市場からは、昨年10月に混乱を引き起こしたレベルに国債の利回りが再度上昇することへの懸念がある
基準となる10年国債の利回りは、昨年の大きな株式市場暴落の原因となったレベルを下回っている
しかしながら、持続的なインフレーションや弱い国債オークションにより、利回りは5%を超えるかもしれない
一度このラインを超えると、投資家たちは株式市場における急激な修正を目の当たりにすることになる可能性がある
国債は最高の取引とは言えないかもしれないが、現状からあまり離れていない利回りの上昇は、やがて全セクターの株式市場を活気づける可能性があることを忘れるな
今年の株式市場の勢いはウォール街の視線を奪っている一方、基準となる10年国債の利回りは、2023年以来83ベーシスポイント上昇している
それによって4月に4.7%まで上昇し、昨秋に市場を崩壊させたラインである5%に近づいた。この16年ぶりの高値が昨秋に破られると、過去最悪の株式市場暴落を引き起こした。金曜日には中途半端な雇用報告が発表された後、国債は下落したが、市場は粘着性のあるインフレーションと幅広い経済力に注目して今後の上昇動向に警戒している
5%の利回り再現は可能か？アナリストによると、すべては財政政策とインフレーションにかかっているとのことだ
利回りの行方
「債券王」ビル・グロスなどの関係者も注意を促しており、高い連邦政府の借り入れが国債の利回りを今後12か月以内に5%に引き上げると投資家に助言している
利回りは債券価格と逆の方向に動くため、需要が乏しいと利回りは上昇する。これが市場に注目された理由であり、それに対して投資家は十分な買い手がいるかを見るために国債オークションを見守っている
市場のベテランであるエド・ヤーデニ氏によると、さびしいオークションこそが昨秋の国債暴落の原因である。多くの買い手がアメリカの爆発的な債務問題に失望し、それに対処する努力が少ないことから、さらなる失望を呼ぶオークションがあるかもしれないと彼は語っている
国債省と連邦準備制度理事会は今週、買い手に対する圧力を軽減するための流動性調整を行っているが、これらの取り組みが十分かどうかは未知数である
もしも5%のラインがこの原因で再び超えられるなら、ヤーデニ研究所の社長はこう述べた。「今回は、5%が残り続け、次の動きが6%に向かうのか、4%に戻るのか、私たちはすべて疑問に思うことになるでしょう」
投資会社のSEIは4月に同様の懸念を示しており、今年の固定収益の買い殺到を阻止するために消費者価格が高止まりしていることが問題を悪化させていると指摘している
「10年物国債利回りが5％レベルに再度テストされることは驚かない。」という注記を付けました。
しかしこのレベルを超える動きを正当化するには、市場に悲観ムードが一層必要です。インフレが連邦準備理事会（Fed）に利上げを求めた場合には懸念が生じますが、それは起こりそうにありません。
ただ、インフレが抑えられない限り、利回りはすぐには下がらないとApollon Wealth ManagementのEric Sternerは述べました。
彼はBIに対して、「利下げを1回実施すれば、4％近くまで近づく可能性はあるが、4％を下回ることはないと思う。」と語っています。
5％の危険性
10年物債券利回りが昨秋に5％を超えた時、トレーダーたちはパニックに陥り、S&P500指数は10月のピークからトラフにかけてほぼ6％下落しました。
これは、急速な利回り上昇が原因の1つだったとYardeniは語っており、今回はそのようなことは起こっていません。
「それは、よりゆっくりとしたペースで起こっている、ということで、株式市場には誰も気づいていないということで、成長株市場でも債券利回りが上昇すると良くないとされている成長株が好調だった。」と語りました。
しかし、5％を超えることで状況は変わる可能性があります。ゴールドマン・サックスの注記によると、5％を超える高値は過去に株式市場にネガティブな影響を与えてきました。1994年には、強力な企業収益でも、高い利回りに押されて株式は上昇に苦戦しました。
Sterner自身もそれはリスクだと認めていますが、短期的なものに過ぎません。「仮に5％を超えた場合、市場の修正または10％以上の売りが引き起こされる可能性があると思います。」
しかしながら、持続的なインフレーションや弱い国債オークションにより、利回りは5%を超えるかもしれない
一度このラインを超えると、投資家たちは株式市場における急激な修正を目の当たりにすることになる可能性がある
国債は最高の取引とは言えないかもしれないが、現状からあまり離れていない利回りの上昇は、やがて全セクターの株式市場を活気づける可能性があることを忘れるな
今年の株式市場の勢いはウォール街の視線を奪っている一方、基準となる10年国債の利回りは、2023年以来83ベーシスポイント上昇している
それによって4月に4.7%まで上昇し、昨秋に市場を崩壊させたラインである5%に近づいた。この16年ぶりの高値が昨秋に破られると、過去最悪の株式市場暴落を引き起こした。金曜日には中途半端な雇用報告が発表された後、国債は下落したが、市場は粘着性のあるインフレーションと幅広い経済力に注目して今後の上昇動向に警戒している
5%の利回り再現は可能か？アナリストによると、すべては財政政策とインフレーションにかかっているとのことだ
利回りの行方
「債券王」ビル・グロスなどの関係者も注意を促しており、高い連邦政府の借り入れが国債の利回りを今後12か月以内に5%に引き上げると投資家に助言している
利回りは債券価格と逆の方向に動くため、需要が乏しいと利回りは上昇する。これが市場に注目された理由であり、それに対して投資家は十分な買い手がいるかを見るために国債オークションを見守っている
市場のベテランであるエド・ヤーデニ氏によると、さびしいオークションこそが昨秋の国債暴落の原因である。多くの買い手がアメリカの爆発的な債務問題に失望し、それに対処する努力が少ないことから、さらなる失望を呼ぶオークションがあるかもしれないと彼は語っている
国債省と連邦準備制度理事会は今週、買い手に対する圧力を軽減するための流動性調整を行っているが、これらの取り組みが十分かどうかは未知数である
もしも5%のラインがこの原因で再び超えられるなら、ヤーデニ研究所の社長はこう述べた。「今回は、5%が残り続け、次の動きが6%に向かうのか、4%に戻るのか、私たちはすべて疑問に思うことになるでしょう」
投資会社のSEIは4月に同様の懸念を示しており、今年の固定収益の買い殺到を阻止するために消費者価格が高止まりしていることが問題を悪化させていると指摘している
「10年物国債利回りが5％レベルに再度テストされることは驚かない。」という注記を付けました。
しかしこのレベルを超える動きを正当化するには、市場に悲観ムードが一層必要です。インフレが連邦準備理事会（Fed）に利上げを求めた場合には懸念が生じますが、それは起こりそうにありません。
ただ、インフレが抑えられない限り、利回りはすぐには下がらないとApollon Wealth ManagementのEric Sternerは述べました。
彼はBIに対して、「利下げを1回実施すれば、4％近くまで近づく可能性はあるが、4％を下回ることはないと思う。」と語っています。
5％の危険性
10年物債券利回りが昨秋に5％を超えた時、トレーダーたちはパニックに陥り、S&P500指数は10月のピークからトラフにかけてほぼ6％下落しました。
これは、急速な利回り上昇が原因の1つだったとYardeniは語っており、今回はそのようなことは起こっていません。
「それは、よりゆっくりとしたペースで起こっている、ということで、株式市場には誰も気づいていないということで、成長株市場でも債券利回りが上昇すると良くないとされている成長株が好調だった。」と語りました。
しかし、5％を超えることで状況は変わる可能性があります。ゴールドマン・サックスの注記によると、5％を超える高値は過去に株式市場にネガティブな影響を与えてきました。1994年には、強力な企業収益でも、高い利回りに押されて株式は上昇に苦戦しました。
Sterner自身もそれはリスクだと認めていますが、短期的なものに過ぎません。「仮に5％を超えた場合、市場の修正または10％以上の売りが引き起こされる可能性があると思います。」
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
さらに詳しい情報
コメント
サインインコメントをする
