ProfoundBioは裕福なオーナーを持つことの喜びを発見する

2024年4月8日

がん治療薬メーカーのProfoundBioは、デンマークのGenmabに18億ドルで買収されると発表しました

この取引は、過去4か月間に外国企業によって中国関連の革新的な医薬品メーカーの4番目の買収になります。

Doug Youngによる

独自路線を追求してきた革新的な中国の医薬品メーカーは、ようやく裕福な親元を持つことがずっと簡単であることを理解し始めているようです。その最新の会社は、ProfoundBio Inc.です。ProfoundBio Inc.は、デンマークの企業Genmab A/S（GMAB.US）に現金18億ドルで買収されると発表しました。

最近中国の革新的な医薬品メーカーで同様の売り手が相次いでいます。世界の大手企業であるアストラゼネカがGracell Biotechnologiesを最大12億ドルで買収すると発表したのは去る12月でした。それ以来、公開前の企業を含め、中国の同様の医薬品メーカーを買収する3つの他の提案が発表され、今回の案件を含めて計4つになりました。今年はまだ始まったばかりで、これから多くの同様の案件が見られるかもしれません。すぐにそれぞれの案件について簡単に説明します。アストラゼネカは12月に発表したGracell Biotechnologiesの買収提案から始まり、中国の類似した医薬品メーカーを含む少なくとも3つの提案案件が発表されました。今回の買収提案を含め、これまでの合計は4つです。今年はまだ始まったばかりで、これから多くの同様の案件が見られるかもしれません。すぐにそれぞれの提案について説明します。これらは株式上場企業と非上場企業の両方を含みます。しかし、新しいトレンドの推進要因と、なぜこのような取引が始まったのかについてまず見ていきます。12月に発表されたアストラゼネカによるGracell Biotechnologiesの買収提案から始まり、少なくとも3つのその後の買収提案が発表され、今回のものを含めて4つとなりました。今年はまだ始まったばかりで、これから多くの同様の案件が見られるかもしれません。すぐにそれぞれの提案について説明します。これらは株式上場企業と非上場企業の両方を含みます。しかし、新しいトレンドの推進要因と、なぜこのような取引が始まったのかについてまず見ていきます。

今年はまだ始まったばかりで、これから多くの同様の案件が見られるかもしれません。すぐにそれぞれの提案について説明します。これらは株式上場企業と非上場企業の両方を含みます。しかし、新しいトレンドの推進要因と、なぜこのような取引が始まったのかについてまず見ていきます。

中国の革新的な医薬品メーカーは、香港が規則を変更して外国の株式市場に上場することが許されるようになる2018年まで、ほとんど上場していませんでした。この変更前、香港は、ほとんどの企業が自主的に主要な企業を上場するには利益が必要であるという条件を求めていました。その条件を満たせなかったほとんどの医薬品メーカーのスタートアップにとって、この条件に満たなかったと言えます。

その変更によって、香港だけでなくGracellのような中国企業が上場するために必要な資金を調達することができるようになり、中国の多くの会社が、非常に高く評価される評価で株式を市場で売ることができる状況になりました。しかし、これらの企業のほとんどは、まだ収益が上がるまで数年かかるという状況であり、この時間を稼ぐために多くが上場したようです。

では、そのような株式銘柄が出始めたのはどうしたことでしょうか？欧米では、このような企業は通常、その薬が遅滞なく臨床試験のフェーズに入るまで私的資金源から資金を調達します。その時点で、自分たちの薬物の効果が期待され、アストラゼネカなどのメジャーな製薬会社が小さなスタートアップを買収することが一般的です。

しかし、中国では異なりました。有望な薬を持つ多くの中国企業は、大企業に自分たちを売却する代わりに自ら上場し、製品を開発するために非常に高額なコストを負担することになりました。多くの場合、この種の企業は、収益が上がり始めるまで数年かかることが知られており、株式市場に参加することに対して高い価値判断を示しています。

最初は香港のルール変更直後に見られた強烈な関心の波でしたが、その後3年間で弱気な感情に変わり、株価が暴落したことに伴い、多くの上場医薬品メーカーの共通した問題になりました。当初の強気感情は、中国市場に対する大きな期待の一部によるものでしたが、多くの企業はその期待に応えられなかったと言えます。なぜなら、中国は通常、認可された薬剤を医療保険制度に追加する際に薬価を割り引くことを要求するためであり、この現実は、多くの企業が収益を上げる可能性を数年遅らせることになりました。

今年はまだ始まったばかりで、これから多くの同様の案件が見られるかもしれません。しかし、中国では、買い手によって売却された小さな企業とは異なり、多くの有望な製薬企業が、自分たちの製品開発の資金を調達するために上場することを選んでいます。これは欧米では一般的なことではありませんし、このような初期段階の企業の売却が引き起こす問題も取り上げられています。

この企業には臨床試験段階の3つの薬がある。中でも最も進歩しているのは、卵巣癌や他の固形腫瘍を治療するために用いられる、新しい世代の高度なターゲット療法を使用する抗体薬物複合体（ADC）であるrinatabart sesutecan（Rina-S）である。この薬は現在第2相臨床試験中であり、1月に米国食品医薬品局（FDA）のファストトラック指定を受けた。

最近のProfoundBioのBラウンド資金調達で1億1200万ドルを調達したばかりである。同社の支援者には、OrbiMedとLilly Asia Venturesが含まれており、これらの会社は最近、中国の多くの企業が発表した買収提案に関連しています。

最近のProfoundBioのBラウンド資金調達で1億1200万ドルを調達したばかりである。同社の支援者には、OrbiMedとLilly Asia Venturesが含まれており、これらの会社は最近、中国の多くの企業が発表した買収提案に関連しています。最近のProfoundBioのBラウンド資金調達で1億1200万ドルを調達したばかりである。同社の支援者には、OrbiMedとLilly Asia Venturesが含まれており、これらの会社は最近、中国の多くの企業が発表した買収提案に関連しています。（LLY.US）は、最近買収を発表した中国企業のいくつかと関連する名前を持っています。

2つの他の企業による買収提案は、共にIPO前の企業によって発表されたものです。成長ホルモン関連の薬剤を開発中の腎臓病医薬品メーカー、SanReno Therapeuticsの2つ目の買収提案が発表されました。スイスの薬品大手である が購入すると発表したが、条件は明らかにされなかった。もう1つの取引は、がん精密治療薬メーカーである株式会社が、全株式売り出しによる株式譲渡により株式会社による買収を受けると発表した。この取引により、株式会社はニューベーション・バイオの全株式よりも1/3を受け取ることになる。この取引は、ニューベーションの時価総額を基に約２４億ドルと評価されている。ノバルティス0.24-18億ドルという幅がある。3つの取引のうち、上場前の薬剤メーカーがターゲットとなっているのは、資金調達の必要性が高いためだと考えられる。しかし、上場企業もますます買収の対象になりつつあり、新規資金調達に苦しんでいる企業が多い。そのような買収候補には、リリーなど外国名とのつながりを持つ企業、例えば年１月に米国に上場した株式会社や昨年９月に香港でＩＰＯを行ったなどが挙げられる。これらの企業の多くは、大型の財政力のある買い手のポートフォリオに有価な追加要素となる有望な薬剤を持っている。このような中国のスタートアップグループは、自分たちで新しい薬品会社を立ち上げることは非常に困難であり、多くの場合、財政力のあるバックヤードに自分を売り込むことが遥かに簡単であることをようやく理解し始めている。ニューベーション・バイオ・インク全株式売りによる取引であるこの取引により、株式会社はニューベーション社の全セクターの1/3を受け取ることになる。この取引により、株式会社の評価額は、ニューベーション社の時価総額を基に約24億ドルと評価される。

各取引の金額は、まさに最も多くの中国の薬品メーカーを含み、最低でもアンハートの２億4000万ドルから、最高では18億ドルのプロファウンド・バイオを含めます。4つの取引のうち3つが未上場企業を対象としていることから、IPO前の薬剤メーカーが優先的に買収される傾向があるようです。

リリーなど外国名とのつながりを持つ企業、例えば年１月に米国に上場したArriVent BioPharma株式会社や昨年９月に香港でＩＰＯを行った株式会社ImmuneOnco Biopharmaceuticalsが買収の候補となります。ArriVent BioPharma株式会社ImmuneOnco Biopharmaceuticals株式会社これらの企業の多くは、大型の財政力のある買い手のポートフォリオに有価な追加要素となる有望な薬剤を持っている。このような中国のスタートアップグループは、自分たちで新しい薬品会社を立ち上げることは非常に困難であり、多くの場合、財政力のあるバックヤードに自分を売り込むことが遥かに簡単であることをようやく理解し始めている。これらの企業の多くは、大型の財政力のある買い手のポートフォリオに有価な追加要素となる有望な薬剤を持っている。このような中国のスタートアップグループは、自分たちで新しい薬品会社を立ち上げることは非常に困難であり、多くの場合、財政力のあるバックヤードに自分を売り込むことが遥かに簡単であることをようやく理解し始めている。

このようなグループの中国のスタートアップ企業は、自分たち自身で新しい薬品会社を構築することが非常に困難であることを実感しつつあるため、自らを自分たち自身が得られない裕福な支援者に売り込むことが簡単であることを知り始めています。