ゲーム業界の主要プレイヤー、NetEaseの株価はまだ低く評価されていますか？今後の投資についてどうですか？

NetEaseは多くのモバイルゲーム製品を持ち、これらのゲームは収益の80％以上をもたらします。

同社は、教育サービスなど、他の業種への多様化を進めて市場シェアを拡大しています。

この記事では、NetEaseの基本的な面、実際の価値と現在の株価の比較、そしてNetEaseに投資する価値があるかどうかを重点的に分析します。

モバイルゲームが登場して以来、業界全体に大きな影響を与えるようになりました。NetEase（NASDAQ: NTES）は多くのモバイルゲームを所有しており、収益の80％以上を占めています。同社のゲーム事業は毎年成長し続けています。NetEaseはまた、Youdao製品を通じて教育サービスなど、他の業種にも進出しています。

Youdaoは現在、会社が製品を多様化し、コアコンピテンシーとして残っている業種で市場シェアを獲得しようとする意欲を示しています。他の市場（例：西洋のゲーム市場）に拡大できなくても、同社は多様なモバイルゲームのポートフォリオを維持し続け、高潜在性の新しいゲームを開発して成長を続けています。報道に関するNetEaseに関するこれらの懸念を考慮すると、どのニュースが同社とその株価に長期的かつ持続的な影響を与えるかを決定する必要があります。NetEaseは強固なモバイルゲームポートフォリオを所有し、高収入と高粗利益率を生み出しています。同社はまた投資を拡大し、様々な種類のモバイルゲームによって収益を増やし続けています。

同社は問題を抱えており、規制は同社の利益に影響を与える可能性があります。...

この記事では、NetEaseの長期的な基本的な面に焦点を当て、同社が投資対象として妥当かどうかを判断するのに役立つ情報を提供します。また、同社の価値と価格を分析し、NetEaseが割安な価格で取引されているかどうかを判断するのにも役立ちます。同社の将来的なリターンを見積もるための様々なシナリオを提供します。

最後に、私がこの会社に投資するかどうかとその理由を述べます。

BTMA Stock Analyzerを使用した企業格付けスコアは、企業の状況を素早く把握するための有効な方法です。NetEaseの評価スコアは85.625点（100点満点）で、基本的な面が強力であることを示しています。

結論を出す前に、各カテゴリの具体的な状況をより詳しく見る必要があります。

過去9年間、株価は相当な安定した上昇トレンドを示しています。これは収益の堅調な増加と、成功したモバイルゲームの不断のリリースに合致しています。同社はモバイルゲーム分野で卓越した専門能力を発揮しています。同社が引き続き拡大し、新しいモバイルゲームをリリースすると、成長が続くと予想されます。監督当局が株価を急落させることがなければ、この上昇トレンドが続くはずです。

私は、顧客のゲーム嗜好の変化や市場の飽和が同社の成長軌跡に大きな影響を及ぼすとは考えていません。過去10年間において、株価は平均して約336.89％成長し、年複合成長率は17.8％という印象的なリターンがあります。

株価の上昇に伴い、同社の利益も持続的に増加しています。これは収益と利益の増加によって推進されています。新型コロナウイルスの急増がなければ、現在の一株当たり利益 (EPS) は歴史的な高値に到達するはずです。

規制以外の新しいプライバシールールは、ユーザー獲得コストを押し上げ、一株当たり利益の減少を引き起こす可能性があります。現時点では、NetEaseはその影響をまだ受けていませんが、プライバシーは政府が介入する重要な領域であるため、短期間に注意が必要です。

一株当たり利益や株価だけでは、同社の状況を完全に反映しません。そのため、粗利率、資本回収率、アセット回収率など、その他の要因を確認する必要があります。

近年、株主資本利益率（ROE）はわずかに減少しています。これは、利益を配当または投資に使用せずに保有しているためです。未使用の利益を保有させることは理想的な状況ではありませんが、同社はこの領域のリーダーであるため、大量の投資を行う必要はないかもしれません。同社がゲーム製品ラインを引き続き拡大し、ROEを向上させることを期待しています。ROEについては、通常、5年間の平均値が16％以上であることを求めます。そのため、NetEaseはこの基準を上回っています。

NetEaseのROEを業種平均と比較してみましょう。84社のソフトウェア・エンターテイメント企業の平均ROEは23.26％です。

したがって、NetEaseの5年間の平均ROEは21.89％で、業種平均水準とほぼ同じです。

NetEaseの投資資本回収率(ROIC)は、歴史的最高値から低下しています。これは懸念材料ですが、異常年の新型コロナウイルスの影響を考慮すると、上昇トレンドが表れています。最近、資本支出が持続的に増加し、異常値を除くと、ROICは前の数年よりも高くなっています。全体的に、ROICは同社の優れた指標であり、同社が投資に優れていることを示しています。

ROICについても、5年間の平均値が16％以上であることを求めます。そのため、NetEaseはこの基準を上回っています。

最近、NetEaseの粗利率百分率(GMP)は増加し続け、高い水準を維持しています。持続的に優れた粗利率のパフォーマンスは、同社が利益回収において優れたパフォーマンスを示していることを示しています。粗利率の上昇は、自社開発のゲームによる、外部開発コストの削減が主な原因です。同社は核心競争力とコスト管理の両面で優位性を持っているため、このトレンドが持続すると予想しています。

通常、粗利率が30％以上の安定した企業を探しています。NetEaseはこの基準を満たしています。

貸借対照表のその他の基本面から、NetEaseの負債比率は1未満であり、長期債務が少なく、必要に応じて資本を調達できる能力があることを示しています。NetEaseの流動比率は2.65であり、流動資産が短期負債を返済することができることを示しています。理想的には、流動比率は1より大きいことが望まれます。したがって、NetEaseはこの基準を上回っています。

NetEaseは、健全な会社のすべての要件を満たす強い貸借対照表を示しています。必要に応じて、NetEaseは追加の流動資金を動員し、現金準備金を引き続き債務返済に使用することができます。将来的には、同社が資金を投資し、これらの現金準備金をより有効に活用することを期待しています。特に、NetEaseが投資リターンで成功を示していることを考慮すると、そのような期待を持っています。

現在、NetEaseの配当利回りは約2.4％です。

企業価値と株価の関係を考慮しない場合、この分析は完全ではありません。

企業価値と株価を分析する際に、これらの要因を考慮することが不可欠です。

ネットイーズのperは15.78であり、長期市場平均perである15と比較すると、ネットイーズの価格は比較的適切です。ネットイーズの過去10年間および5年間の平均perはそれぞれ24.5および26.7であった。これは、現在のネットイーズの取引価格がその歴史的な平均per範囲以下である可能性があることを示しています。

株価の想定価格は136.30ドルであり、現在の株価は98.90ドルです。これは、現在のネットイーズの株価が実際の価値よりも低いことを示しています。

より詳細な評価を行うために、私はepsを6.34ドル使用しています。私は、さまざまな成長率およびperからの平均を用いて、低いから平均までのさまざまな評価範囲を計算するために使用しました。これらの評価は、eps、帳簿価額、および資本金総額の成長率を比較します。

次の表では、さまざまなシナリオを確認できます。グラフでは、垂直評価ラインが表の評価範囲と対応しているのが見えます。線上のポイントは現在の株価を表しています。ポイントが評価範囲の下部にある場合、株式が過小評価されていることを示しています。ポイントが評価ラインの近くの上部にある場合、株式が過大評価されていることを示しています。

この評価分析によると、アナリスト低い予想成長に基づくものを除いて、ネットイーズはすべてのシナリオで過小評価されています。

分析によると、ネットイーズの平均評価は株式あたり142ドルであり、現在の価格は104ドルであり、ネットイーズがかなり過小評価されていることを示しています。

ネットイーズの基本要素を分析した結果、私はこの企業が安定したビジネスと健全な基本要素を持っていると考えています。企業の売上高、粗利率、eps、およびroiはすべて上昇し、COVID-19の影響がなければ、これらの指標は歴史的な最高値に達するでしょう。

不足していることは、企業がその多額の予備金をさらに投資に利用していないことであり、これは企業の成長をさらに促進する可能性があります。これは、ネットイーズの株主資本の回収率の低下を反映しています。プライバシー問題、規制、およびモバイルゲーム市場の飽和は、ネットイーズの持続的な成長の潜在的な障害となる可能性があります。

全体的に、私はこの企業の長期的な成功については心配していません。それはモバイルゲームの分野での競争優位性が顕著であり、テンセントとともに業界の巨頭の1つとなっているからです。

評価に関しては、私の分析によると、この株式は非常に過小評価されています。

今後10年間にわたり、ネットイーズとアメリカ株式市場のベンチマークであるS&P500指数を比較してみましょう。下の図からわかるように、ネットイーズは長期的なリターンにおいて市場全体をはるかに超えています。企業が安定した成長路線を維持していけば、この傾向は引き続き移動ゲームのリリースの増加とともに続くはずです。

最近の市況下でも、ネットイーズは過去数年間にわたってポートフォリオの安定した貢献者であり続けています。規制が変わらない限り、これらの強力なリターンは少なくとも短期的には継続するはずです。

ただし、この株式の1年平均目標株価は132.55ドルであり、1年で約26.3%の成長率を示しています。期待される年間複合リターン率は13.59%です。

今日、株式アナリストによると、投資する場合、配当金を含む低成長を考慮して、年間約5％のリターンが期待できます。以下は、NetEaseの過去の利益成長に基づく別のシナリオです。過去10年間および5年間の平均EPS成長率はそれぞれ約20%および6.7％でした。

ただし、過去10年間および5年間のキャッシュフローの成長を考慮すると、平均成長率はそれぞれ19%および17%でした。これらのリターン可能性をすべて考慮すると、当社の年間平均リターン率はおよそ13%になる可能性があります。

したがって、NetEaseの実際の過去のパフォーマンスを考慮すると、状況は異なる可能性があります。

以下は実際の10年間および5年間のリターン結果です。

10年間のリターン結果（NetEaseへの投資）：初期投資日：2014年5月18日、終了日：2024年5月18日、株価：14.13ドル、終了日価格：104.97ドル、総配当金収入：9.60ドル、総リターン：710.83％、年平均成長率：23%

5年間のリターン結果（NetEaseへの投資）：初期投資日：2019年5月18日、終了日：2024年5月18日、株価：53.31ドル、終了日価格：104.97ドル、総配当金収入：7.28ドル、総リターン：110.56％、年平均成長率：16%

これらのシナリオから、リターン率は16％から23％になると考えられます。長期的な忍耐力のある投資家であり、NetEaseおよびその現在の製品（ビデオゲーム、デジタルメディア、オンライン教育）を信頼している場合、長期的には年間約13％のリターンが期待できます。しかし、短期的な取引を行う投資家や、我慢のできない投資家にとっては、インフレーション、規制、および米国でのゲームエクスパンションに関する制限の可能性など、近状にわたってNetEaseには波があるかもしれません。

比較のために、標準普尔500指数の1928年から2014年までの平均リターン率は約10％でした。これらの典型的なNetEaseシナリオでは、標準普尔500インデックスファンドよりも高い長期リターンが期待できます。個別のNetEase株は明らかに指数ファンドのような多様性を提供していませんが、NetEaseは長期的に安定したパフォーマンスを示し、米国外の株式の多様性を提供できることが証明されています。

PERは16未満ですか？:はい（15.78）

評価額は現在の株価より高いですか？:はい（評価額$136.30>現在の株価$104.97）

NetEaseは短期および長期の両方で、どんな投資家のポートフォリオでも強力な競合相手です。収益および粗利率の持続的な上昇、および拡大計画の継続的な成長は、企業が健全で繁栄するための積極的なシグナルです。

私は、企業が投資回収を生み出すことに優れた記録を持っているため、より多くのリテンション収益を活用して、株式をさらに成長させることを望んでいます。また、企業は強力な地位にあり、投資家に長期的なリターンを提供し続けることができます。

私はこの会社にポジションを建てることに興味があります。私はNetEaseが基本的には安定しており、急速に成長している業界で強力な競合馬の一匹であると考えています。

私は、資金力のある、業績が安定しており、堅実な企業であることによってもたらされる利益が、制限や規制による不確実性リスクを上回ると考えています。