David Iben put it well when he said, 'Volatility is not a risk we care about. What we care about is avoiding the permanent loss of capital.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. Importantly, Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ:ATSG) does carry debt. But is this debt a concern to shareholders?
When Is Debt Dangerous?
Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. While that is not too common, we often do see indebted companies permanently diluting shareholders because lenders force them to raise capital at a distressed price. By replacing dilution, though, debt can be an extremely good tool for businesses that need capital to invest in growth at high rates of return. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.
Check out our latest analysis for Air Transport Services Group
What Is Air Transport Services Group's Net Debt?
The chart below, which you can click on for greater detail, shows that Air Transport Services Group had US$1.36b in debt in June 2022; about the same as the year before. However, because it has a cash reserve of US$47.2m, its net debt is less, at about US$1.31b.
NasdaqGS:ATSG Debt to Equity History September 2nd 2022
A Look At Air Transport Services Group's Liabilities
We can see from the most recent balance sheet that Air Transport Services Group had liabilities of US$328.3m falling due within a year, and liabilities of US$1.72b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of US$47.2m as well as receivables valued at US$260.3m due within 12 months. So it has liabilities totalling US$1.74b more than its cash and near-term receivables, combined.
This deficit is considerable relative to its market capitalization of US$2.21b, so it does suggest shareholders should keep an eye on Air Transport Services Group's use of debt. This suggests shareholders would be heavily diluted if the company needed to shore up its balance sheet in a hurry.
In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). This way, we consider both the absolute quantum of the debt, as well as the interest rates paid on it.
Air Transport Services Group's net debt of 2.1 times EBITDA suggests graceful use of debt. And the alluring interest cover (EBIT of 7.2 times interest expense) certainly does not do anything to dispel this impression. It is well worth noting that Air Transport Services Group's EBIT shot up like bamboo after rain, gaining 58% in the last twelve months. That'll make it easier to manage its debt. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately the future profitability of the business will decide if Air Transport Services Group can strengthen its balance sheet over time. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. So we always check how much of that EBIT is translated into free cash flow. Over the last three years, Air Transport Services Group recorded negative free cash flow, in total. Debt is far more risky for companies with unreliable free cash flow, so shareholders should be hoping that the past expenditure will produce free cash flow in the future.
Our View
Neither Air Transport Services Group's ability to convert EBIT to free cash flow nor its level of total liabilities gave us confidence in its ability to take on more debt. But the good news is it seems to be able to grow its EBIT with ease. Looking at all the angles mentioned above, it does seem to us that Air Transport Services Group is a somewhat risky investment as a result of its debt. Not all risk is bad, as it can boost share price returns if it pays off, but this debt risk is worth keeping in mind. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. To that end, you should be aware of the 2 warning signs we've spotted with Air Transport Services Group .
When all is said and done, sometimes its easier to focus on companies that don't even need debt. Readers can access a list of growth stocks with zero net debt 100% free, right now.
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デビッド·イブンはよく言いました。波動性は私たちが関心を持つリスクではありません。私たちは資本の永久的な損失を避けることに関心を持っています。したがって、どの株のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が明らかになる可能性があることを考慮する必要があります。あまりにも多くの債務が会社を倒産させる可能性があるからです。重要なのは航空運送サービスグループ会社ナスダックは確かに借金を背負っている。しかしこの債務は株主にとって懸念なのでしょうか
借金はいつ危険ですか
債務は企業が債務を返済することが困難になるまで企業を助け、新資本でも自由現金流でも。最悪の場合、ある会社が債権者の債務を返済できない場合、それは破産する可能性がある。これは一般的ではないにもかかわらず、貸手が落胆した価格で資金を調達させたので、負債を抱えている会社が株主の権益を恒久的に希釈することをよく見ている。しかし、希釈に代わることにより、高収益率成長に資本投資を必要とする企業にとって、債務は非常に良いツールとなることができる。ある企業がどれだけの債務を使っているかを考えるとき、まずすべきことは現金と債務を一緒に見ることだ
航空運送サービスグループの最新の分析を調べてください
航空運送サービスグループの純債務はいくらですか
次のグラフによると、2022年6月、航空輸送サービスグループの債務は13.6億ドルで、前年とほぼ同じです。クリックして詳細を見ることができます。しかし、4720万ドルの現金備蓄を持っているため、その純債務は約13.1億ドルと少ない
NasdaqGS:ATSG債転株歴史2022年9月2日
航空運送サービスグループの負債状況を見てください
最近の貸借対照表から、航空輸送サービスグループは3.283億ドルの負債が1年以内に満期し、1年を超える負債は17.2億ドルの満期があることが分かる。これらの債務を相殺するために、4720万ドルの現金と2.603億ドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になった。したがって、その負債総額は現金と最近の売掛金の合計より17.4億ドル高い
この赤字は22.1億ドルの時価に比べて相当なものであるため、株主が航空輸送サービスグループの債務使用状況に密接に注目すべきであることを示している。これは、同社が急いでその貸借対照表を支える必要があれば、株主が深刻に希釈されることを示している
その収益に対する会社の債務を評価するために、その純債務をその利息、税項、減価償却および償却前収益(EBITDA)とその利息および税引前収益(EBIT)で割った利息支出(その利息カバー)を計算する。このように、私たちは債務の絶対量も考慮し、それに支払う金利も考慮した
航空輸送サービスグループの純債務はEBITDAの2.1倍であり,債務をうまく利用していることを示している。魅力的な利息でカバーされています注釈この印象を消すために何でもします。注目すべきは、航空輸送サービスグループの利税前利益が雨後のタケノコのように急速に増加し、過去12カ月で58%増加したことだ。これは債務を管理するのをもっと容易にするだろう。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし最終的には、この業務の将来の収益力は、航空輸送サービスグループが時間の経過とともに貸借対照表を強化できるかどうかを決定する。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
最後に、企業は債務を返済するために自由なキャッシュフローが必要だ;会計利益はこれを削減できないだけだ。そこで,EBITのうちどれだけ自由キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。過去3年間、航空輸送サービスグループの自由キャッシュフロー総額は負だった。自由キャッシュフローが信頼できない会社にとっては,債務のリスクがはるかに大きいため,株主は過去の支出が将来的に自由キャッシュフローを生み出すことを望むべきである
私たちの観点は
航空輸送サービスグループが利税前利益を自由キャッシュフローに転換する能力も、その総負債レベルも、より多くの債務を負担させる能力に自信を持たせていない。しかし良いニュースは、それが利税前の利益の増加を簡単に達成できるように見えるということだ。以上のように、私たちの考えでは、航空輸送サービスグループはその債務のため、確かに一定のリスクのある投資だ。すべてのリスクが悪いわけではありません。それが報われれば株価収益を上げることができるからですが、この債務リスクは覚えておく価値があります。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし結局、どの会社も貸借対照表以外に存在するリスクを含む可能性がある。そのためにあなたは認識すべきです警告フラグ×2私たちは航空運送サービスグループを発見した
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