The external fund manager backed by Berkshire Hathaway's Charlie Munger, Li Lu, makes no bones about it when he says 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. We can see that PC Partner Group Limited (HKG:1263) does use debt in its business. But is this debt a concern to shareholders?
When Is Debt A Problem?
Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.
Check out our latest analysis for PC Partner Group
What Is PC Partner Group's Debt?
You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that PC Partner Group had HK$702.3m of debt in December 2021, down from HK$1.07b, one year before. However, its balance sheet shows it holds HK$4.33b in cash, so it actually has HK$3.63b net cash.
SEHK:1263 Debt to Equity History May 3rd 2022
How Healthy Is PC Partner Group's Balance Sheet?
Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that PC Partner Group had liabilities of HK$3.74b due within 12 months and liabilities of HK$95.2m due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of HK$4.33b as well as receivables valued at HK$744.6m due within 12 months. So it actually has HK$1.24b more liquid assets than total liabilities.
This surplus strongly suggests that PC Partner Group has a rock-solid balance sheet (and the debt is of no concern whatsoever). Having regard to this fact, we think its balance sheet is as strong as an ox. Succinctly put, PC Partner Group boasts net cash, so it's fair to say it does not have a heavy debt load!
Even more impressive was the fact that PC Partner Group grew its EBIT by 1,369% over twelve months. That boost will make it even easier to pay down debt going forward. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But it is PC Partner Group's earnings that will influence how the balance sheet holds up in the future. So when considering debt, it's definitely worth looking at the earnings trend. Click here for an interactive snapshot.
Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. While PC Partner Group has net cash on its balance sheet, it's still worth taking a look at its ability to convert earnings before interest and tax (EBIT) to free cash flow, to help us understand how quickly it is building (or eroding) that cash balance. Happily for any shareholders, PC Partner Group actually produced more free cash flow than EBIT over the last three years. That sort of strong cash conversion gets us as excited as the crowd when the beat drops at a Daft Punk concert.
Summing up
While we empathize with investors who find debt concerning, you should keep in mind that PC Partner Group has net cash of HK$3.63b, as well as more liquid assets than liabilities. The cherry on top was that in converted 468% of that EBIT to free cash flow, bringing in HK$6.9b. The bottom line is that we do not find PC Partner Group's debt levels at all concerning. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. Be aware that PC Partner Group is showing 2 warning signs in our investment analysis , you should know about...
If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
バークシャー·ハサウェイのLi·マンガーによって支持された外部ファンドマネージャーのLuは率直に言って、最大の投資リスクは価格の変動ではなく、永久的な資本損失を受けるかどうかである。したがって、どの株のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が明らかになる可能性があることを考慮する必要があります。あまりにも多くの債務が会社を倒産させる可能性があるからです。ご覧のようにPCパートナーグループ有限公司(HKG:1263)実際にそのビジネスで債務が使用されています。しかしこの債務は株主にとって懸念なのでしょうか
債務はいつ問題ですか
債務は企業の発展を助ける道具であるが、ある企業が貸手の債務を返済できなければ、それは貸手の言いなりになるしかない。最悪の場合、ある会社が債権者の債務を返済できない場合、それは破産する可能性がある。しかし、より一般的な(しかし依然として高価な)場合には、ある会社は株主の株式を安い株価で希釈しなければならず、債務をコントロールすることができる。もちろん、債務の利点は、安価な資本を代表することが多く、特に会社の希釈の代わりに高い収益率で再投資できる能力である場合である。ある企業がどれだけの債務を使っているかを考えるとき、まずすべきことは現金と債務を一緒に見ることだ
PCパートナーグループの最新分析を見てみましょう
PC Partner Groupの債務は何ですか
次の図をクリックして過去の数字を見ることができますが、2021年12月現在のPC Partner Groupの債務は7.023億香港ドルで、1年前の10.7億香港ドルを下回っています。しかし、その貸借対照表によると、43.3億香港ドルの現金を持っているため、実際には36.3億香港ドルの純現金を持っている
連結所:1263社債転株歴史2022年5月3日
PC Partner Groupの貸借対照表の健康度はどうですか
最新の貸借対照表データを拡大すると、PC Partner Groupは37.4億香港ドルの負債が12カ月以内に満期になり、その後9520万香港ドルの負債が満期になっていることが分かる。これらの債務を相殺したのは、同社が43.3億香港ドルの現金と7億446億香港ドルの売掛金を12カ月以内に満期にしたことだ。実際には12億4千万香港ドルです更に流動資産は総負債を超えている
この黒字は、PC Partner Groupが盤石な貸借対照表を持っていることを強く示している(債務は少しも懸念されない)。この事実を考慮すると、私たちはその貸借対照表が牛のように堅固だと思う。簡単に言うと、PCパートナーグループは純現金を持っているので、それは重い債務負担がないと公平に言うことができる
さらに印象的なのは、PCパートナーグループが12カ月以内に利税前利益が1,369%増加したことだ。この活性化は未来の債務返済をもっと容易にするだろう。私たちが貸借対照表から最も多くの債務を知っているということには疑いの余地がない。しかし、パソコンパートナーグループの収益は将来の貸借対照表の表現に影響を与える。したがって、債務を考慮する時、絶対的に収益の傾向に注目する価値がある。ここをクリックしてインタラクティブなスナップショットを表示します
最後に、ある会社は会計利益ではなく、冷たい硬い現金で債務を返済するしかない。PC Partner Groupの貸借対照表には純現金があるが、利税前収益(EBIT)を自由キャッシュフローに変換する能力は依然として見る価値があり、現金残高を構築(または侵食)する速度がどれだけ速いかを知るのに役立つ。どの株主にとっても嬉しいことに,PC Partner Groupが過去3年間に生じた自由キャッシュフローは実際にはEBITよりも多い。この強力な現金転換は私たちをバカパンクコンサートでリズムが下がった時の観客のように興奮させた
総括
私たちは投資家の債務に対する懸念に同情しますが、PC Partner Groupは36.3億香港ドルの純現金を持っており、流動資産は負債よりも多いことを覚えておいてください。最も重要なのは,INはそのうち468%の利税前利益を自由キャッシュフローに変換し,69億香港ドルの収入をもたらすことである。結局、私たちはPC Partner Groupの債務水準が懸念されるとは思わない。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない。PCパートナーグループは私たちの投資分析に2つの警告信号を表示していますが、ご存知でしょうか..
もしあなたが成長が速く、貸借対照表の盤石な会社にもっと興味があれば、すぐに私たちの純現金成長型株式リストを確認してください
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