中国の市場での先行きについて（8/11）は以下のとおりです。

1. 香港への観光客は、6月に比べて7月に31%増の360万人となりました。これはパンデミック開始以来最高であり、今年初めて300万人を超えたことになります。2019年には平均月間470万人の観光客が香港を訪れていましたが、その数値には及びません。ただし、フィリピンやタイなどの国からの観光客は前年水準に戻ったと見られています。これはまだ、西洋諸国からの旅行者が通常に戻るには長い道のりがあります。これは、地政学的緊張や香港からシンガポールや英国などの場所にビジネスが逸れた分離努力が一因です。7月に比べて6月には中国の市場での先行きについて（8/11）は以下のとおりです。

1. 香港への観光客は、6月に比べて7月に31%増の360万人となりました。これはパンデミック開始以来最高であり、今年初めて300万人を超えたことになります。2019年には平均月間470万人の観光客が香港を訪れていましたが、その数値には及びません。ただし、フィリピンやタイなどの国からの観光客は前年水準に戻ったと見られています。ポジティブ来年には完全な復旧を目指しています。実際、フィリピンやタイなどの国からの観光客はすでに戻っています。90%これは、既にフィリピンやタイなどの国の観光客がパンデミック前の水準に回復しており、中国本土の観光客も回復基調にあります。70%西洋諸国からの旅行者が通常に戻るにはまだまだ時間がかかるでしょう。地政学的な緊張や香港からシンガポールや英国などの場所にビジネスが逸れた分離努力の影響もあるかもしれません。しかし、観光客の増加は香港の小売業者や飲食店にとって好材料であり、2021年は海外観光客の回復が注目されます。今後の香港の回復は見逃せないターゲットになるでしょう。 $トリップ・ドット・コム・グループ(TCOM.US)$ $LUK FOOK HLDGS(LKFLF.US)$ $CHOW TAI FOOK JEWE(CJEWY.US)$ $Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF(CHIQ.US)$ $阿里巴巴集団(09988.HK)$ $美団点評(03690.HK)$

2. MSCI中国指数は四半期の指数見直しを発表し、29の株式が追加される一方、19の株式が削除されます。

管理されている投資信託の数百億ドルに追跡される重要な指数に追加される企業の中には、今四半期に含まれる唯一の香港上場企業であるSinotruckが含まれています。残りの追加分は本土の取引所に上場しているA株です。Sinotrukは中国の軽、中、重量トラックの主要メーカーで、昨年1,100台の契約を獲得して、すでに燃料電池トラックの製造を開始しており、2〜3年以内に納入される予定です。MSCI中国指数の再調整が8月31日の市場の閉鎖後に発効される際、注目すべき香港上場企業や大手会社は削除される予定はありません。 $SINOTRUK (HK) LTD(SHKLY.US)$ $CATARC Automotive Proving Ground(301215.SZ)$ $iShares MSCI China ETF(MCHI.US)$ $MSCI(MSCI.US)$

3. 北京は、地方政府が新規融資を最大1兆元（約1380億ドル）まで行うことを許可し、国の地方政府融資車両（LGFV）の債務負担を軽減する。1兆人民元（約1380億ドル）LGFVは債務証券の発行を通じて銀行、保険会社、公的投資家から資金調達することでお金を調達し、経済活性化につながる社会・インフラ事業に費やしている。しかし、中国のLGFVは年間約8.5兆ドルに上ると推定されており、経済成長を促進するためにインフラプロジェクトに増額されたことが原因の大部分である。

LGFVは、銀行、保険会社、および一般投資家に債券を発行して資金を調達し、その後、社会インフラプロジェクトに使われて経済活動を促進する可能性があります。ただし、中国のLGFVは、推定で8.5兆ドルこれまでのところ、経済成長を促進するために行われるインフラプロジェクトへの増額の結果として、LGFVの債務が大幅に増加してしまいました。1380億ドルは、全体的に推定されている債務額の一部に過ぎませんが、これにより、LGFVに近い将来の圧力が軽減され、より多くのインフラプロジェクトを行うために新しい債務を発行することが可能になります。GDP成長目標に到達するために、1380億ドルは近い将来の圧力軽減に役立ち、LGFVがインフラプロジェクトを進めることができます。

つまり、システム内には十分な流動性があるものの、ローン、企業債券、株式融資、不動産投資などの形で実際の経済に対して十分に提供されていないということです。7月にはM2貨幣供給量が昨年同月と比べて上昇しています。 10.7%つまり、システム内には十分な流動性があるものの、ローン、企業債券、株式融資、不動産投資などの形で実際の経済に対して十分に提供されていないということです。これは、商業銀行がリスクを増やすことをためらっていることや、ビジネスコミュニティの信頼不足がこの困難な状況の原因である可能性が高いため、中国人民銀行（PBoC）にとって懸念事項です。PBoCはRRRカットなどの計画的な流動性増加政策を実施していますが、目的を達成できていない状況です。商業銀行がリスクを増やすことをためらっていることや、ビジネスコミュニティの信頼不足がこの困難な状況の原因である可能性が高いため、中国人民銀行（PBoC）にとって懸念事項です。 $iシェアーズ 中国大型株 ETF(FXI.US)$ $中国金融指数ETF-Global X(CHIX.US)$