あなたは、華大地産をどのようにランク付けしますか？

私のティアリストは以下のように見えました：

各企業の位置づけに入る前に、このランキングは、絶対的な品質ではなく、相対的な好みを示すツールとして機能することが重要です。リストされているすべての企業は優れており、投資魅力は状況に応じて異なる場合があります。ここでは、私が考慮するいくつかの重要な指標を示します：

Sティア：
$アマゾン ドット コム(AMZN.US)$ :
「Sティア」でリードするのはAmazonです。最初の印象では、株式はほぼ40倍のNTM収益に取引されているため、この階層の位置づけの正当化の1つが評価であることが奇妙に感じるかもしれません。しかし、Amazonの短期的な利益は、価格の最良の基準ではありません。同社は大量のキャッシュ（業務活動による現金）を生成でき、さまざまなイニシアチブを開発するための高いCapExにもかかわらず、非常に堅牢なフリーキャッシュフローを維持しています。これに加えて、忠実な顧客とサブスクリプション、物流、クラウド、ストリーミングに至るまで、防腐溝の満ちた多様な操作と効率向上の見通しは、私にとってAmazonを最高の魔法7の1つにしています。
Amazonと同様に、Microsoftは紹介を必要としません。もはや高度に統合されたレベルにあるにもかかわらず、同社は高速成長と高いマージンを組み合わせたステラルーメンの結果を継続的に提供しています。それは最終的に高いフリーキャッシュフローと株主のための価値に反映されます。Azureを含むCloudセグメントでの重要な操作を行っており、Officeでの企業サービスとCopilotに加えて、GenAIに存在するプレゼンスは、今後数年間の重要な技術の1つにマイクロソフトを最前線に位置付けています。

$マイクロソフト(MSFT.US)$ :
在庫に対する私の唯一の批判は、すでに実績のある運営品質に相当する比較的高いプレミアムを反映していることですが、それでも非常に理にかなっています。
Aティア：

AI分野でのもう1つの大きな勝者（おそらく最大）は、Nvidiaです。ここでは、2つの要因が強調される必要があります。競争を和らげ、成長のより安心感を提供する強い技術的リーダーシップ（たとえば、Blackwellで）と、AIが進化するにつれて、新しい産業や既存のハードウェアに投資するレベルが上がる成長の見通しです。
$エヌビディア(NVDA.US)$ :
S階層にNvidiaを配置しない理由は、マーケットのサイクリカル性であり、高い投資が長年にわたって続くかどうかはまだ不確定です。
前回の会社よりも少ない溝を見ているとしても、Metaは確かに優れた運営を持っており、30億以上のユーザー（デイリーアクティブ人口）がいるにもかかわらず興味深い成長を達成しています。VR、新しいパートナーシップ、GenAIへの投資など、新しいイニシアチブやベンチャーを支援することで成長の見通しが向上しています。

$メタ プラットフォームズ A(META.US)$ :
T階層：

フリーキャッシュフローチャートはすでにAppleがどれだけ堅牢かを示しています。過去数十年間、同社はユニークな防腐溝を開発してキャッシュカウレベルに達し、配当と株式の買い戻しを通じて重要な株主報酬を可能にしています。
$アップル(AAPL.US)$ :
それにもかかわらず、Bは「中堅」とは言えませんが、私はApple（またはGoogle）がより高い階層と比較して投資としてはあまり興味深くないと考えています。
それが少なくとも中期的および長期的な成長を維持することについての問題に直面していることは、魅力を減らす1つの要因です。短期的な収益の課題などがあります。すでにかなりの収益を上げているにもかかわらず、iPhoneサイクルを再起動したり、Apple Vision Proのような新しいベンチャーを開発したりすることに苦労しているようで、すでにかなりの売上高で成長の見通しを悪化しています。

$アルファベット C(GOOG.US)$ :
中期/長期のシナリオでは、LLMsが検索市場を妨害することは説明しにくく、Googleの主要市場が死滅するわけではありませんが、将来の成長を制限することでシナリオがより不透明になります。
ただし、同社は決して悪いわけではありません。実際、YouTubeやGoogle Cloudのような優れたセグメントを持っていること、そしてAIに存在していることは間違いありません。AmazonとMicrosoftに比べて、おそらくより多くの不確定要素を反映するP/Eは、Tier BにGoogleを配置するのに合理的に見えます。

Cティア：
$テスラ(TSLA.US)$ :
ティアCには、Teslaのみがいます。他の企業と同様に、同社はEV市場を革新し、ブランドファンを集めています。私の観点からは、Teslaの問題は、数多くの個人的なイニシアチブ（Robotaxi、Optimus、FSDなど）に依存する富裕層の株価であると考えています。
私はテスラの見通しは良いと思っていますが、革新に関連するこれらの新しいベンチャーが評価論文に大きな影響を与えてはいけないことを理解しています。なぜなら、その主要なビジネスは依然としてEVの販売であり、マクロ経済環境と競争に非常に敏感であるからです。
その時価総額は500億ドルを超え、オペレーションキャッシュからは約110億ドル、フリーキャッシュフローは過去12か月間に14億ドルでした。

華大地産をどのように思っていますか？下にコメントしてください。