三大航空企業の大規模な航空機調達は、民間航空業の回復が目前に迫っているか？

7月1日夜、国内最大の航空会社3社の南方航空、中国国航、中国東航は空客との購入協定を発表し、3社は合計A 320 NEOシリーズ機292機を調達し、合計購入額は372.57億ドル(約2491億元)に達する。3社の航空会社は普遍的に、今回の飛行機取引は会社の“十四五”計画の発展と市場需要に符合し、民航業の未来の発展に対する自信に基づいて、会社は事前に機隊の輸送力に対して計画と備蓄を行い、機隊の構造と長期輸送力の補充を最適化する必要がある。

2020年初め以来、航空輸送業市場の需要は急速に萎縮し、業界全体が“冬”に陥っている。疫病の繰り返し蔓延に伴い、国際原油価格の高い企業を重ね合わせ、三大航空企業の業績は2022年第一四半期に更に挫折し、合計損失は200億元を超えた。しかし、注目すべきは、航空輸送市場が現在限界好転していることだ。6月以来、再生産、交通移動など民航業に関連する政策が次々と発表され、国家レベルも最近防疫政策に対して調整最適化を行い、科学防疫と生産生活を両立させた。ある機関は、2022年の航空旅客輸送市場は徐々に傾向的な回復態勢を呈すると予測している。

3大航空企業は合計300機近くの飛行機を購入した

南方航空、中国国航、中国東航の3大航空企業が7月1日夜、相次いで公告を発表し、すでに欧州エアバス社と航空機発注協定に調印した。この3社の中国最大規模の航空会社および国航控股の深セン航空有限責任会社は全部で空客からA 320 neoシリーズの単通路旅客機292機を購入し、購入金額は合計372.57億ドル(約2491億元)に達する。

具体的に見ると、南方航空はエアバス社にA 320 NEOシリーズ96機を購入し、基本価格は約122.48億ドル(約818.94億元)となる。上記96機のA 320 NEOシリーズ機は2024年から2027年までのバッチ納入会社に計画されており、このうち2024年には30機、2025年には40機、2026年には19機、2027年には7機が交付される。今回の注文は南航史上最大数、最高金額の単一注文であることが分かった。

中国国航は空客会社に計96機の空客A 320 NEOシリーズ機(当社64機、深セン航空32機)を購入し、基本価格の合計は約122.13億ドル(約816.6億円)となる。今回の取引では、当社が購入しようとしている前記航空機は2023年から2027年にバッチ交付される予定であり、深セン航空が購入しようとしている前記航空機は2024年から2026年にバッチ交付される予定だ。

中国東航はエアバス社にA 320 NEOシリーズ機100機を購入し、基本価格の合計は約127.96億ドル(約855億58億元)となる。上記100機は2024年から2027年までにバッチ的に会社に交付される予定だ。

注目すべきは、上記3つの航空会社はいずれも、業務運営、商業銀行ローンまたは他の融資方式で今回の航空機購入に資金を提供することを示している。取引金額は分割支払い方式を採用しており、会社のキャッシュフロー状況や業務運営に大きな影響を与えないと予想される。

機動隊構造の最適化と長期輸送力の補完を主因とする

今回の飛行機購入の主要な原因について、3社の航空会社は普遍的に、今回の飛行機取引は会社の“十四五”計画の発展と市場需要に符合し、民航業の未来の発展に対する自信に基づいて、会社は事前に飛行機チームの輸送力に対して計画と備蓄を行い、飛行機チームの構造を最適化し、長期輸送力を補充する必要がある。

南方航空によると、当社の取締役会は、今回の飛行機取引は当社の14、5計画が制定した機隊の発展策略に符合し、会社の総合評価により、現在は飛行機導入交渉の有利な窓期であり、会社は現在のタイミングを利用して更なる良い機購入条件を獲得することに有利であり、今回の飛行機取引は当社の市場競争力を強化することに役立つ。今回の航空機取引の条項は公平で合理的であり、当社と全株主の全体的な利益に合致する。市場環境や機齢に基づく航空機チームの調整は考慮せず，当社およびホールディングス子会社の使用可能トンキロ(ATK)で計算すると，今回A 320 NEOシリーズ96機を購入することで当グループの輸送力が約13.0%増加する。

中国国航によると、今回の取引は会社の“十四五”計画の発展と市場需要に符合し、当社と当社の持ち株子会社の機隊構造の最適化と長期輸送力の補充に有利である。今回の取引では、当グループの輸送能力を拡大し、市場環境や機齢に基づく航空機撤退などの調整は考慮せず、本グループの2021年12月31日までの利用可能トンキロで計算すると、今回の取引は本グループの輸送力を約10.4%増加させる。新機導入は2024年以降に集中し、一部は機関隊の古い航空機撤退の更新需要を満たすため、実際の純増加速度は制御可能な範囲内に維持される。本グループは今回の取引により、本グループの運営コストをより市場競争力を持たせることができるとともに、乗客に安全かつ快適な高水準サービスを提供することに有利であると予想している。

中国東航によると、民間航空業の将来の発展に対する自信に基づいて、会社は事前に機隊の輸送力を計画と備蓄する必要があるが、今回の航空機導入期間中、会社の一部のストック狭体機は機齢が大きいことやレンタル満期などの原因で続々と撤退するため、会社が今回購入した100機は一部のストック機種の置換更新作用を果たす。今回の航空機導入後は主に国内幹線ネットワーク市場に投入され、高収益航路を暗号化し、潜在力市場を発展させるために使用され、後続の一部の飛行機はまた日韓、東南アジアなどの周辺国際航路を運航するために使用され、会社が航路ネットワークを最適化し、全体の航路収入レベルを向上させるのに役立つ。

航空輸送業は底の配置のチャンスを迎えていますか？

2020年初めに新冠疫病が突然発生して以来、航空輸送業市場の需要は迅速に萎縮し、業界全体が“冬”に陥った。2020年と2021年は2年連続で、三大航空企業はいずれも百億以上の赤字を出している。2021年、中国国航の純損失は166.4億元に達し、赤字は前年より15.48%拡大した；南方航空の純損失は121.03億元で、赤字は前年より11.63%拡大した；中国東航の純損失は122.14億元に達し、赤字は前年より3.2%拡大した。

疫病の繰り返し蔓延に伴い、国際原油価格の高い企業を重ねて、三大航空企業の功績は2022年第一四半期に更に挫折した合計200億元超の損失があります。このうち、中国国航は同43.37%減の90億元、南方航空は44.96億元の赤字で、同12.23%減少した。中国東航の赤字は77.6億元で、同103.94%減少した。

しかし、注目すべきは、航空輸送市場が現在限界好転していることだ。6月以来、再生産、交通移動など民航業に関連する政策が次々と発表され、国家レベルも最近防疫政策に対して調整最適化を行い、科学防疫と生産生活を両立させた。6月29日、工業と情報化部のウェブサイトによると、党中央、国務院の“外防入力、内防反発”の総策略と“動態清零”の総方針を断固として実行するため、疫病の予防制御と経済社会の発展を効率的に統一的に計画し、多くのユーザーの外出を便利にし、即日から通信行程カード“星号”の標識を取り消した。

民航局のこのほどの情報によると、6月24日から26日まで、全国民航の一日航空便の量は3日連続で10000便を突破し、それぞれ10609便、10083便、10198便に達した。一日の旅客輸送量はそれぞれ89.6万人、83万人、85.1万人に達した。航空輸送市場は回復傾向が続いています。これに対して、民航局関係司局の担当者によると、疫病の影響を受け、今年3月以来、民間航空のフライト量は持続的に低下している。5月以来、多くの民間航空の足止め政策の着地及び国家疫病予防制御情勢が全体的に良いことに伴い、民間航空の生産運行は次第に回復した。紹介によると、6月に入ると、民間航空輸送生産の回復速度が加速し、単日フライト量は月初めの6489便から最高10609便に増加し、単日旅客輸送量は月初めの44.5万人から最高89.6万便に増加した。特に最近1週間(6月20日から26日まで)、1日当たりの航空便数は9860便に達し、1日当たりの旅客輸送量は80.4万人に達した。航空輸送市場の回復ぶりは明らかで、市場の自信はさらに向上した。

銀河証券の最新研究報によると、現在まで、全世界範囲内でオミックの影響が緩和されたため、新冠特効薬は段階的に新たな進展を遂げ、2022年の航空旅客輸送市場は徐々に傾向的な回復態勢を呈すると予想されている。1つは2021年の外出プレートは依然として疫病の影響が最も大きい業界の一つである。民間航空と高速鉄道の旅客輸送量は疫病発生前(2019年)の67%と71%までであり、特に国際航空旅客輸送は2019年の2%に過ぎず、三大航空の旅客輸送率の平均値は62%であり、疫病発生前の82%よりはるかに低い。2つ目は新冠特効薬の新しい進展が持続的に全世界各国の国境開放予想を増強し、2022年から外出プレートの大確率が傾向性回復態勢を迎えていることである。最近、タイ、イギリス、フィリピン、オーストラリア、ニュージーランドは続々と国境開放を発表し、新冠特効薬を重ねて新しい進展を得て、同時に2022年北京冬季五輪は予定通りに開催され、疫病の予防管理経験は更に豊富で、中国の国際航路の回復予想は次第に増強した。3つ目は中国の国際線回復過程に不確実性があることである。現在、中国の国際線旅客輸送量は疫病発生前の2%のみであり、基本的に底部を形成しているが、回復進度は全世界の疫病回復と中国の防疫策略の調整を統一的に考慮しなければならず、著者らは予測し、楽観的な情景は国際線が疫病を回復する前に少なくとも2年の時間が必要であると仮定した。四は国際線回復予想増強による航空業界システムの機会に短期的に注目し、長期的に細分化された航空旅行市場の先導に注目することである。

航空業界は周期的な業界として、需給関係が業績の主導的な要素だ。国金証券は次のように分析している“今後2年間に航司の輸送力の低下は比較的に確定し、需要の温暖化に伴い、需要の増加率は供給増加率より明らかに高くなり、チケット価格の市場化効果の放出を重ね合わせ、航司の業績は大幅に反発するだろう”