Shareholders appeared unconcerned with Singapore Shipping Corporation Limited's (SGX:S19) lackluster earnings report last week. Our analysis suggests that while the profits are soft, the foundations of the business are strong.
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SGX:S19 Earnings and Revenue History June 2nd 2022
Zooming In On Singapore Shipping's Earnings
One key financial ratio used to measure how well a company converts its profit to free cash flow (FCF) is the accrual ratio. The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
Therefore, it's actually considered a good thing when a company has a negative accrual ratio, but a bad thing if its accrual ratio is positive. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. To quote a 2014 paper by Lewellen and Resutek, "firms with higher accruals tend to be less profitable in the future".
Over the twelve months to March 2022, Singapore Shipping recorded an accrual ratio of -0.11. That indicates that its free cash flow was a fair bit more than its statutory profit. To wit, it produced free cash flow of US$21m during the period, dwarfing its reported profit of US$9.83m. Over the last year, Singapore Shipping's free cash flow remained steady.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Singapore Shipping.
Our Take On Singapore Shipping's Profit Performance
As we discussed above, Singapore Shipping has perfectly satisfactory free cash flow relative to profit. Based on this observation, we consider it likely that Singapore Shipping's statutory profit actually understates its earnings potential! And we are pleased to note that EPS is at least heading in the right direction over the last three years. The goal of this article has been to assess how well we can rely on the statutory earnings to reflect the company's potential, but there is plenty more to consider. With this in mind, we wouldn't consider investing in a stock unless we had a thorough understanding of the risks. You'd be interested to know, that we found 2 warning signs for Singapore Shipping and you'll want to know about them.
Today we've zoomed in on a single data point to better understand the nature of Singapore Shipping's profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
株主は関心を示していないようだ。シンガポール船舶株式会社の(SGX:S19)先週の不調な業績報告。弊社の分析によると、利益は柔らかいですが、ビジネスの基盤は強いです。
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SGX:S19収益および収益履歴2022年6月2日
シンガポールの船舶業者の収益の焦点
会社が利益をフリーキャッシュフロー(FCF)にどれだけ変換できるかを測定するために使用される主要な財務比率の1つは、アクルアル比率当座比率は、一定期間の自由現金流(FCF)を利益から差し引き、その期間における企業の平均運用資産で割ったものです。当座比率をキャッシュフローから考えると、『非FCF利益比率』と考えることができます。
そのため、企業の為替調整率がマイナスの場合は、実際には良いことと考えられますが、プラスの場合は悪いこととされます。この意味は、プラスの為替調整率について心配する必要があるとするつもりはないということで、高い為替調整率がどこにあるかを注意する価値があるということです。 Lewellen と Resutek氏の2014年の論文を引用すると、「高い為替調整を行っている企業は将来的に利益が少なくなる傾向があります」。
2022年3月までの12ヶ月間、シンガポール船舶は-0.11の償却比率を記録しました。これは、法定利益よりもかなり多くのフリーキャッシュフローがあったことを示しています。つまり、期間中に2,100万米ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、報告された利益である9,830万米ドルをはるかに上回りました。過去1年間、シンガポール船舶のフリーキャッシュフローは安定し続けています。
注意:投資家には常にバランスシートの強さを確認することをお勧めします。ここをクリックしてシンガポール船会社のバランスシート分析に移動してください。
シンガポール海運の利益パフォーマンスに関する私たちの見解
前述のように、シンガポール海運のフリーキャッシュフローは利益に対して完璧に満足できるものでした。この観察に基づいて、シンガポール海運の法定利益が実際にはその収益潜在力を過小評価している可能性が高いと考えています!そして、最後の3年間でEPSも正しい方向に向かっていることを喜んで認めます。この記事の目的は、法的収益が会社の潜在力を反映するのにどの程度頼りにできるかを評価することでしたが、考慮すべきことは多数あります。このことを念頭に置いて、リスクの徹底的な理解がなければ、株式投資を検討しないでしょう。知っておくと興味深い点は、我々は発見しました。シンガポール航送の2つの警告サインそれらについて知りたいと思うでしょう。
今日、シンガポールシッピング社の利益の性質をより深く理解するために、単一のデータポイントに注目しました。しかし、細部に注意を集中できる能力があれば、常に発見するものがあります。高い株式の収益率は、高品質のビジネスの良い兆候と考える人もいます。少し調査が必要かもしれませんが、あなた自身の研究で見つけることができます。無料高い株式利益率を誇る企業のコレクション、または内部者が買っている株式リストは役に立ちます。
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シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。私たちは歴史的データとアナリストの予測に基づいた解説を提供しており、公正な方法論を用いています。私たちの記事は金融アドバイスを意図していません。当社の分析は基本的なデータによって導かれ、長期的な焦点を持っています。ただし、当社の分析には最新の価格に影響する企業の発表や定性的な材料が反映されていない場合があります。それによって、当社の分析は、株式の買い付けや売却の推奨は行っていません。取引の決定においては、あなたの目的や財務状況を考慮する必要があります。Simply Wall Stは、どの株式にもポジションを持っていません。