On September 1, JPMorgan upgraded $Futu Holdings Ltd (FUTU.US)$ from Neutral to Overweight and raised the target price from $55.00 to $62.00.
JPMorgan pointed out the following highlights on FUTU:
Total paying clients surpassed 1.39mil, +39% y/y or +5% q/q; this implies that Futu added ~143k new paying clients in 1H22, compared to the full year target of adding net 200k new paying clients in 2022;
In terms of trading volume, Futu’s market share in HK increased by 26bps q/q to 2.8% in 2Q22. Market share in the US increased by 3bps q/q at 0.15%;
Wealth management clients grew by 17% q/q and exceeded 200k in 2Q22, accounting for 14.6% of total paying clients;
JPMorgan upgraded Futu from Neutral to Overweightbased onthe following:
2Q22 results beat expectation on the back of stable client growth, market share gain;
Regulators in the US and China signed an agreement on cooperation in the inspection of China ADR stocks which partially eases de-listing risk;
J.P.Morgan's China Internet analyst Alex Yao expects China internet stocks to deliver further earnings beats in 3Q22.
Risk:
Weakness in China tech stocks, leading to lackluster trading volume growth;
Regulatory risk;
Lower-than-expected paying client growth.
9月1日、JPMorganは格上げした。$Futu Holdings Ltd(FUTU.US)$ターゲット株価を55.00ドルから62.00ドルに引き上げ、中立からオーバーウェイトに切り替えました。
JPMorganは、FUTUに関する以下のハイライトを指摘しました：
有料クライアント総数が1,390,000を超え、前年同期比+39％、前四半期比+5％。これは、Futuが1H22において約143,000人の新しい有料クライアントを追加したことを意味します。2022年の新規有料クライアント追加目標が200,000人のネット追加であることと比較してください。
取引高に関して、Futuは2Q22に香港市場で市場シェアが26bps q/q増加し、2.8％になりました。アメリカ市場でのシェアは、0.15％でq/qで3bps増加しました。
ウェルスマネジメントの顧客は2Q22に17％増加し、200kを超え、支払い顧客の14.6％を占めました。
JPMorganは、以下の理由に基づき、フトゥを中立からオーバーウエイトに格上げしました。
安定した顧客成長、市場シェアの拡大により、2Q22の業績は期待を上回りました;
米中の規制機関は、中国のADR株式検査の協力に関する合意に署名し、一部の上場廃止リスクが緩和されました。
JPモルガンの中国インターネットアナリスト、アレックス・ヤオ氏は、中国のインターネット株が2022年第3四半期にさらに収益を上げると予想しています。
リスク:
中国のテック株式の弱点が原因で、地味な取引量の増加が見られました。
規制上のリスク；
期待よりも低い支払いクライアントの成長。
