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These 4 Measures Indicate That China Tobacco International (HK) (HKG:6055) Is Using Debt Reasonably Well

これらの4つの指標は、中国たばこインターナショナル（HK）（HKG: 6055）が債務をかなりうまく利用していることを示しています

Simply Wall St ·  2022/09/06 20:10

投資家としてリスクについて考えるには、負債よりもボラティリティが最適だと言う人もいますが、ウォーレン・バフェットは「ボラティリティはリスクと同義にはほど遠い」と有名に言っています。企業がどれほどリスクが高いかを考えるとき、私たちは常にその企業の負債の使用に注目します。負債の過多は破滅につながる可能性があるからです。重要なのは、 中国たばこインターナショナル (HK) 有限公司 (HKG: 6055) 確かに借金があります。しかし、株主は借金の使い方を心配すべきでしょうか？

借金はどのようなリスクをもたらしますか？

一般的に言って、負債が大きな問題になるのは、企業が資金を調達したり、独自のキャッシュフローで返済したりして、簡単に返済できない場合だけです。資本主義の一部は、破綻した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスです。それはあまり一般的ではありませんが、貸し手が不良価格での資金調達を強いるため、債務のある企業が株主を恒久的に希薄化させているのをよく見かけます。しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するために資本を必要とする企業にとって、負債は非常に優れたツールとなります。企業がどれだけの負債を使うかを考えるときに最初にすべきことは、現金と負債を合わせて調べることです。

中国たばこインターナショナル（HK）に関する最新の分析をご覧ください

中国たばこインターナショナル（HK）の負債はどのくらいですか？

以下からわかるように、2022年6月末の時点で、チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）の負債は20.8億香港ドルで、1年前にはなかったものから増加しています。詳細については、画像をクリックしてください。反対に、現金は202億香港ドルで、純負債は約6,030万香港ドルです。

debt-equity-history-analysisSEHK: 6055 株式に対する負債の歴史 2022年9月6日

チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）の貸借対照表はどのくらい堅調ですか？

最新の貸借対照表データによると、中国たばこインターナショナル（HK）の1年以内に支払われるべき負債は40.2億香港ドルで、その後は8,740万香港ドルの負債が支払われることになります。これを相殺して、12か月以内に支払われるべき現金が20億香港ドル、売掛金が12億香港ドルでした。つまり、現金と短期売掛金を合わせたよりも合計で8億8,640万香港ドル多い負債があります。

中国たばこインターナショナル（HK）の上場株式は合計75.9億香港ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくいです。しかし、負債は十分にあるので、株主には今後も貸借対照表を引き続き監視することを強くお勧めします。しかし、いずれにせよ、チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）には実質的に純負債がないため、多額の債務負担はないと言っても過言ではありません！

収益に対する負債の水準については、主に2つの比率を参考にしています。1つ目は、純負債を利息、税金、減価償却前利益（EBITDA）で割ったもので、2つ目は、利息および税引前利益（EBIT）が利息費用（または略して利息補償）をカバーする回数です。このアプローチの利点は、負債の絶対量（純負債対EBITDAを含む）と、その負債に関連する実際の支払利息（利息カバー率を含む）の両方を考慮に入れることです。

チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）の純負債とEBITDAの比率はわずか0.10と低いです。また、そのEBITは支払利息をなんと17.3倍もカバーします。つまり、象がネズミに脅かされているのと同じくらい、借金によって脅かされているわけではないと言えるでしょう。さらに良いことに、チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）は昨年、EBITを218％増加しました。これは目覚ましい改善です。そのブーストにより、今後の借金の返済がさらに簡単になります。負債水準を分析する場合、明らかに貸借対照表から始めるべきです。しかし、最終的には、チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）が長期的に貸借対照表を強化できるかどうかは、事業の将来の収益性によって決まります。専門家の考えを知りたいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料のレポートが興味深いと思うかもしれません。

最後に、企業は現金のみで借金を返済でき、会計上の利益は返済できません。そのため、そのEBITのどれだけがフリーキャッシュフローに換算されているかを常にチェックしています。過去3年間で、中国たばこインターナショナル（HK）のフリーキャッシュフローはEBITの36％に達し、予想を下回りました。現金転換率が低いため、負債の処理が難しくなります。

私たちの見解

幸いなことに、チャイナ・タバコ・インターナショナル（HK）がEBITで支払利息を賄うという実証済みの能力は、ふわふわの子犬が幼児をやるように私たちを喜ばせています。しかし、実を言うと、EBITをフリーキャッシュフローに転換することは、この印象を少し損なうと感じています。全体像を見ると、中国たばこインターナショナル（HK）の債務の使用はかなり合理的だと思われますし、心配していません。結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができます。他のほとんどの指標よりも、1株当たり利益がどれだけ速く増加しているか、あるとしても追跡することが重要だと考えています。あなたもそのことに気づいたなら、あなたは幸運です。今日では、中国たばこインターナショナル（HK）の1株当たり利益の履歴のインタラクティブグラフを無料で見ることができます。

結局のところ、多くの場合、純負債のない企業に焦点を当てたほうがよいでしょう。そのような企業の特別リストにアクセスできます（すべて利益増加の実績があります）。無料です。

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