A lackluster earnings announcement from The Cato Corporation (NYSE:CATO) last week didn't sink the stock price. Our analysis suggests that along with soft profit numbers, investors should be aware of some other underlying weaknesses in the numbers.
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NYSE:CATO Earnings and Revenue History September 2nd 2022
Examining Cashflow Against Cato's Earnings
In high finance, the key ratio used to measure how well a company converts reported profits into free cash flow (FCF) is the accrual ratio (from cashflow). In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. This ratio tells us how much of a company's profit is not backed by free cashflow.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. That's because some academic studies have suggested that high accruals ratios tend to lead to lower profit or less profit growth.
Over the twelve months to July 2022, Cato recorded an accrual ratio of 0.37. Statistically speaking, that's a real negative for future earnings. To wit, the company did not generate one whit of free cashflow in that time. Even though it reported a profit of US$9.01m, a look at free cash flow indicates it actually burnt through US$19m in the last year. We saw that FCF was US$94m a year ago though, so Cato has at least been able to generate positive FCF in the past. One positive for Cato shareholders is that it's accrual ratio was significantly better last year, providing reason to believe that it may return to stronger cash conversion in the future. As a result, some shareholders may be looking for stronger cash conversion in the current year.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Cato.
Our Take On Cato's Profit Performance
As we have made quite clear, we're a bit worried that Cato didn't back up the last year's profit with free cashflow. For this reason, we think that Cato's statutory profits may be a bad guide to its underlying earnings power, and might give investors an overly positive impression of the company. Sadly, its EPS was down over the last twelve months. The goal of this article has been to assess how well we can rely on the statutory earnings to reflect the company's potential, but there is plenty more to consider. Keep in mind, when it comes to analysing a stock it's worth noting the risks involved. To that end, you should learn about the 4 warning signs we've spotted with Cato (including 3 which make us uncomfortable).
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of Cato's profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
何の変哲もない決算書カトー会社(ニューヨーク証券取引所株式コード:CATO)先週の株価は下落していません。我々の分析は、疲弊した利益データ以外に、投資家は数字の他のいくつかの潜在的な弱点を認識すべきであることを示している
カートーの最新の分析を見てください
ニューヨーク証券取引所:CATO収益と収入過去2022年9月2日
カートの収入に基づいてキャッシュフローを審査する
ハイエンド金融分野では、ある企業が報告利益を自由キャッシュフロー(FCF)に変換する程度を測る重要な比率は応算比率(キャッシュフローから)。簡単に言えば、この比率は純利益からFCFを減算し、この数字を同社のその間の平均運営資産で割ったものである。この比率は、ある会社の利益のどれだけが自由キャッシュフローによって支持されていないかを教えてくれる
したがって、ある会社の応算比率が負の場合、それは実際には良いこととされているが、その応計比率が正であれば、それは悪いことである。応算比率がゼロより高いことは懸念されないが,ある会社の課税比率が相対的に高い場合には注意すべきであると考えられる。これはいくつかの学術研究により、高計上比率はよく比較的に低い利益或いは低い利益増加を招くことを表明したからである
2022年7月までの12カ月間のカード対応率は0.37であった。統計的に、これは未来の収益に真の否定的な影響だ。言い換えれば、その会社はその間にお金の自由なキャッシュフローを生成しなかった。同社は901万ドルの利益を報告しているにもかかわらず、自由キャッシュフローを見ると、同社は昨年実際に1900万ドルを焼失していることが分かる。1年前,FCFが9400万ドルであることが見られたので,カートーは少なくとも過去に正のFCFを生成することができた。Cato株主にとって積極的な要因は、同社の昨年の対応比率が著しく改善されたことであり、同社が将来的により強力な現金転換を回復する可能性があると信じる理由を提供した。したがって、一部の株主は今年度中により強力な現金変換を実現することを望んでいるかもしれない
注:私たちはいつも投資家たちが貸借対照表の実力をチェックすることを提案する。ここをクリックして、カードの貸借対照表の分析を表示します
カルタ社の利益に対する私たちの見方は
私たちがすでに明確に言ったように、私たちはカントが自由キャッシュフローで昨年の利益を支持しなかったことを少し心配している。このため、Catoの法定利益はその潜在的な収益力の不良な指針である可能性があり、投資家に同社に対して楽観的すぎる印象を与える可能性があると考えられる。残念ながら、過去12ヶ月間、それの1株当たりの収益は減少してきた。本稿の目的は,法定収益にどの程度依存して会社の潜在力を反映できるかを評価することであるが,考慮すべきことが多い。株を分析する時、そのリスクに注目する価値があることを覚えておいてください。そのためには警告マーク×4私たちはカトー(私たちを不快にさせる3人の選手を含む)を発見した
この報告書はただ一つの要素に集中しており、それはカトル利益の本質を見せてくれる。しかし細かいことに集中する能力があれば、もっと発見しなければならないことがあります。一部の人は、高株収益率は高品質企業の良好な指標であると考えている。これを見たいかもしれません無料です高い株収益率を持つ会社の集合、あるいは内部者が購入しているこの株式リスト
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