It is hard to get excited after looking at Mapletree Pan Asia Commercial Trust's (SGX:N2IU) recent performance, when its stock has declined 4.7% over the past month. To decide if this trend could continue, we decided to look at its weak fundamentals as they shape the long-term market trends. Specifically, we decided to study Mapletree Pan Asia Commercial Trust's ROE in this article.
Return on Equity or ROE is a test of how effectively a company is growing its value and managing investors' money. In simpler terms, it measures the profitability of a company in relation to shareholder's equity.
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How Do You Calculate Return On Equity?
ROE can be calculated by using the formula:
Return on Equity = Net Profit (from continuing operations) ÷ Shareholders' Equity
So, based on the above formula, the ROE for Mapletree Pan Asia Commercial Trust is:
6.0% = S$347m ÷ S$5.8b (Based on the trailing twelve months to March 2022).
The 'return' is the yearly profit. So, this means that for every SGD1 of its shareholder's investments, the company generates a profit of SGD0.06.
Why Is ROE Important For Earnings Growth?
Thus far, we have learned that ROE measures how efficiently a company is generating its profits. We now need to evaluate how much profit the company reinvests or "retains" for future growth which then gives us an idea about the growth potential of the company. Assuming everything else remains unchanged, the higher the ROE and profit retention, the higher the growth rate of a company compared to companies that don't necessarily bear these characteristics.
Mapletree Pan Asia Commercial Trust's Earnings Growth And 6.0% ROE
When you first look at it, Mapletree Pan Asia Commercial Trust's ROE doesn't look that attractive. However, its ROE is similar to the industry average of 7.0%, so we won't completely dismiss the company. But then again, Mapletree Pan Asia Commercial Trust's five year net income shrunk at a rate of 12%. Remember, the company's ROE is a bit low to begin with. So that's what might be causing earnings growth to shrink.
So, as a next step, we compared Mapletree Pan Asia Commercial Trust's performance against the industry and were disappointed to discover that while the company has been shrinking its earnings, the industry has been growing its earnings at a rate of 4.6% in the same period.
SGX:N2IU Past Earnings Growth September 1st 2022
Earnings growth is a huge factor in stock valuation. What investors need to determine next is if the expected earnings growth, or the lack of it, is already built into the share price. Doing so will help them establish if the stock's future looks promising or ominous. Is N2IU fairly valued? This infographic on the company's intrinsic value has everything you need to know.
Is Mapletree Pan Asia Commercial Trust Making Efficient Use Of Its Profits?
Mapletree Pan Asia Commercial Trust has a very high three-year median payout ratio of 78%, implying that it retains only 22% of its profits. However, it's not unusual to see a REIT with such a high payout ratio mainly due to statutory requirements. Accordingly, this likely explains why its earnings have been shrinking.
In addition, Mapletree Pan Asia Commercial Trust has been paying dividends over a period of at least ten years suggesting that keeping up dividend payments is way more important to the management even if it comes at the cost of business growth. Looking at the current analyst consensus data, we can see that the company's future payout ratio is expected to rise to 112% over the next three years. Despite the higher expected payout ratio, the company's ROE is not expected to change by much.
Conclusion
In total, we would have a hard think before deciding on any investment action concerning Mapletree Pan Asia Commercial Trust. Because the company is not reinvesting much into the business, and given the low ROE, it's not surprising to see the lack or absence of growth in its earnings. Having said that, looking at current analyst estimates, we found that the company's earnings growth rate is expected to see a huge improvement. Are these analysts expectations based on the broad expectations for the industry, or on the company's fundamentals? Click here to be taken to our analyst's forecasts page for the company.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
メイプルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラスト（SGX: N2IU）の株価が過去1か月で4.7％下落した最近の業績を見ると、興奮するのは難しいです。この傾向が続くかどうかを判断するために、長期的な市場動向を形作る弱いファンダメンタルズに注目することにしました。具体的には、この記事ではメープルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストのROEを研究することにしました。
株主資本利益率（ROE）は、企業がどれだけ効果的に価値を高め、投資家の資金を管理しているかを示すテストです。簡単に言うと、株主資本に対する企業の収益性を測定します。
メープルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストの最新の分析をご覧ください
株主資本利益率はどのように計算しますか？
ROEは次の式を使用して計算できます。
自己資本利益率 =（継続事業による）純利益 ÷ 株主資本
つまり、上記の式に基づくと、メープルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストのROEは次のようになります。
6.0％=3億4700万シンガポールドル÷58億シンガポールドル（2022年3月までの過去12か月に基づく）。
「リターン」は年間の利益です。つまり、これは、株主の投資が1シンガポールドルごとに、会社が0.06シンガポールドルの利益を生み出すことを意味します。
ROEが収益の伸びにとって重要な理由
これまで、ROEは企業がどれだけ効率的に利益を生み出しているかを測定することを学びました。次に、会社が将来の成長のためにどれだけの利益を再投資または「保持」しているかを評価する必要があります。これにより、会社の成長の可能性についてのアイデアが得られます。他のすべてが変わらないと仮定すると、ROEと利益維持率が高いほど、必ずしもこれらの特性を備えていない企業と比較して、企業の成長率が高くなります。
メイプルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストの収益成長率と 6.0% のROE
最初に見たとき、メープルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストのROEはそれほど魅力的ではありません。ただし、そのROEは業界平均の7.0％とほぼ同じなので、会社を完全に解雇するつもりはありません。しかし、繰り返しになりますが、メープルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストの5年間の純利益は12％の割合で減少しました。会社のROEはそもそも少し低いことを覚えておいてください。それが、収益の伸びを縮小させている原因かもしれません。
そこで、次のステップとして、Mapletree Pan Asia Commercial Trustの業績を業界と比較したところ、同社は収益を縮小している一方で、業界の収益は同時期に4.6％の割合で増加していることに失望しました。
SGX: N2IU 2022年9月1日の過去の収益成長率
収益の伸びは株価評価の大きな要因です。投資家が次に判断する必要があるのは、予想される収益の伸びまたはその欠如がすでに株価に組み込まれているかどうかです。そうすることで、株の将来が有望か不吉かを判断するのに役立ちます。N2IUは公平に評価されていますか？会社の本質的価値に関するこのインフォグラフィックには、知っておくべきことがすべて含まれています。
メープルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストは利益を効率的に活用していますか？
メープルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストの3年間の支払い性向の中央値は78％と非常に高く、利益の22％しか留保していないということです。しかし、主に法的要件により、これほど高い配当性向のREITを見るのは珍しいことではありません。したがって、これが収益が減少している理由を説明していると思われます。
さらに、Mapletree Pan Asia Commercial Trustは少なくとも10年間にわたって配当を支払ってきました。これは、たとえ事業の成長を犠牲にしても、配当金の支払いを続けることが経営にとってはるかに重要であることを示唆しています。現在のアナリストのコンセンサスデータを見ると、同社の将来の配当性向は今後3年間で112％に上昇すると予想されていることがわかります。予想配当性向は高いものの、同社のROEはそれほど変化しないと予想されます。
結論
全体として、メープルツリー・パン・アジア・コマーシャル・トラストに関する投資アクションを決定する前に、難しいことを考えるでしょう。会社は事業にあまり再投資しておらず、ROEが低いことを考えると、収益の伸びが見られない、または伸びないのは当然のことです。そうは言っても、現在のアナリストの見積もりを見ると、同社の収益成長率は大幅に改善すると予想されていることがわかりました。これらのアナリストの期待は、業界に対する幅広い期待に基づいていますか、それとも会社のファンダメンタルズに基づいていますか？ここをクリックすると、アナリストの会社の予測ページに移動します。
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