A lackluster earnings announcement from Xiangxing International Holding Limited (HKG:1732) last week didn't sink the stock price. We think that investors are worried about some weaknesses underlying the earnings.
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SEHK:1732 Earnings and Revenue History April 27th 2022
Examining Cashflow Against Xiangxing International Holding's Earnings
As finance nerds would already know, the accrual ratio from cashflow is a key measure for assessing how well a company's free cash flow (FCF) matches its profit. To get the accrual ratio we first subtract FCF from profit for a period, and then divide that number by the average operating assets for the period. The ratio shows us how much a company's profit exceeds its FCF.
That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. That is not intended to imply we should worry about a positive accrual ratio, but it's worth noting where the accrual ratio is rather high. That's because some academic studies have suggested that high accruals ratios tend to lead to lower profit or less profit growth.
Xiangxing International Holding has an accrual ratio of 0.21 for the year to December 2021. We can therefore deduce that its free cash flow fell well short of covering its statutory profit. Even though it reported a profit of CN¥10.7m, a look at free cash flow indicates it actually burnt through CN¥14m in the last year. Coming off the back of negative free cash flow last year, we imagine some shareholders might wonder if its cash burn of CN¥14m, this year, indicates high risk.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of Xiangxing International Holding.
Our Take On Xiangxing International Holding's Profit Performance
Xiangxing International Holding's accrual ratio for the last twelve months signifies cash conversion is less than ideal, which is a negative when it comes to our view of its earnings. Because of this, we think that it may be that Xiangxing International Holding's statutory profits are better than its underlying earnings power. In further bad news, its earnings per share decreased in the last year. At the end of the day, it's essential to consider more than just the factors above, if you want to understand the company properly. So while earnings quality is important, it's equally important to consider the risks facing Xiangxing International Holding at this point in time. For example, we've found that Xiangxing International Holding has 3 warning signs (1 makes us a bit uncomfortable!) that deserve your attention before going any further with your analysis.
This note has only looked at a single factor that sheds light on the nature of Xiangxing International Holding's profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
からのつまらない決算発表 香興インターナショナルホールディングリミテッド (HKG: 1732) 先週は株価が下落しませんでした。投資家は収益の根底にある弱点を心配していると思います。
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SEHK: 1732 収益と収益の履歴 2022年4月27日
香興インターナショナルホールディングの収益に対するキャッシュフローの調査
金融オタクならすでに知っているように、 キャッシュフローからの発生率 は、企業のフリーキャッシュフロー(FCF)が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標です。発生率を求めるには、まずある期間の利益からFCFを引き、その数値をその期間の平均営業資産で割ります。この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示しています。
つまり、発生率がマイナスというのは良いことです。なぜなら、それは会社が利益が示唆するよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからです。これは、発生率がプラスのことを心配する必要があるという意味ではありませんが、発生率がかなり高いのは注目に値します。これは、発生率が高いと利益が下がるか、利益の伸びが鈍くなる傾向があるという学術研究があるからです。
香興インターナショナルホールディングの2021年12月までの1年間の発生率は0.21です。したがって、そのフリーキャッシュフローは法定利益をカバーするにはかなり及ばなかったと推測できます。1070万CN円の利益を報告したにもかかわらず、フリーキャッシュフローを見ると、実際には昨年1400万CN円を使い果たしたことがわかります。昨年のマイナスのフリーキャッシュフローを背景に、株主の中には、今年の1,400万CN円のキャッシュバーンが高いリスクを示しているのではないかと疑問に思う人もいると思います。
メモ: 私たちは常に、投資家には貸借対照表の強さを確認することを勧めています。ここをクリックすると、香興インターナショナルホールディングの貸借対照表分析が表示されます。
香興インターナショナルホールディングの収益実績に対する私たちの見解
香興インターナショナルホールディングの過去12か月間の発生率は、現金転換が理想的とは言えないことを示しており、収益に対する私たちの見方ではマイナスです。このため、香興インターナショナルホールディングの法定利益は、基礎となる収益力よりも優れているのではないかと考えています。さらに悪いニュースは、昨年の1株当たり利益が減少したことです。結局のところ、会社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以上のことを考慮することが不可欠です。したがって、収益の質は重要ですが、現時点で香興インターナショナルホールディングが直面しているリスクを考慮することも同様に重要です。たとえば、香興インターナショナルホールディングには3つの警告標識があることがわかりました(1つだと少し不快になります!)分析を進める前に、その点に注目してください。
このノートでは、香興インターナショナルホールディングの利益の本質を明らかにする1つの要因のみを取り上げました。しかし、あなたが細部に集中できるなら、発見すべきことは常にたくさんあります。自己資本利益率が高いことは、質の高いビジネスの良い兆候だと考える人もいます。あなたに代わって少しリサーチが必要かもしれませんが、これが見つかるかもしれません 無料 高い自己資本利益率を誇る企業のコレクション、またはインサイダーが役に立つように購入しているこの株式のリスト。
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