Vision Proの更新

$アップル(AAPL.US)$アメリカ市場の需要が大幅に低下し、グローバル発売スケジュール予測、サプライチェーンの生産拡大と返品率の解説コメント、新モデルの予測、投資戦略

アメリカ市場の需要が大幅に低下しました：
1. Vision Proの出荷時間は現在、3-5日に改善されました（3月初旬）。
2. 1月19日にプレオーダーが開始された後の出荷時間は、3月初旬でした。つまり、Vision Proはプレオーダーが開始された後に完売し、初期採用者による購入があったにもかかわらず、デバイスの需要は急速に減少し、同様の状況が続いています。これは以前の調査結果（「Vision Proの初週プレオーダーレビュー：期待に沿ったが、懸念が残る」で詳細を読む）の結論を確認しています。
3. アップルがVision Proの価格を下げるか、魅力的なアプリケーションがある場合を除き、アメリカ市場での出荷の成長は限られる可能性があります。
4. アメリカの出荷予想は、今年20万〜25万台で、アップルの元の予測である15万〜20万台よりも高いですが、これはまだニッチな市場です。
グローバル発売予想：
1. アメリカ市場での需要成長が限られているため、供給が改善された場合にグローバル発売スケジュールを前倒しするのは好ましいです。実際の発売時期は、アップルのソフトウェア修正スケジュールによって他の国の規制に適合するようになるためにも必要です。
2. アップルがWWDCの前に他の国でVision Proを発売する可能性があるという予測を、私はまだ維持しています。
サプライチェーンの生産拡大：
1. 過去1か月間、いくつかの小容量サプライヤーが、今年700,000〜800,000台に生産拡大しましたが、これはまだニッチな製品です。
2. アメリカ市場の初期採用者からの予想以上の需要に加えて、アップルがサプライヤーに生産拡大を要請するもう1つの重要な理由は、グローバル発売後の出荷時間を短縮することです。
3. 生産能力と出荷台数は通常異なります。例えば、現在のiPhoneの組み立て能力は250〜300百万台/年ですが、実際の出荷台数ははるかに低いです。
返品率：
1. リペア/リファービッシュ生産ライン調査によると、Vision Proの現在の返品率は1％未満で、異常はありません。
2. 返品の20-30％は、ユーザーがVision Proのセットアップ方法を知らないためです。
新しいモデルの予測：
1. 市場は一般的に、カメラの本数を減らしたスペックダウングレード版とスペックアップした新しいモデルをリリースすることを期待していますが、最新調査によると、Appleはどちらのプロジェクトも公式に開始していないとのことです。
2. Appleの新しいVision Proプロジェクトは、スペックの変更ではなく、生産とサプライチェーン管理の効率を改善することに焦点を当て、2025年第4四半期-2026年第1四半期に大量生産に入る予定です。新しいプロジェクトはコストを削減し、最新の計画では製品の仕様にほとんど変更がないため、ユーザー体験は現行モデルと同じと見積もられています。
3. Appleは既にVision Pro製品ロードマップのユーザーフィードバックを収集しています。Vision Pro仕様に大きな変更を加えた新しいモデルが大量生産されるのは2027年までと現在推定されています。
投資戦略：
1. Vision Proに関しては、予約受付以降、予想に沿って進んでいるものの、初期採用者数が予想を上回り、サプライヤーの生産拡大が予想を上回る程度で、需要と生産レベルに基づいて見れば、まだニッチな製品です（2024年の出荷数量は65-70万台で、以前の推定では50万台でした）。
2. Appleやほとんどのサプライヤーにとって、Vision Pro投資テーマは株価に限定的な影響しか与えていません。
3. ニッチな製品であるVision Proを大衆市場へと移行する3つの重要な要素は、アプリケーション、価格、ヘッドウェアの快適さです。これら3つの重要な要素の改善/変更を注意深く観察することが重要です。