米国CPIデータ：ヘッドラインインフレーションは駆込み寺を得ると予想され、コア価格はさらに減速する

労働省は、消費者物価指数を米国東部時間の朝8:30に公表する予定であり、その指数は、7月の3.2％に比べ、8月において前年同月比3.6％のヘッドラインインフレーションが上昇したことを示すものと予想されています。エネルギー価格の上昇がわずかに影響したと、エコノミストは予測しています。

フェデラル・リザーブ（Fed）のパウエル議長は、8月25日に開催されたジャクソン・ホール・シンポジウムでの最後の公の場で、米国経済の比較的上向きなパフォーマンスと労働市場の引き締まり状況を強調しつつ、必要に応じて政策金利を引き上げる用意があると再度述べました。フェデのパウエル議長は、「インフレは依然として高すぎるため、インフレを抑制するプロセスには、より好ましい最近の読み出しでも、まだ長い道のりが残っている」と述べました。米国CPIインフレデータは、市場がフェデのレート見通しを評価する方法を変え、USDの評価に大きな影響を与える可能性があります。投資家はまた、報告書の詳細に注目して、インフレの固定部分を抑え込む進展が見られるかどうかを確認します。イベントに向けて、CMEグループFedWatchツールによって、市場は年末までに政策金利を25ベーシスポイント（bps）引き上げる可能性を40％と予想しています。「インフレ率はまだ高すぎ、インフレ率を下げるプロセスにはまだ長い道のりがある。より好ましい最近の読み出しでも、」とパウエルは述べています。パウエルは言いました。

米国CPIインフレーションデータは、市場がフェデの利上げ見通しを価格設定する方法を変更し、USDの評価に大きな影響を与える可能性があります。投資家はまた、報告書の詳細に注目して、インフレの固定部分を抑え込む進展が見られるかどうかを確認します。イベントに向けて、CMEグループFedWatchツールによって、市場は年末までに政策金利を25ベーシスポイント(bps)引き上げる可能性を40％と予想しています。

次のCPIデータ報告書では何が予想されていますか？
米国消費者物価指数は、年率で見て、7月の3.2％の増加に比べ、8月には3.6％の速いペースで上昇すると予想されています。不安定な食品やエネルギーの価格を除外したコアCPIは、同じ期間に4.7％の増加から4.3％に下落すると予想されています。
月次CPIとコアCPIはそれぞれ0.6％と0.2％上昇すると見込まれています。7月と8月には、原油価格が約20％上昇しました。エネルギー価格の上昇の影響は、8月のCPIの上昇に反映される可能性があり、したがって0.6％の期待があります。通常、市場は食品やエネルギーなどの波動が大きいアイテムの価格変化を削除するため、コアインフレーションの数字により注目する傾向があります。しかし、Fedは、政策を設定する際にエネルギーコストの大幅な増加を無視することはできないでしょう。コアCPIがわずかに低下するとしても、強力なCPI上昇が示された場合、ホークシュなFedの賭けを引き付ける可能性があります。
8月には、ISM製造業PMIのインフレ要因であるPrices Paid Indexが、7月の42.6から48.4に飛躍的に上昇して、インプットのデフレが低下する兆候を示しました。さらに、ISMサービス業PMI調査のPrices Paid Indexは、58.9まで上昇し、4月以来最高値を記録しており、サービスセクターのインプットインフレーションの加速を示唆しています。
Danske Bankのアナリストは、主要なマクロデータの概要を提供し、次のように説明しています。「8月のCPIは、9月のFOMC会合前に公表される最後の主要なデータリリースです。賃金の圧力が緩和されることにより、サービスコア価格がさらに冷え込むことを期待し、コアCPIの別の印刷物を+0.2％m/mで予測しています。当社および市場にとって変わらない利上げの決定は明らかですが、低いインフレ読みがいくつかの参加者を後半のもう一つの上昇に回帰させる可能性のある更新された「点」に焦点が当てられるでしょう。」
消費者物価指数報告書はいつ発表され、EUR/USDにどのような影響を与える可能性がありますか？
8月の消費者物価指数（CPI）インフレデータは、水曜日の12:30 GMTに公表されます。米ドル指数は、6月と7月に損失を記録した後、8月初めからほぼ3％上昇しています。
市場ポジショニングは、インフレの読みによって2つのリスクがあることを示唆しています。月次CPIの予想以上の上昇は、11月か12月にさらに1回のFed利上げを確認し、米ドルに刺激を与える可能性があります。一方、CPIプリントの下振れリスクがある場合、米ドルは弱くなる可能性があります。この最後のシナリオでは、リスクフローが市場に流入し、最初の反応で米ドルから資本流出が引き起こされる可能性があります。ただし、投資家は来週の重要なFed政策発表に先立ち、継続的なUSDの弱さに賭けない可能性があります。これらの発表は、経済展望の見直しとともに行われます。
市場ポジショニングは、インフレ読みに応じたダブルリスクがあることを示唆しています。月次CPIの予想を上回る上昇は、11月か12月にさらに1回のFed利上げを確認し、米ドルに刺激を与える可能性があります。一方、CPIプリントが下振れした場合、米ドルは弱くなる可能性があります。最後のシナリオの場合、リスクフローが市場に流入し、最初の反応で米ドルから資本流出が引き起こされる可能性があります。ただし、投資家は来週の重要なFed政策発表前にUSDの持続的な弱さに注目する可能性があるため、リスクフローが市場に流入し、最初の反応で米ドルから資本流出が引き起こされる可能性があります。これらの発表は、見直された経済展望とともに行われます。