Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. We can see that Sinofert Holdings Limited (HKG:297) does use debt in its business. But the real question is whether this debt is making the company risky.
What Risk Does Debt Bring?
Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. Ultimately, if the company can't fulfill its legal obligations to repay debt, shareholders could walk away with nothing. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. By replacing dilution, though, debt can be an extremely good tool for businesses that need capital to invest in growth at high rates of return. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.
Check out our latest analysis for Sinofert Holdings
How Much Debt Does Sinofert Holdings Carry?
The image below, which you can click on for greater detail, shows that Sinofert Holdings had debt of CN¥1.04b at the end of December 2021, a reduction from CN¥1.71b over a year. But on the other hand it also has CN¥1.32b in cash, leading to a CN¥275.4m net cash position.
SEHK:297 Debt to Equity History May 6th 2022
How Healthy Is Sinofert Holdings' Balance Sheet?
According to the last reported balance sheet, Sinofert Holdings had liabilities of CN¥7.16b due within 12 months, and liabilities of CN¥1.35b due beyond 12 months. Offsetting these obligations, it had cash of CN¥1.32b as well as receivables valued at CN¥1.56b due within 12 months. So its liabilities total CN¥5.64b more than the combination of its cash and short-term receivables.
This is a mountain of leverage relative to its market capitalization of CN¥7.98b. This suggests shareholders would be heavily diluted if the company needed to shore up its balance sheet in a hurry. While it does have liabilities worth noting, Sinofert Holdings also has more cash than debt, so we're pretty confident it can manage its debt safely.
Also good is that Sinofert Holdings grew its EBIT at 17% over the last year, further increasing its ability to manage debt. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But it is future earnings, more than anything, that will determine Sinofert Holdings's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you're focused on the future you can check out this free report showing analyst profit forecasts.
Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. Sinofert Holdings may have net cash on the balance sheet, but it is still interesting to look at how well the business converts its earnings before interest and tax (EBIT) to free cash flow, because that will influence both its need for, and its capacity to manage debt. During the last three years, Sinofert Holdings produced sturdy free cash flow equating to 59% of its EBIT, about what we'd expect. This free cash flow puts the company in a good position to pay down debt, when appropriate.
Summing up
While Sinofert Holdings does have more liabilities than liquid assets, it also has net cash of CN¥275.4m. And we liked the look of last year's 17% year-on-year EBIT growth. So we are not troubled with Sinofert Holdings's debt use. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. To that end, you should be aware of the 2 warning signs we've spotted with Sinofert Holdings .
Of course, if you're the type of investor who prefers buying stocks without the burden of debt, then don't hesitate to discover our exclusive list of net cash growth stocks, today.
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伝説的ファンドマネージャーの理想自動車·Luは、最大の投資リスクは価格の変動ではなく、永久的な資本損失を受けるかどうかだと言っていた。したがって、ある会社のリスクがどれだけ大きいかを評価すると、賢い投資家は債務を知っているようだ-通常破産に関連している--非常に重要な要素である。ご覧のように中化集団有限公司(HKG:297)実際にそのビジネスで債務が使用されています。しかし本当の問題は、この債務がその会社を危険に直面させるかどうかだ
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
債務は企業の発展を助ける道具であるが、ある企業が貸手の債務を返済できなければ、それは貸手の言いなりになるしかない。最終的に、会社が債務返済の法的義務を履行できなければ、株主は何もなく離れてしまう可能性がある。しかし、より一般的な(しかし依然として苦しい)シナリオは、株主を恒久的に希釈するために、新しい株を低価格で調達しなければならないということである。しかし、希釈に代わることにより、高収益率成長に資本投資を必要とする企業にとって、債務は非常に良いツールとなることができる。ある企業がどれだけの債務を使っているかを考えるとき、まずすべきことは現金と債務を一緒に見ることだ
中化ホールディングスの最新分析を見てください
中化ホールディングスはどのくらいの借金を背負っていますか
下の図によると、2021年12月末現在、中化集団の債務は人民元10.4億元で、1年間の人民元17.1億元より減少している。しかし一方で、13.2億元の新現金もあり、2.754億元の純現金頭寸につながった
連結所:297債転株歴史2022年5月6日
中化グループの貸借対照表はどのくらい健康ですか
最近報告された貸借対照表によると、中化ホールディングスは71.6億カナダドルの負債が12カ月以内に満期、13.5億カナダドルの負債が12カ月後に満期となった。これらの債務に対する相殺として、同社は13.2億カナダドルの現金と15.6億カナダドルの売掛金が12カ月以内に満期になった。そのため、その負債総額は人民元56.4億元で、現金と短期売掛金の合計よりも多い
79.8億元の時価に比べて、これはレバレッジの山だ。これは、同社が急いでその貸借対照表を支える必要があれば、株主が深刻に希釈されることを示している。中化グループは確かに注目すべき負債を持っているにもかかわらず、現金も債務よりも多いため、私たちはその債務を安全に管理できると確信している
もう一つの良いニュースは、中化ホールディングスが昨年の利税前利益が17%増加し、債務管理能力をさらに強化したことだ。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし最も重要なことは,将来の収益は中化集団が将来健康な貸借対照表を維持できるかどうかを決定することである。未来に注目すればこれを見ることができます無料ですアナリストの利益予測の報告書を示す
最後に、企業は債務を返済するために自由なキャッシュフローが必要だ;会計利益はこれを削減できないだけだ。中化ホールディングスの貸借対照表には純現金がある可能性があるが、この業務が利税前利益(EBIT)を自由キャッシュフローに変換することを見てみると興味深い。債務に対する需要や債務管理能力に影響を与えるからである。過去3年間に、中化ホールディングスは利税前利益の59%に相当する強力な自由キャッシュフローを生み出したことは、私たちの予想と一致している。このような自由現金流は会社が適切な時に債務返済に有利な立場に置かれる
総括
中化グループの負債は確かに流動資産より多いにもかかわらず、2.754億元の純現金を持っている。私たちは昨年の利税前の利益が前年比17%増加したという表現が好きだ。したがって、私たちは中化集団の債務使用に困っているわけではない。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし結局、どの会社も貸借対照表以外に存在するリスクを含む可能性がある。そのために、あなたは私たちが中化ホールディングスで発見した2つの警告信号に注意すべきだ
もちろん、債務負担なしに株を購入するのが好きな投資家なら、ためらわずに、今日は私たちの純現金成長型株独占リストを見てみましょう
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