マラバイライフサイエンス、ちゃんと堕ちたお姫様

マラバイライフサイエンスホールディングス株式会社（コード：MRVI）は、薬物治療、診断、新しいワクチンの開発をサポートする重要な製品を提供し、人間の病気に関する研究を支援する重要な製品を提供する大手ライフサイエンス企業です。会社は核酸合成とバイオセーフティ試験という2つの主要分野で優れた利点があります。

2022年2月25日、ブルームバーグは、ザルトリウスAG（ザルトリウス）がマラバイライフサイエンス（MRVI）を110億ドルで買収することを提案したと報告しました。

ザルトリウスは業界で最も有名なライフサイエンスグループ企業の1つで、継続的な買収を通じてますます大きく、より強く成長し続けています。この入札はよく考えられたに違いありません。当時、MRVIの取締役会は、この入札は会社の価値を大幅に過小評価していると考えていたため、ザルトリウスの合併と買収の要求を拒否しました。時代は変わり、それ以来、MRVIの市場価値はずっと下がっています。今日では、10億米ドル未満です。

MRVIに未来はありますか？

1。核酸合成ビジネスライン（核酸製造、NAP）

分子診断、ワクチン、治療などの分野で使用するための、高度に改変された複雑な核酸と関連酵素を提供しています。

クリーンキャップテクノロジー（CleanCap®）は、mRNA分野における同社の主要製品です。

この事業は、2022年の第3四半期に会社の総収益の77％を占めました。

バイオセーフティ試験事業内容（生物製剤安全試験）

主に生物学的製剤製造プロセスにおける不純物検出キットとサービスを提供しています。

これらの製品は、モノクローナル抗体、細胞療法、遺伝子治療など、さまざまな分野で広く使用されています。

この事業は、2022年の第3四半期に会社の総収益の23％を占めました。

1。核酸合成技術: マラバイライフサイエンスは、TriLink BioTechnologiesなどの子会社を通じて、研究、診断、治療に広く使用されているオリゴヌクレオチド、mRNA、その他の核酸製品の製造を含む、高品質でカスタマイズされた核酸合成サービスを提供しています。

2。核酸修飾と標識: 同社はまた、科学研究や臨床応用のためのさまざまな改変および標識核酸の提供にも注力しています。

3。バイオ医薬品製造用の主要試薬：マラバイライフサイエンスは、ワクチン開発に使用されるようなバイオ医薬品製造用の主要試薬を提供しています高純度核酸。

4。GMP生産能力：同社には、臨床応用や商業生産にとって特に重要なGMP基準（適正製造基準）を満たす製品を提供する能力があります。

同社は主に、バイオ医薬品、細胞および遺伝子治療、mRNAワクチンおよび治療薬などの高成長市場セグメントをターゲットとしています。これらは現在、市場全体よりも急速に成長しています。

1。核酸合成市場：業界コンサルタントの統計によると、2022年のこの市場の年間売上高は約1,500億米ドルです。同社は、対応可能な市場を約370億ドルと見積もっています。

2。バイオセーフティ試験市場：業界コンサルタントの統計によると、2022年のこの市場の年間売上高は約152億米ドルでした。同社は、対応可能な市場を約33億ドルと見積もっています。

全体として、同社が取り組む核酸合成とバイオセーフティ試験の市場セグメントは、2022年に合計で約1,520億米ドルに達する見込みです。同社は、対象となる市場全体を約370億ドルと見積もっています。

マラバイライフサイエンスで核酸合成とバイオセーフティ試験の分野これには次のような独占的な競争上の優位性があります。

高度に修飾された複雑な核酸の合成に関する専門知識研究開発レベルからGMPレベルまでの要件を満たすことができます。同社は複合化学に関する専門知識を持っているため、顧客は高い性能要件を満たす複雑な製品を設計するために同社とのパートナーシップを求めるようになりました。

CleanCap® は非常に効率的なmRNAキャッピングを可能にし、他の方法よりも大規模生産に適しています。CleanCapテクノロジーなど、同社の製品の一部は、知的財産権によって保護されています。

独自の製品と優れた製品性能。たとえば、同社のHCP製品に含まれる抗体は独自のものであり、会社のみが提供できます。同社の製品は、信頼性を確保しながら、競合他社よりも優れたソリューションを提供します。たとえば、CleanCapテクノロジーの収率、安定性、安全性は、他のテクノロジーよりも優れています。

同社が製造するバイオセーフティテストキットは、さまざまな生物学的製品の製造工程における不純物を検出するために広く使用されています。

世界のトップ25のバイオ医薬品企業の 96% 以上と長期的なパートナーシップが確立されています。

製品ラインは、研究開発から臨床、商品化までのすべての段階をカバーしています。

ワールドクラス核酸合成と分析のための実験施設。

mRNA、細胞、遺伝子治療の主要材料と技術における革新的な能力。

お客様のプロジェクトが拡大し続けるにつれて、大規模なサービスサポートを提供できます。

経験豊富な経営陣が、技術的優位性の継続的な改善を保証します。

COVID-19 mRNAワクチンの爆発的な成長と衰退により、過去3年間で会社の業績は急激に増減しました。収益は2021年に 181% 増加して7億9,900万米ドルになり、2022年には 10.4% 増加して8億8,300万米ドルになりました。mRNAの需要が減少するにつれて、収益は2023年に急激に減少し始めましたが、それも過去の成長トレンド値に近い値に戻りました。

同社は、2022年と2021年のCOVID-19ワクチン関連の製品とサービスからの収益が、それぞれ総収益の67.9％と69.7％を占めると予測しています。

2023年の最初の3四半期の同社の収益は2億1,500万米ドル、調整後EBITDAは4,480万米ドル、それに対応するEBITDAマージンは 21% でした。

第3四半期の売上高は6,700万ドル、調整後EBITDAは1,200万米ドル、対応するEBITDAマージンは17.9％です。当四半期の調整後のフリーキャッシュフローは400,000ドルでした。調整後フリーキャッシュフローとは、調整後EBITDAから資本支出を差し引いた非GAAP指標と定義しています。

第4四半期のガイダンス：第4四半期の予測では、総収益は6,000万ドルから7,000万ドルの間になると予測されています。NAP部門（核酸製造）のガイダンス範囲は約5,100万ドルで、これにはCleanCapのCOVIDワクチンの収益推定1,800万ドルが含まれます。BST部門（生物製剤安全性試験）のガイダンス範囲の中間点は約1,400万ドルです。2023年通年の収益は2億7,500万米ドルから2億8,500万米ドルに達すると予想されていますが、2020年の収益は2億8,400万米ドルでした（COVID-19パンデミックが始まった年、同社の収益は前年比98％増加しました）。

売上高2億8,000万米ドル、調整後純EBITDA8,960万米ドルは、同社の新たな出発点となります。2030年までに複合年間成長率15％を達成する可能性は非常に高いです。

現在の評価額は、単純にキャベツの価格です。