オプショントレーダーは、地域銀行が不安定な中、ニューヨークコミュニティ銀行をターゲットにしています。

シリコンバレー銀行の崩壊から1年の記念日が近づく中、アメリカの金融セクターは再び不安に包まれています。2月29日に発表されたリーダーシップのシェイクアップと内部統制の深刻な問題の露呈により、ニューヨークコミュニティバンクは再び混乱に陥りました。

NYCBは先週の規制当局への申告書により、ローンレビュープロセスに不備があったことが発覚し、24億ドルに及ぶ膨大なグッドウィル・インペアメントに直面していることを明らかにしました。管理陣は、規制、リスクアセスメント、監視に関する重大な内部統制上の欠陥が特定されました。この騒乱の中、NYCBは代表取締役会長のアレッサンドロ・ディネッロがCEOに就任することを発表し、内部統制の強化に伴い、年次報告書を規制当局に提出するためにもっと時間が必要になると示しました。

NYCBの株価は最近動揺を見せ、過去数セッションで株価が32.8％下落し、水曜日の朝に4.66％の追加下落を経験しています。

ニューヨークコミュニティバンク（NYCB）のオプション取引ボリュームは急上昇し、過去3セッションの数字は154,715、443,419、285,953であり、30日平均取引高である147,341とは対照的です。プット/コールのオープン・インタレスト（OI）比率は1.40に上昇し、弱気の市場見通しを示唆しています。支配的なオプションチェーンは、4月19日に満期となる2ドルのプットと3月15日に満期となる2.5ドルのプットで、2025年1月17日に満期となる7ドルのコールは、オープン・インタレストで3番目に大きいことから、長期的な回復に向けてヘッジをするための投資家もいることを示しています。

「私たちはアメリカ、またNYCBのショートアイテムがたくさん売られているのを見ています」とインタラクティブブローカーズの最高ストラテジストであるスティーブ・ソスニックは述べています。「これらのバイヤーは短期間に状況が悪化し続けることを予想しています。」

商業用不動産ローンに関連するリスクがこれらの懸念を支えています。

商業用不動産セクターのシフトに対する地域銀行の脆弱性が特に問題視されており、より大きな競合企業と比較して強力なクレジットカードポートフォリオや投資銀行業務でリスクをバランスさせることができるため、より打撃を受ける可能性があります。Treppが提供する商業不動産データによると、2025年末までに、銀行はその時点で返済期限を迎える5600億ドル程度の商業不動産債務に直面することになり、この金額はその時点で返済期限を迎えるすべての不動産債務の半分以上に相当します。

「私は（CREエクスポージャーが）適切に承認されているかどうかを問わず、多くの他の銀行に影響を与えると思います」とコーポレートロー事務所コールショッツの不動産部門のメンバーであるロバートリバは述べています。「これは15年後のリーマン・ブラザーズの過ちを繰り返しているだけの人に限定されたものではありません。これは全業界の問題です。」

連邦準備制度のデータによると、2024年1月現在、米国の銀行業界は2.9兆ドルの商業用不動産ローンを保有しており、これらのローンの69％は中小規模の銀行が保有しています。これらのローンは、全銀行資産の約13％を占め、中小規模の銀行の比率は約30％です。商業用不動産リスクの中で、中小規模の銀行は金融システムの脆弱なリンクとなっています。

金融格付会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスは先週金曜日、最も重要な子会社の預金格付けをBaa2からBa3に4段階引き下げ、NYCBの預金セキュリティが問題になっています。これに先立ち、2月初旬にはムーディーズが2段階引き下げました。

アナリストや投資家は、NYCBの預入金の状態を注視しています。2月5日現在、同行は830億ドルの預り金を報告しており、そのうち72％が保険または担保付きであるとされています。しかし、これらの数字は、ムーディーズが格付けを引き下げ始める前のものであり、預金流出の可能性について憶測が呼ばれています。

「格付けが引き下げられた場合、預金を処理するためのリスクがある」とシティグループのアナリストであるキース・ホロウィッツは2月4日のリサーチノートで指摘しています。

NYCBがこの混沌を乗り越えるにつれて、より広範なリージョナルバンキング業界が警戒しています。ショートセリングの圧力、不安定な商業用不動産市場、銀行ランのリスクが浮上しており、NYCBのようなリージョナルバンクの安定性と適応性が、2024年の金融市場の焦点となっています。