる可能性が高いことを示しており、その貸借対照表ははるかに逼迫していないからである。簡単に言うと、Skyline Championは債務よりも多くの現金を持っており、これは債務を安全に管理できることを示す良い兆候だといえる
さらに良いことに、Skylineチャンピオンの昨年の利税前利益は183%増加し、これは印象的な進歩だった。この活性化は未来の債務返済をもっと容易にするだろう。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし最終的には、この業務の将来の収益力は、天際チャンピオンが時間の経過とともに貸借対照表を強化できるかどうかを決定する。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
最後に、ある会社は会計利益ではなく、冷たい硬い現金で債務を返済するしかない。Skyline Championの貸借対照表には純現金がある可能性があるが、この業務が利税前収益(EBIT)を自由キャッシュフローに変換する状況を見ると、債務に対する需要と債務管理能力に影響を与えるため、依然として興味深い。最近3年間、Skyline Championが記録した自由キャッシュフローは、その利税前利益の63%に相当し、自由キャッシュフローに利息と税金が含まれていないことを考慮すると、この数字は正常に近い。このような冷酷な現金は、それが望む時に借金を減らすことができるということを意味する
総括
ある会社の債務を調査するのはいつも賢明だが、この事件では、Skyline Championは4.135億ドルの純現金と立派な貸借対照表を持っている。昨年の利税前の利益は183%増加し、私たちに深い印象を与えた。では、Skyline Championの債務は危険ですか？しかし私たちの考えではそうではありません私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない2つの警告信号を確認しましたSkyline Championと協力して、彼らがあなたの投資過程の一部でなければならないということを理解する
結論的に、時々借金さえ必要としない会社に集中することはもっと簡単だ。読者は純債務ゼロの成長型株式リストにアクセスすることができる100%無料今、今
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