Despite posting strong earnings, Northern Oil and Gas, Inc.'s (NYSE:NOG) stock didn't move much over the last week. We looked deeper into the numbers and found that shareholders might be concerned with some underlying weaknesses.
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NYSE:NOG Earnings and Revenue History August 11th 2022
A Closer Look At Northern Oil and Gas' Earnings
Many investors haven't heard of the accrual ratio from cashflow, but it is actually a useful measure of how well a company's profit is backed up by free cash flow (FCF) during a given period. The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. That's because some academic studies have suggested that high accruals ratios tend to lead to lower profit or less profit growth.
Over the twelve months to June 2022, Northern Oil and Gas recorded an accrual ratio of 0.55. As a general rule, that bodes poorly for future profitability. To wit, the company did not generate one whit of free cashflow in that time. In the last twelve months it actually had negative free cash flow, with an outflow of US$327m despite its profit of US$193.6m, mentioned above. We saw that FCF was US$71k a year ago though, so Northern Oil and Gas has at least been able to generate positive FCF in the past. Notably, the company has issued new shares, thus diluting existing shareholders and reducing their share of future earnings. One positive for Northern Oil and Gas shareholders is that it's accrual ratio was significantly better last year, providing reason to believe that it may return to stronger cash conversion in the future. Shareholders should look for improved cashflow relative to profit in the current year, if that is indeed the case.
That might leave you wondering what analysts are forecasting in terms of future profitability. Luckily, you can click here to see an interactive graph depicting future profitability, based on their estimates.
One essential aspect of assessing earnings quality is to look at how much a company is diluting shareholders. As it happens, Northern Oil and Gas issued 19% more new shares over the last year. That means its earnings are split among a greater number of shares. Per share metrics like EPS help us understand how much actual shareholders are benefitting from the company's profits, while the net income level gives us a better view of the company's absolute size. Check out Northern Oil and Gas' historical EPS growth by clicking on this link.
How Is Dilution Impacting Northern Oil and Gas' Earnings Per Share (EPS)?
We don't have any data on the company's profits from three years ago. And even focusing only on the last twelve months, we don't have a meaningful growth rate because it made a loss a year ago, too. But mathematics aside, it is always good to see when a formerly unprofitable business come good (though we accept profit would have been higher if dilution had not been required). So you can see that the dilution has had a bit of an impact on shareholders.
In the long term, if Northern Oil and Gas' earnings per share can increase, then the share price should too. However, if its profit increases while its earnings per share stay flat (or even fall) then shareholders might not see much benefit. For that reason, you could say that EPS is more important that net income in the long run, assuming the goal is to assess whether a company's share price might grow.
Our Take On Northern Oil and Gas' Profit Performance
As it turns out, Northern Oil and Gas couldn't match its profit with cashflow and its dilution means that shareholders own less of the company than the did before (unless they bought more shares). Considering all this we'd argue Northern Oil and Gas' profits probably give an overly generous impression of its sustainable level of profitability. With this in mind, we wouldn't consider investing in a stock unless we had a thorough understanding of the risks. Our analysis shows 5 warning signs for Northern Oil and Gas (1 makes us a bit uncomfortable!) and we strongly recommend you look at these before investing.
In this article we've looked at a number of factors that can impair the utility of profit numbers, and we've come away cautious. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. So you may wish to see this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
強力な収益を発表したにもかかわらず北石油天然ガス会社は(ニューヨーク証券取引所株式コード:NOG)の株は過去1週間あまり変動していない。私たちはこれらの数字をより深く研究し、株主がいくつかの潜在的な弱点を心配している可能性があることを発見した
北石油天然ガス会社の最新分析を見てみましょう
ニューヨーク証券取引所:NOG収益と収入の歴史2022年8月11日
北石油天然ガス会社の収益をよく見てみましょう
多くの投資家は聞いたことがない現金流動率計しかし、それは実際には、ある会社が所与の期間内に自由キャッシュフロー(FCF)が会社の利益をサポートする程度を測定する有用な指標である。計算されるべき比率は、所与の期間の利益からFCFを減算し、その後、結果をその期間内の会社の平均運用資産で除算する。キャッシュフローからの課税比率を“非FCF利益率”と見なすことができる
したがって、ある会社の応算比率が負の場合、それは実際には良いこととされているが、その応計比率が正であれば、それは悪いことである。応算比率がゼロより高いことは懸念されないが,ある会社の課税比率が相対的に高い場合には注意すべきであると考えられる。これはいくつかの学術研究により、高計上比率はよく比較的に低い利益或いは低い利益増加を招くことを表明したからである
2022年6月までの12カ月間の北方石油天然ガス会社の課税比率は0.55であった。一般的に、これは未来の収益性にとって悪い予兆だ。言い換えれば、その会社はその間にお金の自由なキャッシュフローを生成しなかった。過去12ヶ月の間にマイナス面自由キャッシュフローは、上述したように利益が1.936億ドルであるにもかかわらず、3.27億ドルの流出がある。1年前のFCFは71 Kドルであったため,北方石油天然ガス会社は少なくとも過去に正のFCFを発生させることができた。注目すべきは、同社が新株を発行し、既存株主の株式を希釈し、将来の収益におけるシェアを減少させたことだ。北石油天然ガス会社の株主にとって積極的な要素の一つは、同社の昨年の対応比率が昨年よりも明らかに優れていることであり、同社が将来的により強い現金転換を回復する可能性があると信じる理由がある。状況が確かであれば,株主は今年度の利益に対するキャッシュフローの改善を期待すべきである
これはあなたに未来の収益性に対するアナリストの予測が何なのか知りたいかもしれない。幸いにも、ここをクリックして、彼らが推定した将来の収益性に基づく相互作用グラフを見ることができます
収益の質を評価する重要な面は、ある会社が株主の権益をどの程度希釈しているかを見ることだ。たまたま、北方石油天然ガス会社は昨年19%の新株を増発した。これはそれの収益がより多くの株に分配されることを意味する。1株当たりの収益などの指標は、実際の株主が会社の利益から利益を得る程度を知るのに役立ち、純収益レベルは会社の絶対規模をよりよく知ることができる。このリンクをクリックして、北石油天然ガス会社の歴史上の1株当たりの収益増加を見る
希釈は北石油天然ガス会社の1株当たり収益(EPS)にどのような影響を与えるのか
私たちはその会社の3年前の利益に関する何のデータも持っていない。過去12ヶ月だけに注目しても、私たちは1年前にも赤字が出たので、意味のある成長率を持っていない。しかし算数を抜きにして、以前利益を上げていなかった業務がいつ好転するかを見るのは良いことです(薄くすることを要求しなければ、利益が高くなることは認められていますが)。したがって、株式希釈が株主にいくつかの影響を与えていることが分かる
長期的に見れば北方石油天然ガス会社の収益は1株当たり増加することができますが、株価もそうだと思います。しかし、その利益が増加し、1株当たり収益が横ばい(さらには低下)した場合、株主にはあまりメリットが見られない可能性がある。このため、長期的には、1株当たりの収益が純利益よりも重要であり、一社の株価が増加する可能性があるかどうかを評価することを目標としているといえる
北石油天然ガス会社の利益に対する私たちの見方は
北石油天然ガス会社の利益はキャッシュフローと一致できないことが証明されており、その希釈は、株主が保有する会社の株式が以前より少ないことを意味する(彼らがより多くの株を購入しない限り)。このことを考慮すると、北方石油天然ガス会社の利益は、持続可能な利益水準を示す寛大すぎる印象を与える可能性があると考えられる。これを考慮すると、私たちがリスクについて完全に理解していない限り、私たちは株への投資を考慮しないだろう。私たちの分析によると北石油天然ガスの5つの警告標識は(1ちょっと気分が悪い!)私たちはあなたが投資する前にこれらを見ることを強く提案します
この文章では,利益のデジタル的効用を弱める可能性のあるいくつかの要因を検討しており,我々はこれに慎重である.しかし細かいことに集中する能力があれば、もっと発見しなければならないことがあります。一部の人は、高株収益率は高品質企業の良好な指標であると考えている。これを見たいかもしれません無料です高い株収益率を持つ会社の集合、あるいは内部者が購入しているこの株式リスト
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