Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. We note that G. K. Goh Holdings Limited (SGX:G41) does have debt on its balance sheet. But should shareholders be worried about its use of debt?
What Risk Does Debt Bring?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. Ultimately, if the company can't fulfill its legal obligations to repay debt, shareholders could walk away with nothing. However, a more frequent (but still costly) occurrence is where a company must issue shares at bargain-basement prices, permanently diluting shareholders, just to shore up its balance sheet. By replacing dilution, though, debt can be an extremely good tool for businesses that need capital to invest in growth at high rates of return. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.
View our latest analysis for G. K. Goh Holdings
What Is G. K. Goh Holdings's Debt?
The image below, which you can click on for greater detail, shows that G. K. Goh Holdings had debt of S$170.4m at the end of December 2021, a reduction from S$213.0m over a year. However, because it has a cash reserve of S$56.3m, its net debt is less, at about S$114.1m.
SGX:G41 Debt to Equity History April 29th 2022
A Look At G. K. Goh Holdings' Liabilities
According to the last reported balance sheet, G. K. Goh Holdings had liabilities of S$228.8m due within 12 months, and liabilities of S$33.5m due beyond 12 months. On the other hand, it had cash of S$56.3m and S$1.03m worth of receivables due within a year. So its liabilities total S$204.9m more than the combination of its cash and short-term receivables.
This deficit is considerable relative to its market capitalization of S$303.4m, so it does suggest shareholders should keep an eye on G. K. Goh Holdings' use of debt. Should its lenders demand that it shore up the balance sheet, shareholders would likely face severe dilution.
We measure a company's debt load relative to its earnings power by looking at its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and by calculating how easily its earnings before interest and tax (EBIT) cover its interest expense (interest cover). Thus we consider debt relative to earnings both with and without depreciation and amortization expenses.
Weak interest cover of 0.69 times and a disturbingly high net debt to EBITDA ratio of 13.4 hit our confidence in G. K. Goh Holdings like a one-two punch to the gut. This means we'd consider it to have a heavy debt load. However, the silver lining was that G. K. Goh Holdings achieved a positive EBIT of S$2.3m in the last twelve months, an improvement on the prior year's loss. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But it is G. K. Goh Holdings's earnings that will influence how the balance sheet holds up in the future. So if you're keen to discover more about its earnings, it might be worth checking out this graph of its long term earnings trend.
Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. So it is important to check how much of its earnings before interest and tax (EBIT) converts to actual free cash flow. During the last year, G. K. Goh Holdings burned a lot of cash. While investors are no doubt expecting a reversal of that situation in due course, it clearly does mean its use of debt is more risky.
Our View
On the face of it, G. K. Goh Holdings's interest cover left us tentative about the stock, and its conversion of EBIT to free cash flow was no more enticing than the one empty restaurant on the busiest night of the year. But at least its EBIT growth rate is not so bad. We're quite clear that we consider G. K. Goh Holdings to be really rather risky, as a result of its balance sheet health. For this reason we're pretty cautious about the stock, and we think shareholders should keep a close eye on its liquidity. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. Be aware that G. K. Goh Holdings is showing 2 warning signs in our investment analysis , and 1 of those is concerning...
If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.
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一部の人は、投資家として、リスクを考慮する最良の方法は債務ではなく波動性だと言っているが、バフェットは波動性はリスクの同義語ではないと言っていた。したがって、どの株のリスクがどれだけ大きいかを考えると、債務が明らかになる可能性があることを考慮する必要があります。あまりにも多くの債務が会社を倒産させる可能性があるからです。私たちが気づいたのはG.K.高グループ有限公司(SGX:G 41)の貸借対照表には確かに債務がある.しかし、株主はそれの債務使用状況を心配しなければなりませんか
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
ある企業がこれらの義務を簡単に履行できない場合、債務や他の債務はリスクがあり、自由キャッシュフローでも魅力的な価格で資本を調達することでもリスクがある。最終的に、会社が債務返済の法的義務を履行できなければ、株主は何もなく離れてしまう可能性がある。しかし、より一般的な(しかしコストが依然として高い)場合には、ある会社は、その貸借対照表を支えるために、株主の株式を恒久的に希釈し、その貸借対照表を極めて低い価格で発行しなければならない。しかし、希釈に代わることにより、高収益率成長に資本投資を必要とする企業にとって、債務は非常に良いツールとなることができる。ある会社の債務水準を考慮する際に、最初のステップは、その現金と債務を同時に考慮することだ
G.K.Goh Holdingsの最新分析を見てみましょう
G.K.高持株の債務は何ですか
次の図によると、2021年12月末現在、G.K.Goh Holdingsの債務は1.704億新元で、1年間の2.13億新元を下回っている。クリックしてより多くの詳細を見ることができる。しかし、同社は5630万元の現金備蓄を持っているため、その純債務は約1.141億新元と少ない
シンガポール取引所:G 41債転株歴史2022年4月29日
G.K.Goh Holdingsの負債状況
最新に発表された貸借対照表によると、G.K.Goh Holdingsには2億288億シンガポールドルの負債が12カ月以内に満期となり、3350万シンガポールドルの負債は12カ月後に満期となる。一方、同社には5630万新元の現金と1030万新元の売掛金が1年以内に満期になった。そのため、同社の負債総額は現金と短期売掛金の合計より2.049億新元高い
3.034億元の時価に比べてこの赤字は相当なものであることから,株主はG.K.Goh Holdingsの債務使用状況に密接に注目すべきであることを示している。もしその貸主が貸借対照表を支持することを要求した場合、株主は深刻な希釈に直面する可能性がある
会社の純債務を利息、税項、減価償却と償却前収益(EBITDA)で割ったものを見て、その利税前収益(EBIT)カバー利息支出(利息カバー)の容易さを計算することで、会社の債務負担とその収益力との関係を測定した。したがって、私たちは減価償却と償却費用を含む収益に対する債務を考慮する
0.69倍の弱い利息カバー率と13.4の不安な高純債務とEBITDA比率は腸への一撃のように、G.K.Goh Holdingsに対する自信に打撃を与えた。これは私たちがそれが重い債務負担を持っていると思うということを意味する。しかし,G.K.Goh Holdingsは過去12カ月で230万新元の正利子税前利益を実現し,前年の損失より改善することが望ましい.あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし,将来の貸借対照表の表現に影響を与えるのはG.K.Goh Holdingsの収益である.したがって、その収益についてもっと知ることに熱中すれば、その長期収益傾向図を見る価値があるかもしれません
最後に、ある会社は会計利益ではなく、冷たい硬い現金で債務を返済するしかない。したがって,その利税前収益(EBIT)のうちどれだけ実際の自由キャッシュフローに変換されているかを調べることが重要である。昨年、G.K.Goh Holdingsは大量の現金を燃やした。投資家は疑いの余地なくこの状況が適切な時期に逆転すると予想しているが、これは明らかにそれが債務を使用するリスクが大きいことを意味する
私たちの観点は
表面的には、G.K.Goh Holdingsの利息回収は、利税前の利益を自由現金流に変換する魅力が、一年で最も忙しい夜のがらんとしたレストランほど魅力的ではないしかし、少なくともその利子税前の利益成長率はそんなに悪くない。その貸借対照表の健康状態から,G.K.Goh Holdingsのリスクは確かにかなり大きいと考えられることは明らかである。このような理由で、私たちはこの株にかなり慎重で、私たちは株主がその流動性に密接に注目すべきだと思う。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし結局、どの会社も貸借対照表以外に存在するリスクを含む可能性がある。G.K.Goh Holdingsは私たちの投資分析で2つの警告信号を示していますそのうちの1つは..
もしあなたが成長が速く、貸借対照表の盤石な会社にもっと興味があれば、すぐに私たちの純現金成長型株式リストを確認してください
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