David Iben put it well when he said, 'Volatility is not a risk we care about. What we care about is avoiding the permanent loss of capital.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. We can see that Belden Inc. (NYSE:BDC) does use debt in its business. But the real question is whether this debt is making the company risky.
Why Does Debt Bring Risk?
Generally speaking, debt only becomes a real problem when a company can't easily pay it off, either by raising capital or with its own cash flow. If things get really bad, the lenders can take control of the business. While that is not too common, we often do see indebted companies permanently diluting shareholders because lenders force them to raise capital at a distressed price. Of course, debt can be an important tool in businesses, particularly capital heavy businesses. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.
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What Is Belden's Debt?
You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Belden had US$1.14b of debt in July 2022, down from US$1.53b, one year before. However, because it has a cash reserve of US$527.7m, its net debt is less, at about US$610.2m.
NYSE:BDC Debt to Equity History September 1st 2022
How Healthy Is Belden's Balance Sheet?
According to the last reported balance sheet, Belden had liabilities of US$590.3m due within 12 months, and liabilities of US$1.39b due beyond 12 months. On the other hand, it had cash of US$527.7m and US$425.6m worth of receivables due within a year. So it has liabilities totalling US$1.02b more than its cash and near-term receivables, combined.
This deficit isn't so bad because Belden is worth US$2.85b, and thus could probably raise enough capital to shore up its balance sheet, if the need arose. But it's clear that we should definitely closely examine whether it can manage its debt without dilution.
In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).
Looking at its net debt to EBITDA of 1.5 and interest cover of 5.7 times, it seems to us that Belden is probably using debt in a pretty reasonable way. But the interest payments are certainly sufficient to have us thinking about how affordable its debt is. Importantly, Belden grew its EBIT by 59% over the last twelve months, and that growth will make it easier to handle its debt. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But it is future earnings, more than anything, that will determine Belden's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you want to see what the professionals think, you might find this free report on analyst profit forecasts to be interesting.
Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. So the logical step is to look at the proportion of that EBIT that is matched by actual free cash flow. During the last three years, Belden produced sturdy free cash flow equating to 58% of its EBIT, about what we'd expect. This free cash flow puts the company in a good position to pay down debt, when appropriate.
Our View
Happily, Belden's impressive EBIT growth rate implies it has the upper hand on its debt. And we also thought its conversion of EBIT to free cash flow was a positive. Looking at all the aforementioned factors together, it strikes us that Belden can handle its debt fairly comfortably. On the plus side, this leverage can boost shareholder returns, but the potential downside is more risk of loss, so it's worth monitoring the balance sheet. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. Case in point: We've spotted 4 warning signs for Belden you should be aware of.
When all is said and done, sometimes its easier to focus on companies that don't even need debt. Readers can access a list of growth stocks with zero net debt 100% free, right now.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
デビッド·イブンはよく言いました。波動性は私たちが関心を持つリスクではありません。私たちは資本の永久的な損失を避けることに関心を持っています。したがって、どの株のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が明らかになる可能性があることを考慮する必要があります。あまりにも多くの債務が会社を倒産させる可能性があるからです。ご覧のようにBelden Inc.(ニューヨーク証券取引所コード:BDC)実際にそのビジネスで債務が使用されています。しかし本当の問題は、この債務がその会社を危険に直面させるかどうかだ
なぜ債務が危険をもたらすのですか
一般的に、ある会社が簡単に債務を返済できない場合にのみ、債務は真の問題となり、資金調達でも自分のキャッシュフローでも。もし状況が本当に悪くなったら、貸手は業務を統制することができる。これは一般的ではないにもかかわらず、貸手が落胆した価格で資金を調達させたので、負債を抱えている会社が株主の権益を恒久的に希釈することをよく見ている。もちろん、企業では、債務は重要なツール、特に資本集約型企業とすることができる。ある企業がどれだけの債務を使っているかを考えるとき、まずすべきことは現金と債務を一緒に見ることだ
Beldenの最新分析を見てください
ベルデンの借金は何ですか
次の図をクリックして歴史の数字を見ることができますが2022年7月のベルデンの債務は11.4億ドルで1年前の15.3億ドルを下回っていますしかし、5億277億ドルの現金備蓄を持っているため、その純債務は約6.102億ドルと少ない
ニューヨーク証券取引所:BDC債転株歴史2022年9月1日
ベルデンの貸借対照表はどのくらい健康ですか
最新報告の貸借対照表によると、Beldenは5.903億ドルの負債が12ヶ月以内に満期し、13.9億ドルの負債が12ヶ月後に満期になった。一方、5億277億ドルの現金と4.256億ドルの売掛金が1年以内に満期になった。そのため、その負債総額は現金と最近の売掛金を合わせた10.2億ドルよりも多い
この赤字はそんなに悪くありません。Beldenは28.5億ドルの価値があるので、必要であれば、その貸借対照表を支えるのに十分な資本が調達されるかもしれません。しかし、私たちはそれが希釈せずに債務を管理できるかどうかを絶対的に慎重に確認しなければならないということは明らかだ
その収益に対する会社の債務を評価するために、その純債務をその利息、税項、減価償却および償却前収益(EBITDA)とその利息および税引前収益(EBIT)で割った利息支出(その利息カバー)を計算する。この方法の利点は,債務の絶対数(純債務とEBITDAの比)も考慮し,債務に関する実際の利息支出(とその利子カバー率)も考慮していることである
EBITDAに対する純債務の比は1.5,利息カバー率は5.7倍であることを考慮すると,Beldenはかなり合理的な方法で債務を使用している可能性がある。しかし支払いの利息は私たちにそれの債務負担能力がどれだけ強いかを考えるのに十分であるに違いない。重要なのは、Beldenが過去12ヶ月間の利税前利益が59%増加したことで、この増加は債務を処理しやすくするだろう。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし未来の収益はベルデンが未来に健康資産負債表の能力を維持することを決定し、何でもない。したがって、専門家の考えを見たいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料報告書が面白いことが分かるかもしれません
最後に、企業は債務を返済するために自由なキャッシュフローが必要だ;会計利益はこれを削減できないだけだ。したがって、論理的な一歩は、利税前の利益が実際の自由キャッシュフローに一致する割合を見ることだ。この3年間、Beldenは私たちが予想していたのと同じように、その利税前の利益の58%に相当する強力な自由現金流を生み出した。このような自由現金流は会社が適切な時に債務返済に有利な立場に置かれる
私たちの観点は
嬉しいことに、Beldenの印象的な利税前利益成長率はそれが債務で優位に立っていることを意味する。私たちはまたそれが利税前の利益を自由現金流に転換することが肯定的だと思う。これらの要素を総合すると、ベルデンが債務をかなり簡単に処理できることが印象的だった。有利な面は、このようなレバーは株主のリターンを高めることができるが、潜在的な不利な要素はより大きな損失リスクであるため、貸借対照表を監視する価値があることである。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない。適切な例がありますベルデンの4つの警告信号あなたは意識すべきです
結論的に、時々借金さえ必要としない会社に集中することはもっと簡単だ。読者は純債務ゼロの成長型株式リストにアクセスすることができる100%無料今、今
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