Rex International Holding Limited's (SGX:5WH) solid earnings announcement recently didn't do much to the stock price. We did some analysis to find out why and believe that investors might be missing some encouraging factors contained in the earnings.
Check out our latest analysis for Rex International Holding
SGX:5WH Earnings and Revenue History August 19th 2022
Examining Cashflow Against Rex International Holding's Earnings
In high finance, the key ratio used to measure how well a company converts reported profits into free cash flow (FCF) is the accrual ratio (from cashflow). In plain english, this ratio subtracts FCF from net profit, and divides that number by the company's average operating assets over that period. The ratio shows us how much a company's profit exceeds its FCF.
That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. While it's not a problem to have a positive accrual ratio, indicating a certain level of non-cash profits, a high accrual ratio is arguably a bad thing, because it indicates paper profits are not matched by cash flow. Notably, there is some academic evidence that suggests that a high accrual ratio is a bad sign for near-term profits, generally speaking.
Over the twelve months to June 2022, Rex International Holding recorded an accrual ratio of -0.28. That indicates that its free cash flow quite significantly exceeded its statutory profit. Indeed, in the last twelve months it reported free cash flow of US$88m, well over the US$48.1m it reported in profit. Rex International Holding's free cash flow improved over the last year, which is generally good to see. Having said that, there is more to the story. The accrual ratio is reflecting the impact of unusual items on statutory profit, at least in part.
That might leave you wondering what analysts are forecasting in terms of future profitability. Luckily, you can click here to see an interactive graph depicting future profitability, based on their estimates.
How Do Unusual Items Influence Profit?
Surprisingly, given Rex International Holding's accrual ratio implied strong cash conversion, its paper profit was actually boosted by US$15m in unusual items. While it's always nice to have higher profit, a large contribution from unusual items sometimes dampens our enthusiasm. When we analysed the vast majority of listed companies worldwide, we found that significant unusual items are often not repeated. And that's as you'd expect, given these boosts are described as 'unusual'. Rex International Holding had a rather significant contribution from unusual items relative to its profit to June 2022. As a result, we can surmise that the unusual items are making its statutory profit significantly stronger than it would otherwise be.
Our Take On Rex International Holding's Profit Performance
Rex International Holding's profits got a boost from unusual items, which indicates they might not be sustained and yet its accrual ratio still indicated solid cash conversion, which is promising. Considering the aforementioned, we think that Rex International Holding's profits are probably a reasonable reflection of its underlying profitability; although we'd be confident in that conclusion if we saw a cleaner set of results. If you'd like to know more about Rex International Holding as a business, it's important to be aware of any risks it's facing. In terms of investment risks, we've identified 2 warning signs with Rex International Holding, and understanding these bad boys should be part of your investment process.
In this article we've looked at a number of factors that can impair the utility of profit numbers, as a guide to a business. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
Have feedback on this article? Concerned about the content? Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com.
This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
レックス国際ホールディングス有限公司(SGX:5 WH)最近発表された堅調な業績は株価に大きな役割を果たしていません。私たちはいくつかの分析を行い、原因を探し出し、投資家は収益に含まれるいくつかの鼓舞的な要素を逃した可能性があると考えた
レックス国際ホールディングスの最新分析を見てください
新交所:5 WH収益と収入の歴史2022年8月19日
キャッシュフローとレックス国際ホールディングスの収益との関係を考察する
ハイエンド金融分野では、ある企業が報告利益を自由キャッシュフロー(FCF)に変換する程度を測る重要な比率は応算比率(キャッシュフローから)。簡単に言えば、この比率は純利益からFCFを減算し、この数字を同社のその間の平均運営資産で割ったものである。この比率はある会社の利益がそのFCFのどれだけを超えているかを示してくれた
これは、同社がもたらす自由キャッシュフローがその利益が示唆しているよりも多いことを示しているため、負の課税比率が良いことを意味する。売掛率が正であることは問題ではないが,非現金利益が一定の水準に達していることを示しているが,高い応算比率は帳簿利益がキャッシュフローと一致しないことを示しているため悪いことといえる。注目すべきは、一般的に、高応計比率は短期利益にとって良い兆しではないという学術的証拠があることである
2022年6月までの12カ月間のレックス国際ホールディングスの対応比率は−0.28であった。これはそれの自由キャッシュフローがその法定利益を大幅に超えているということを見せてくれる。実際、過去12ヶ月間、同社が報告した自由キャッシュフローは8800万ドルで、その報告書の4810万ドルの利益をはるかに上回っている。Rex International Holdingの自由キャッシュフローは過去1年間で改善されており,これは全体的に良い.とはいえ、物語にはもっと多くのものがある。応算比率は,異常項目が法定利益に及ぼす影響を反映しており,少なくともある程度はそうである
これはあなたに未来の収益性に対するアナリストの予測が何なのか知りたいかもしれない。幸いにも、ここをクリックして、彼らが推定した将来の収益性に基づく相互作用グラフを見ることができます
異常なプロジェクトはどのように利益に影響を与えますか
驚くべきことに、Rex International Holdingの課税比率が強力な現金転換を意味することから、その帳簿利益は実際に1500万ドルの異常なプロジェクトの活性化を得た。もっと高い利益があるのはいつもいいことですが、普通ではないものがもたらす大きな貢献は時々私たちの情熱を傷つけてしまいます。私たちが世界の大多数の上場企業を分析した時、私たちは重大な異常なプロジェクトが繰り返されないことを発見した。このような活性化が“普通ではない”と描写されていることを考慮すると、これはあなたが予想していたように。2022年6月現在の利益と比較して、レックス国際ホールディングスの異常プロジェクトはかなり貢献している。したがって,これらの異常な項目は法定利益を他の場合よりもはるかに強くしていると推察される
レックス国際ホールディングスの利益に対する見方は
Rex International Holdingの利益は尋常ではない項目で向上しており,持続できない可能性があることを示しているが,その計上比率は依然としてロバストな現金変換を示しており,有望である。以上のことを考慮すると,Rex International Holdingの利益はその潜在的な収益性を合理的に反映している可能性があると考えられるが,よりきれいな業績のセットを見れば,この結論に自信を持っているであろう。業務としてレックス国際ホールディングスをもっと知りたいなら、それが直面している任意のリスクを意識することが重要です。投資リスクについては2つの警告信号を確認しましたレックス国際ホールディングスと協力して、これらの悪い子供たちがあなたの投資過程の一部であるべきであることを理解します
この記事では,企業ガイドラインとしての利益数字の効用を弱める可能性がある要因を検討した。しかし細かいことに集中する能力があれば、もっと発見しなければならないことがあります。例えば、多くの人は高株収益率が有利な商業経済指標であると考えているが、もう一部の人は“お金についていく”ことを好み、内部の人が購入している株を探している。いくつかの研究が必要かもしれませんが無料です高い株収益率を持つ会社の集合、あるいは内部者が購入した有用な株式リスト
この文章に何かフィードバックはありますか。内容が心配ですか。 連絡を取り合う私たちに直接連絡します。あるいは,編集グループに電子メールを送信することも可能であり,アドレスはimplywallst.comである.
本稿ではSimply Wall St.によって作成され,包括的である私たちは歴史データとアナリスト予測に基づくコメントを偏りのない方法で提供するだけで、私たちの文章は財務アドバイスとしてのつもりはありません。それは株を売買する提案にもなりませんし、あなたの目標やあなたの財務状況も考慮していません。私たちの目標はあなたにファンダメンタルデータによって駆動される長期的な重点分析をもたらすことです。私たちの分析は最新の価格に敏感な会社の公告や定性材料を考慮しないかもしれないことに注意してください。Simply Wall St.上記のいずれの株に対しても在庫を持っていない.